002581万昌科技（未名医药）：一只借壳医药潜力大牛股(2015-04-10 21:54:39)1、北大之路作价近30亿借壳：2014年8月20日发布重组预案，公司拟采用每股15.51元、发行1.891亿股的方式购买北大之路（未名医药）100%股权。交易完成后，北大之路成为公司全资子公司，而未名集团将持有公司约26.38%股份，成为公司控股股东。北大之路100%股权交易价格为29.33亿元。据介绍，北大之路作为未名集团旗下生物制药平台，业务覆盖全产业链并重点发展营销网络及产品研发。评：核心看点，未来一旦完成重组，未名集团生物制药整体上市预期将强化； 2、重组方案报中国证监会重组委审核时才会涉及股票停牌。 3、2030年市值万亿预期（折合每股3000元）：公司董事长公开在福建日报发表文章2030年北大之路市值可能达到万亿。北大之路正围绕“百千万亿工程”和“五个世界最大的生物医药基地”的发展规划建设北大之路，其中世界最大的神经生长因子生产基地和手足口疫苗生产基地已分别在厦门和北京建成；世界最大的胰岛素和干扰素生产基地已分别在江苏常州和天津紧张建设；胰岛素项目在2014年也将实现生产盈利；世界最大的抗体药生产基地正计划与合肥市政府合作建设。以世界最大的抗体药生产基地为例，北大生物经济示范区预计在2014年建设生物医药产业园，该项目总投资100亿元，将研发十大抗体药。项目全部建成投产后可实现产值500亿元，利税100亿元，成为世界上最大的抗体药生产基地。届时，还会逐步引进人用疫苗、干扰素和现代中药提取产业。按照规划到2020年，通过“五个世界最大的生物医药基地”和30个仿制药的并购生产，北大之路将实现千亿市值折合（每股300元），成为世界生物药品种最全的企业。 4、注射用鼠神经生长因子（恩经复）：未名生物医药有限公司是北大未名集团七大产业中生物制药核心企业。公司的第一个产品为注射用鼠神经生长因子（恩经复 NOBEX?）。恩经复是神经损伤治疗性药物，是世界上第一支获准正式用于临床的神经生长因子药品，也是第一个由中国人率先产业化的诺贝尔生理学或医学奖成果，恩经复已成为中国神经生长因子市场的第一品牌。 5、主要产业科技含量高：北大之路作为未名集团旗下生物制药平台，其主要产品为恩经复、安福隆、捷抚及瑞立博。其中恩经复为神经损伤直接治疗药物；安福隆则目前主要用于急慢性病毒性肝炎、病毒性脑膜炎、白血病、艾滋病相关性卡波济氏肉瘤等疾病的治疗。截至2014年4月30日，北大之路总资产为12.54亿元，净资产为6.7亿元，其2013年度营业收入4.01亿元，净利润1.09亿元。评：业绩好，在中国人口大国老令化的背景下，有巨大发展潜力； 6、厦门北大生物园：未名医药投资建设的北大生物园，占地150余亩，是厦门火炬高新区“一区多园”中唯一一个以生物产业为主题的核心园区及产学研合作的典范。公司致力于重点发展神经生长因子系列产品、细胞因子药物和多肽药物，打造成世界生物医药的龙头企业，使厦门北大生物园成为世界生物医药总部。 7、世界一流的专业疫苗：未名医药旗下拥有北京科兴生物制品有限公司、天津华立达生物工程有限公司、北京未名西大生物科技有限公司等企业。北京科兴于2001年在北京中关村国家自主创新示范区注册成立，是唯一一家在北美上市的中国疫苗企业。北京科兴先后推出了我国第一支甲型肝炎灭活疫苗孩尔来福?，中国第一支、全球第二支甲型乙型肝炎联合疫苗倍尔来福?，中国第一支与全球同步的大流行流感疫苗（人用禽流感疫苗）盼尔来福?，唯一不含防腐剂的国产流感病毒裂解疫苗安尔来福?以及全球第一支甲型H1N1流感疫苗盼尔来福.1?，已成长为一家拥有创新研发和产业化经验的、具有极大发展潜力的专业疫苗公司。 8、基因工程制药产业化：子公司华立达生物是我国率先进入基因工程制药产业化领域的企业之一，公司在天津经济技术开发区建有国内规模最大的干扰素冻干粉针剂和预灌装玻璃注射器装注射液生产线，年生产干扰素能力超过2000万支。华立达的主要产品为安福隆（重组人干扰素2b注射剂），包括注射液和冻干粉针，现有6个规格。安福隆注射液为公司自主研发产品，攻克了蛋白质在水溶液中不稳定的技术难题，填补了国内空白，并且在国际上率先采用先进的预灌装注射器包装形式。 9、在研新药曲妥珠单抗：是一种重组人源化单克隆抗体，选择性地作用于人表皮生长因子受体-2(Her2)的细胞外部位，阻止人体表皮生长因子在Her2上的附着，从而阻断癌细胞的生长，曲妥珠单抗还可以刺激身体自身的免疫细胞去摧毁癌细胞。 10、在研新药（干细胞因子）（Stem Cell Factor, SCF）：是一种重要的造血生长因子，在骨髓移植、外周血干细胞动员、脐带血干细胞扩增、干细胞移植后造血功能重建以及基因治疗中均有重要作用。目前干细胞因子已在加拿大、澳大利亚、新西兰三国获批上市。干细胞因子的主要适用人群为放化疗后的肿瘤病人。 11、在研新药（虎纹镇痛肽）：用于治疗各种急、慢性疼痛，尤其是对吗啡类控制无效的晚期癌症的疼痛病人。具有强镇痛、不成瘾的显著特点。 