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经历了三季度令众多投资者丧魂落魄的暴跌后，A股市场在四季度略有起色，不过温吞踌躇的鸡肋行情却使得A股市场的财富效应大不如前，然而即便是在如此乏味的行情中仍有部分弄潮儿搏击股海，游刃有余，比如知名“80后”牛散、重庆商报“牛股村”专家团成员包杨便在本月逆势实现了40%以上的投资收益。为了一探这位蜚声重庆资本市场的“民间股神”的操盘神技，探寻其对近期A股运行趋势的看法，重庆商报“牛股村”近期专访了包杨。 ★谈收益：两大法宝助其月内收益超40% 三季度A股市场的一场股灾令大多数个股元气大伤，至今未能恢复上半年的神采，然而包杨重点布局的几只个股却不落俗套，纷纷在近期的震荡行情中逆势创下股价新高。比如包杨在5月份大盘接近5000点时买入华谊嘉信，虽然其后不久便遭遇了大盘暴跌，但该股股价却没有受到明显的冲击，反而于本本周三创下了其上市以来的股价最高纪录（以后复权价计算，下同），得益于重仓标的的出色表现，包杨仅在本月便实现了40%以上的投资回报率。 “精选个股是我能在相对平淡的行情中实现超额收益的主要法宝。”包杨告诉记者，越是行情震荡，大盘走势不明时，精选个股的重要性便越发凸显，而对上市公司成长性的准确判断则是精选个股的基础。在目前的时点，投资者仅仅依靠技术手段已经很难准确判断个股的走向，只有通过深入统计上市公司基本面信息才能“吹沙识金”，比如12月14日时自己曾对欧菲光的员工持股计划及管理层增持股票行为进行了深入分析，尽管当时欧菲光股价相对低迷，但自己认为该股的成长预期依旧值得期待，眼下正是逢低吸纳的良机，随后几日自己持续买入该股，而12月15日以来欧菲光已经累计上涨了28.08%，走势远超大盘整体水平。 除了对个股的精准甄选，恰到好处的运用杠杆工具也是包杨实现超额收益的另一绝招，包杨指出，尽管三季度A股市场的去杠杆进程一度令投资者心寒股栗，但合理使用融资融券等场内杠杆工具仍是帮助投资者充分享受市场财富效应的利器，自己便在近期先后针对金螳螂、欧菲光、中信证券等个股进行了融资交易，最大限度地发掘了相关个股潜在的投资收益。 ★论大势：明年年初市场预期较为乐观 虽然近期A股市场的走势不是太明朗，不过包杨对于未来一段时间内的市场运行前景还是报以相对正面的期待。 包杨认为，目前看来，有三个因素有望推动大盘在明年年初走好，首先，从2016年1月1日开始新股申购制度由资金申购变为市值申购，这将根本改变原来新股申购对二级市场资金抽离的影响，二级市场投资者一方面可以长期持有股票，另一方面又可以利用股票市值打新股获取收益，这是对二级市场投资者的利好。其次，随着今年利率水平的不断降低，银行，信托等固定收益产品收益率不断下降，房价上涨呈现分化这些因素都有利于提高投资者风险偏好，部分资金进入股市。第三、数万亿养老金也将在明年有望进入股市，这无论是在心理层面还是资金层面，对A股市场都是有效的提振。 不过包杨也提醒投资者，当前A股市场的估值并不便宜，部分行业及个股估值水平与国际平均水平相比还是太高。另外，从明年1月8日开始，冻结了半年的大股东及高管减持将重新放开，届时A股市场可能承受较大规模的减持套现压力。因此从总体上看，明年年初大盘整体上保持向上的态势，但震荡和分化在所难免。 包杨同时指出，结合近段时间大盘运行特点以及明年年初市场各类要素推测，在明年的开年阶段，A股市场可能出现蓝筹股和题材股接力上行的态势，但市场的机会主线出现在中小创题材股领域的可能性要更高一些。 ★看机会：两类个股有望成后市爆金点 虽然对明年年初的市场运行格局给予了谨慎乐观的评估，不过包杨认为近期市场的领涨主脉络相对有限，从投资安全性和收益性需达成相对平衡的角度看，成长类个股以及具备回购、增持、员工持股计划特征的个股值得投资者重点关注。 包杨指出，随着2015年年报披露期的临近，市场关注的焦点将转向对上市公司基本面的考量，特别是在当前国内宏观经济增速下滑的背景下，基本面稳定、成长预期明确的个股更容易得到市场资金的青睐，而自己也根据这一思路在近期重点布局了欧非光。在具体操作方面，投资者应优选那些2015年以来，业绩增速超预期、后发优势较为突出、近几期财报数据呈加速增长的个股。从行业上看，新媒体、生物制药以及环保节能板块的成长空间最值得期待。 包杨同时建议投资者对在股灾时个股以及管理层大量增持、积极回购、实施员工持股计划的个股予以重点关注。包杨认为，上市公司的增持、回购行为对其股价形成直接支撑，其增持价和回购价往往就是上市公司自身认为的公司股票合理股价区间，如果相关个股目前的股价低于增持价或回购价则表明其定位有被低估的可能，同时上市公司出于自身利益考虑也不会放任二级市场股价长时间大幅度低于回购价或增持价，因此相关个股实际上获得了一个股价安全垫。而员工持股计划不仅将上市公司和公司员工的利益捆在一起，同时也是对自身成长目标的一种承诺，对于上市公司的业绩走向有较强的指向效应。 最后，包杨还给投资者提供了一个选股小窍门——经过其多年来的总结，发现在同等条件下，位于一线城市的个股往往比位于其他区域的同类个股更容易走出强势行情，因此投资者可以对北京、上海、广州、深圳地区的个股多留意一些。 【牛人语录】 ◆从投资理性的角度而言，大盘点位从来都不是可以准确预测的。 ◆如果你不清楚一只个股的投资价值，那么靠近它，对它进行实地、深入的考察，往往会得到最真实的信息。 ◆投资盈利的关键并不在于预测市场指数，而在于寻找那些具有广泛安全边际的个股。 ◆提前做好投资功课，投资者就不会盲目害怕。 |
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