李大霄：万科停牌，中国资本市场以后怎么玩儿？
周末有一则重要消息：万科停牌。这个消息在市场上引起了重大反响。到底怎么看待这一事件对中国资本市场收购兼并游戏规则的改变？它所预示的市场未来，该如何研究呢？ 首先，第一个维度，监管层。到目前来说，监管层很理性，态度很鲜明，已经表示在合法合规的情况下不进行干预。监管层这次的态度尊重了市场规则，尊重了资本市场的规则，对维系游戏规则来说至关重要。 其次，万科需要取得原有股东的支持，特别是华润和刘元生这两个股东的共同支持。这次万科能否成功反收购，关键在于能否取得原有股东的支持。 第三，对于收购方的资金实力和资金来源，也要密切跟踪。还有一个需要观察的就是安邦，除了宝能系之外，安邦的态度和其后续跟进情况也是至关重要的一票。 最后，第四个层面就是中小投资者。中小投资者在这次事件中支持谁不支持谁，成了这次收购兼并事件成功与否的关键性因素。他们所起到的至关重要的作用，是中小投资人第一次在资本市场上取得了决定性的地位，或者说他们的喜好和价值偏向是非常关键的。 万科这个事情还提醒我们，以后股票市场在过度稀释股权的过程中，在资本市场的游戏规则中，要特别留心控制权、控制权和控制权（重要事情说三遍）。（.金.融.界） |
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