12、在研新药（虎纹克胰肽）(HWTX-XI)：是第一个从蜘蛛毒素中分离的具有Kunitz型结构模体的胰蛋白酶抑制剂，是迄今为止发现的胰蛋白酶抑制活性最强的天然多肽，其抑制活性较经典的胰蛋白酶抑制剂BPTI强两个数量级，同时其抑制活性专一性要高于后者，表明HWTX-XI在治疗与胰蛋白酶相关的疾病中有较好的应用前景。 13、在研新药（狼蛛抑癌肽）：是从新疆穴居狼蛛粗毒中分离出的一个含有24个氨基酸残基的多肽，该多肽可诱导细胞凋亡，杀灭多种癌细胞，并能抑制癌细胞增殖，但对正常细胞毒性较弱；还可抑制HIF-转录活性，从而抑制肿瘤组织血管再生。裸鼠荷瘤实验显示该多肽能有效的抑制实体瘤生长，提示其在肿瘤治疗药物开发中的广阔应用前景。 14、多肽阵列技术平台：为了建立核酸和多肽药物大规模合成与纯化技术平台、建立蛋白质和多肽药物修饰和新剂型制备的高效化技术平台和建立相关的质量标准和评价体系技术平台，公司积极推进项目建设。该项目是国家“863”计划生物医药技术领域的重点项目，由北大未名集团牵头实施，现已验收合格。 15、新药高效研发体系：以经济（资产）的生物重组创新理论为基础，以体制创新、思路创新和方法创新为突破，通过建立政府支持的以企业为主体的技术创新体系，以小机构大网络和政府导向、市场机制、龙头整合为思路，以生物经济孵化器为方法，将全世界新药研发具有产业化价值的成果为中国所用，利用中国新药研发临床前试验和临床试验独特资源优势，整合世界资源，建立新药研发“高速公路”，实现建立新药研发的新思路、新模式和新标准。 16、江苏胰岛素产业基地：该基地位于江苏常州，以生产和销售重组人胰岛素及其类似物为主营业务，并承担各类细胞因子项目的自主研发。该公司拥有大肠杆菌工业化发酵生产蛋白质的现今世界最高技术，对相关蛋白的单位表达量超世界平均水准4至5倍，人胰岛素的产率已达到国际先进水平。评：治了糖尿病，是大市场，看看通化东宝有多牛； 17、博士后工作站：目前在站博士后近十人。主要研究方向是：神经生长因子规模化生产工艺的研究开发与优化及质量控制方法优化；神经生长因子深度开发、人神经生长因子定向多拷贝克隆表达；细胞因子和多肽药物研究。公司通过设立博士后工作站，加大研发投入的力度，提高科研成果转化效率，部分成果已成功应用到NGF产业化过程中。已有十余名博士后研究人员完成课题研究顺利出站，其中四人留任公司。 18、北大未名集团强大的背景：北大未名生物工程集团有限公司（简称：未名集团）是北京大学三大产业集团之一，主要从事生物产业的发展和生物经济体系的建立，重点投资生物医药、生物农业、生物能源、生物环保、生物服务和生物制造六大领域。集团已发展成为中国现代生物产业的旗舰企业和中国最具国际竞争潜力的企业集团之一。在中国生物产业发展进程中创造了多个“世界第一”和“中国第一”：成功运作中国第一个具有独立知识产权的基因工程药物——重组干扰素1b（赛若金）上市，并使“赛若金”成为中国干扰素市场的第一品牌；成功经营中国第一家现代生物制药企业——深圳科兴公司，创造了中国生物产业的奇迹；北京科兴公司成功研制出世界上第一个“SARS病毒灭活疫苗”、中国第一个“人用禽流感疫苗”、成功生产出世界第一支甲型H1N1流感疫苗、成功研发世界首个手足口病疫苗，创造了中国生物产业的又一个奇迹；未名生物医药有限公司成功研制并生产出世界上第一个神经创伤的治疗性药物——“神经生长因子”，这也是唯一由中国人率先产业化的诺贝尔奖成果；未名凯拓公司成功研发的第三代杂交育种技术将引发第三次农业革命；未名博思公司的生物智能技术（第五代计算机的核心技术）处于世界新一代信息技术的领先水平；特别是未名集团已初步建立世界首个“生物经济孵化器”、创立生物经济理论、构建生物经济体系、践行生物经济模式，发展生物经济产业，未名集团已成为世界生物经济的策源地。 19、世界首个生物经济体系建设：未名集团正构建并落实包括研发、产业和金融三大系统的世界首个生物经济体系，努力实现创建一个龙头企业、培育一支优秀团队和引发一场产业革命的目标，把未名集团打造成生物经济时代的旗舰。评：为未来提供了巨大的想象空间； 20、中国生物技术顶尖科技上市公司：在中国代表生物技术顶尖科技的只有四家：其中，北大未名、联合基因、博奥生物这三家家企业分别出自北大、复旦和清华。北大未名为半民营、联合基因是复旦校友创立为全民营，博奥生物为国有，还有一家就是华大基因，A股市场只有北大未名医药。 21、精细化工中间体细分领域龙头：公司致力于丙烯腈装置废气氢氰酸的综合利用和深加工，已成为全国规模最大的原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯生产商（农药、医药中间体）； 22、建议：50元左右小仓位逢低买入，长线持有，如果重组通过将来是长线大牛股，到2030年，可以有稳定的收益。但是也是密切关注重组是否通过，如果被否，就别提了，因此也不敢重仓，有点太冒险；从进展情况及股价看，通过的可能大。如果通过200元股价也不为过。（2015.4.10） |
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