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黄金价格重心或继续下移 原作：龚蕾 金融市场经历了比较艰难的一年，石油价格下跌、美联储决定加息，大宗商品价格拉低欧元区通胀。 影响黄金价格的因素比较多，包括美元指数、全球经济、供给需求、石油价格地缘局势、股票市场、通货膨胀等。然而，黄金价格走低释放金融市场风险，是否已触底了吗？ 1、美元升值黄金承压。 美国经济终于从大衰退中复苏，美联储决定加息，但是反复强调，加息速度会是渐进与缓慢的，上调利率是美国一个历史性时刻，围绕着加息，美联储接下来要努力推高通胀率，进一步推动劳动力市场等经济数据。 一般情况下，美元贬值黄金价格上涨。而美元走强黄金价格会疲软。这同样适用于石油与其他大宗商品价格。美元走强，进一步压低黄金价格。美元汇率走强，分析师认为这也是一个主要驱动因素。尽管有经济学家认为美元将达到峰值，但至少目前，美元升值，黄金价格承压。 2、通胀率与黄金价格。 通胀率也是影响黄金价格一个因素，七十年代以来黄金价格上涨了18倍，不过，2000年美元实际价值减少了一半，尽管通胀回落，现金购买力继续下降。半个世纪以来，根据官方通胀数据上升了350%相比，黄金价格下降了80%。 石油价格拉低能源价格，虽然油价不是欧洲通胀率下降唯一因素，但是能源企业的信用利差高收益债券扩大，加息提高美国借贷成本，欧洲央行不得不进一步扩大量化宽松，如果欧洲通胀率继续走低，欧洲央行会加大宽松。 欧元兑美元贬值，欧元区通胀率比较低，美国企业成本上升，欧洲通胀率若进一步走低，美联储不会加快加息，但美元升值让黄金价格承压。 3、高收益债券与黄金。 若看好一个国家经济前景，投资者会买进这个国家债券，前提是在通胀环境下，因为通胀率在2%左右，高收益债券会比较安全，风险很小。而当美联储加息提高利率，债券收益率提升，债券价格与债券收益率成反向变动，债券价格若下跌，投资者会减持高收益债券与评级较低债券，但仍增持短期债券以为获利。 持有黄金不能让其价值减少或增加，而持有债券可获得预期收益，但是当投资者不看好预期收益抛售时，对债券市场其实是不利。美联储反复说，加息伴随着温和步伐，因而，投资者预期债券预期收益，而囤积黄金并不能增加收益。 除此以外，全球经济放放缓，需求减少，中长期金价与油价趋势基本一致等综合分析，黄金价格重心或继续下移。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） 参考文章： 1、Yellen has Lift Off, But Rates Won’t Go To The Moon http://www./Article53411.html |
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