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财富管理公司Ritholtz Wealth Management研究主管Michael Batnick列出了10年中美股10个最大的赢家，并比较了它们股价的最大回撤、触及历史高位的时间占比以及跌幅超过20%的时间占比。基于传统的估值指标，它们的股价比其他同类公司要昂贵。
从这一表格中，可以总结以下要点：
（1）10大赢家中，有9家公司股价都曾遭遇腰斩，标普500指数下降幅度也曾高达55%。所以说，即使是表现最好的股票，也曾让投资者“夜不能寐”。
（2）就算这些赢家回报有23倍，但只有苹果公司和Priceline时常会触及历史高位，处于历史高位的时间占比分别为9.7%和10.4%。亚力兄制药(ALXN)的该比率也较高，达9.3%，其他公司均处在6%和7%左右。
（3）这10家公司的平均标准差为45.4%，超过标普500指数标准差的两倍。这就是所谓的“No pain, no gain”。
（4）这些股票价格平均有34%的时间是在下跌，处在“熊市区域”。这一比率相当“疯狂”，也就是说，每三天就有一天，这些股票就远离历史高位至少20%。
Andrew Mackenzie表示，这一图表并不是为了暗示所有选股的人都会遭到腰斩，而是传达这样的信息：长期来看，这些股票回报率高，但是实际炒股时并没有看起来的那么容易。
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