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提要：经过一场强强合并之后，原赶集网创始人杨浩涌卸任CEO、原大众点评CEO张涛宣布“退休”，两人所演绎的悲情剧，使得那些正被资本捆绑的互联网创业公司的创始人，处在胆战心惊中。其实，他们可以通过三招避险：以类似马云那样的合伙制来构建公司的顶层设计；合并之前先解决彼此的组织运营体系的冲突；合并之前，双方要对员工动力机制进行对等协商和进行融合。 并购重组及原创始人去留问题，就像明星剧一样，随时都在上演，而在互联网行业中，近期更是演绎得如火如荼。 过去一年，若论最吸引大众眼球的“明星剧”，当属这两宗：先是赶集网和58同城的合并，后是大众点评网与美团网的合并。合并后形成的两家新公司，都执行了一段时期的联席CEO制，但好景均不长。 合并后的新赶集网方面宣布，旗下的二手车直卖网——“瓜子二手车”完成分拆，在经济上和法律上变成一家独立的公司，原赶集网创始人杨浩涌卸任联席CEO职务，专门负责“瓜子二手车”业务。 而由大众点评网与美团网构架成的“新美大”方面，则宣布原大众点评网创始人张涛，从联席CEO的职务转任“新美大”的董事长。按照惯例，董事长不再对具体管理事务行使指导权，因此，张涛实际上在“新美大”已经被架空权力。 两家公司的合并，很像一场现实婚姻。但是，结婚不单是两个人的结合，而是两个家庭的结合，类似的是，公司并购也不是两位创始人的结合，而是两家公司的结合。其中的酸甜苦辣，绝非大家想象的那么简单，只有当事人才能真正体会。根据相关统计，公司并购成功率最多仅为30%，而强强合并失败的案例更是举不胜数。那么，既然那么难，为何还会频发强强之间的合并呢？ 综合国内外的各种强强合并案例，可以发现，多数公司的合并来自资本方面的意愿。 从资本的视角，公司就是商品，如果通过强强合并，能给这个“商品”带来无限的想象空间，促进其市值的飙升，并影响投资市场和实现最终的高价位套现，就一定会促使其控制的公司之间进行合并。 当然，从并购的当事人——公司本身的角度，从理论上而言，强强联手可以化敌为友，壮大自身，有利于公司长期发展。 事实真的是这样吗？如果强强合并的整个过程波澜不惊，且发展顺利，当然皆大欢喜，但是不顺利呢？特别是像互联网领域的公司，其资产价值绝大部分集中在人力资源上，即便公司并购了，但关键岗位的精英如果都流失了，并购就是竹篮打水一场空。当然，如果公司并购是以消除竞争对手的恶意行为，则另当别论，如何才能使强强合并顺利进行呢？ 强强合并成功的第一道关就是顶层设计。顶层设计是公司管理层必须考虑的最大命题，这个命题解决不好必然导致一系列问题。所有公司都一样，大众点评与美团网，赶集网与58同城的合并也不例外。这是所有公司并购或合并都必须优先考虑的问题。然而，顶层设计不仅仅是架构与机制的设计，更重要是决策团队的设计。这也就是阿里巴巴的马云一直坚持合伙制，并要求保证资本的介入不能改变原有团队的原因。 组织运营体系是阻碍并购成功的第二道关。在国内，各公司的运营指挥系统差异较大，即便是同行业、同规模也不例外。因此，合并之前，双方先解决彼此的组织运营体系的冲突，以及合并后的公司需要运用何种运营指挥体系开展日常运作，以避免日后分歧。如果是强弱并购，这种分歧往往以强者的指挥系统为主，但如果是强强联合呢？ 由于指挥系统的差异，公司的动力机制也必然存在差异，这就是强强合并成功的第三道关。合并之前，双方要对员工动力机制进行对等协商和进行融合。另外，还涉及到不同公司之间的文化传承。动力机制的调整，必然带来人员的不适应。在很多并购发生后，常听见公司员工会抱怨现有机制不如原来的好。 正是由于以上三道关，强强联合才会经常出演创始人控制权旁落的败局。
中国俗话说，一山不容二虎。大众点评与美团网的合并背后推手，就是在两边都下注的红杉资本。 此前，大众点评与美团网的关系，是彼此的竞争者，而且长期处于恶斗中，但是由于两家公司的商业模式非常接近，如果长期无休止的恶斗，必然会两败俱伤，最终直接影响到红杉资本的利益。因此，只有撮合两家公司合并，红杉资本才能保障自己的利益，甚至最大化。 但是，大众点评与美团网的最终合并，虽然解决了红杉资本的利益受损的隐患，但是新公司今后到底如何运作，顶层团队如何建立等等，非但不清晰，而且不停的在内部进行权力博弈，实际的结果就是，大众点评的多位联合合伙人纷纷挂靴而去。从结果来看，新公司的顶层设计，应该没有按照大众点评方面的意愿，而是完全按照美团为主导的强弱合并的模式开展设计的。这种顶层设计模式下，大众点评创始人的离开，仅是时间问题，不管张涛当不当董事长，都于事无补。 大众点评与美团网的业务高度重叠，如果合并只是流于形式——保持各自独立的原有组织运营方式，那么只会把恶斗从外部带到内部。所以，新公司的组织运营系统重新整合一定就是必行。当然，整合必然就会有大量人员流出，而流出的人员如果在公司内部没有新业务与之承接，必然会导致裁员。作为新公司董事长的张涛，一度提出决不裁员，这势必造成组织运营体系整合难以开展，并阻碍了新公司的正常运转。这种情况下，创始人只能落到走人的地步。 其实，赶集网与58同城的合并也是如此，在宣布新的架构调整中，原赶集网创始人杨浩涌辞去58赶集集团联席CEO一职，保留联席董事长席位，杨浩涌任新分拆的“瓜子二手车”董事长和CEO。正是因为“瓜子二手车”这个新业务的存在，给了杨浩涌及其团队得以生存的机会，否则杨浩涌与张涛应该是同等命运。 从人的角度而言，难道杨浩涌与张涛的商业智慧这么低吗？为什么没有在股权控制上获得更高的控制力呢？为何没有把合并后如何运作谈得更清楚再合并呢？其实，对于从一开始就缺钱、缺资源的互联网创业公司来说，在其成长过程中，经历过无数的融资，期间，公司的控制权已逐步让渡给了资本，由于资本的属性使然，资本一定会严密监督公司的运营安全，甚至在某一个阶段要求资本回报。其实，在合并之前，大众点评与美团网两家公司非但没有实现盈利，而且还要通过烧钱进行彼此恶斗，这直接摇动了资本方面的利益奶酪。至于并购后，选择谁留下、谁走，资本方面只看谁对其有利。 强强合并，带来不都是鲜花、美酒，资本的短期逐利的本质往往容易损害公司的长期发展。因此，对并购后的管理权力分配，双方需要有理性的认识，并达成共识，否则合并后的结果并不会想象中那么美满。婚姻不是两个人的结合，公司并购也不是。 *作者系和君咨询副总经理、高级合伙人 |
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