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【延伸阅读】欧央行扩大QE之门或随时开启 欧洲央行行长德拉吉近日在美国纽约发表演讲时表示，欧洲央行或许需要在量化宽松计划之上采取更多宽松措施，他将确保欧元区通胀率尽快升至2%。 欧洲央行行长德拉吉近日在美国纽约发表演讲时表示，欧洲央行或许需要在量化宽松计划之上采取更多宽松措施，他将确保欧元区通胀率尽快升至2%。德拉吉的讲话可以理解为，欧洲央行已为开启扩大QE之门做好准备。因为欧元区的通胀率表现令人失望。 去年3月以来，欧洲央行官员试图通过每月购买600亿欧元债券的举措来推升欧元区物价，但通胀率却似乎离他们2%的中期目标越来越远。 欧盟统计局最新数据显示，欧元区2015年12月消费者价格指数？CPI？年率初值为0.2%，略低于预期中值的0.3%，与前值持平。欧洲央行预计，今年的通胀率将维持在1%左右，而2017年则为1.6%，无法实现2017年年底之前达到2%的通胀目标。 北欧银行？Nordea Markets？首席欧洲分析师Holger Sandte认为：“鉴于目前的通胀数值大大低于欧洲央行的目标，不排除他们会进一步采取宽松措施。” 与此观点相呼应的是欧洲央行管委、爱尔兰央行行长莱恩（Philip Lane）的“表态”。 1月8日，公布在欧洲央行官网上的一篇莱恩接受《爱尔兰时报》采访的文章中，莱恩表达了类似的观点，“欧央行进一步扩大QE之门并未关闭，若未来数月的经济数据表明，欧洲央行需要进一步采取行动，那么我们将再次行动。” 莱恩表示，至去年12月，有足够的证据表明欧洲央行的QE计划行之有效，该计划帮助促进了欧元区信贷增长，并降低了一些成员国的贷款利率。 据悉，欧洲中央银行在去年12月3日召开的例行货币政策会议上决定下调欧元区隔夜存款利率10个基点至负0.30%，维持主导利率和隔夜贷款利率在0.05%和0.30%不变，这是欧洲央行2014年9月份以来首次调整利率。德拉吉在当天的新闻发布会上说，除利率调整外，欧洲央行决定将每月600亿欧元的资产购买计划延长至2017年3月底，并可能在必要时进一步延长。同时，欧洲央行决定将购债计划中所购资产进行再投资。此外，不仅是欧元区成员国中央政府发行的债券，地方政府发行的债券也将纳入欧洲央行的资产购买计划。 尽管德拉吉再次表示还会有货币刺激性措施陆续出台，但大多数经济学家都质疑欧洲央行在2016年扩大资产购买的计划。 据《金融时报》调查显示，28位经济学家中有24位认为，欧洲央行在去年12月3日的会议上，将商业银行在央行的存款利率调低至负0.3%的历史低位，这已经是相当激进的宽松措施，欧洲央行2016年不会在现有的量化宽松基础上再继续采取更加强劲的刺激措施，除非世界经济发生大的波动。目前欧洲央行的资产负债表上已经增长了6000亿欧元，达到2.8万亿欧元的规模，按照现有的量化宽松措施（到2017年3月，每月购买600亿欧元债券）继续执行下去，预计2016年会在3万亿至4万亿欧元之间。 但也有经济学家表示了不同的观点，认为欧洲央行会在2016年继续下调商业银行在央行存款的利率，扩大债券购买的规模，也有可能决定将资产购买计划从2017年3月继续延长下去。 “欧洲央行已采取了应该采取的措施，但我越来越确定我们或面临经济萧条。这一经济萧条或比我们现在经历的更加糟糕，甚至比我们过去十年遭遇的还要糟糕。”欧洲央行执委、首席经济学家普雷特在1月6日出版的比利时杂志Knack上的一篇采访中表示，若欧洲央行的量化宽松政策与低利率政策未能见效，则没有“B计划”。 野村证券欧洲经济研究部主任马修斯认为，欧洲央行还需一定时间才能评估近期宽松措施对中期增长前景的影响，但通缩数据将给欧洲央行带来压力，迫使其在今年上半年采取更多宽松措施。 法国兴业银行外汇和利率研究主管Kenneth Broux也持相同观点，并预计，“欧洲央行将采取更多行动的时间可能最早在今年3月。” 欧央行如此器重QE，或许正如德拉吉所言，出台新政策不是因为原有的政策没有效果，而正是因为它们有效。 （2016-01-12 15:22:05） |
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