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【果园投资】蓦然回首，真熊如炬 元旦后的二次股灾，击溃了慢牛的幻想，也击溃了慢熊的底线。救市和熔断就像两道障眼法，让众多高手也马失前蹄、损失惨重。当判断偏离了市场的真相，错误就如约而至。3000点之下，市场再次响起“国家队入场救市”的叫卖声，但这一次，已有更多的人被暴跌惊醒。 1，熊市与救市 世有皇家，未有国家。皇家队始终以垄断为业、以贷款为生。当近年经济萎缩、银根收紧，皇家实业队亏损累累、嗷嗷待哺。恰逢一轮牛市，股价高涨，它们争先恐后减持套现、饕餮大餐。结果，股市大跌，他们贼喊捉贼，栽赃嫁祸。 另一批合规和违规参与股市的皇家投机队被套、杠杆风险暴露。它们气急败坏，齐声呐喊，纷纷出面要求救市，威胁不救市就拖银行下水，引爆金融危机。于是，国家资金出手，接盘、股市反弹，在慢牛旗号掩护下，这批皇家队也安全离场。救市的实质是“救驾”。 新一年，股市暴跌。站上岸上的两批皇家队笑看场内各类资金惊恐中争相逃命、血腥残杀。各方默不作声，因为除了几个基金和大股东因为切身利益装装样子，没有人代言散户的利益。 在这场救市中，皇家队拿到了钱，付出了股权，国家付出了数万亿，但拿到了股权。表面上是救市，实际是一次“巨额的股权抵押贷款”，是一次变相的量化宽松、“大水漫灌”，不过是通过股市而不是银行来完成。同时化解了另一批八旗子弟违规炒股带来的风险。紫禁城一石多鸟。 事实上，根本不存在国家队这样一支维护股市的力量。国家队数万亿持股，那不过是一张抵押贷款借条，是一次政策性放贷，是一个一次性的事件而不是一个持续发力的力量。它根本不是送慢牛来的，甚至不是来稳定市场的。仅仅是某些人故意这样鼓吹，很多人误听误信。分析师和散户们因为看到了“国家队数万亿持股”而误以为“救市力量在场”，进而臆想慢牛或者慢熊，并失去警惕、延误逃生。 如果真有维护股市稳定的国家队存在，就不会有元旦后的二次股灾。“股还在，人已去”，清楚了这个事件真相，我们能更好理解半年来的股市并推理未来。 6月下半月股灾爆发，7月8日完成第一波杀跌，然后反弹出货；另一部分股票发现这里反弹太难，因为仍然是获利丰厚的区间，就地出货，抛压太重。于是8月继续暴跌，目的是跌出反弹空间。果然，第四季度的反弹高度只能涨到7月反弹区间的下轨，横盘2个月无力上攻。第四季度的反弹为皇家队出清离场提供了条件，创业板虽然指数未回高点，但量峰出现了双顶。 元旦后的股市已经是草民的股市，自然可以暴跌了，且对离场的资金而言，最好跌得越多越惨越好。没有人出面指责股灾，因为无人代言散户的利益。二次股灾证明不存在真正的救市。至此，救市雾霾散去，熊市原形毕露。该怎样的熊市就是怎样的熊市。有疯牛就有疯熊，大牛之后必有大熊。 2，熊市论罪。 熊市无罪。我们说过，去年股灾即是新经济牛市的大顶，大涨后有《世纪之熊》。熊市亏钱很正常，牛熊、涨跌、盈亏、胜败，如日月昼夜、阴阳作息，是很正常的，没什么可以怨言的。这个不用讨论。但是，连续暴跌，这么个跌法是不正常的，是犯罪。 A股近年来波动加剧，这个与股指期货、融资融券、期权、分级基金、熔断等“引进”的衍生品、机制有关。这些机制貌似与国际接轨、中性的，大家可以用，但实际上这些工具是某些人独占、优势占有、熟练占有的，是他们得心应手强取豪夺的利器。这些衍生品和工具保护的是部分资金的安全和暴利，伤害的是股市和广大投资者利益。绝大多数金融风险都是衍生品惹的祸，而不是股市本身的错误。 我们怀疑，学习外国搞金融衍生品、新机制，却不学外国的严峻监管，这样放大了市场风险，加大股市投机，让某些资金为所欲为、兴风作浪、强取豪夺。这是打着改革开放创新的旗号公然合法犯罪。与股市稳定投融资支持实体经济是背道而驰的。 低级的犯罪是顶着违法判刑的风险去犯罪，高级的犯罪是打着创新发展的旗号引导国家层面制定法律，让他们即将的犯罪行为合法化，再去犯罪获取暴利，且不受追究。这是战略的最高级别的犯罪，为了这种犯罪身居高位的他们可能有计划地运作多年。 老股民，新问题。我们论罪不是抱怨愤怒、怨天尤人，也不期望伸张正义，那不是我们的事情。相反，我们只有接受现实、适应变化的资格和义务，因为市场永远是对的。被打蒙了就尽快醒来，醒来后就尽快适应，这才体现我们的素质。没有什么慢牛慢熊，新的资金、新的理念、新的玩法，未来还有更多的癫狂和杀戮。过去没有认识到这一点，是我们自己有错；现在还不认识到这一点，就是我们自己有罪。 3，熊市之道 离场是上佳的熊市之道。真正的高手“不做熊市，只做牛市”。6月中旬锁定利润、离场，并进入其他领域投资，比如一级市场，那是最幸运的一批客户。 断臂求生，忍痛止损，暂时看好像是失败者，以后看仍是不错的选择。亏损只要在一半左右，亏50%，未来牛市重来，涨1倍就回本很轻松的事情。 熊市也有逆势上涨的品种，比如以前的消费股就穿越了熊市。熊市也有超跌反弹，也有每年的吃饭行情。2016年还刚刚开始，剧烈波动本身也是机会所在。如果能把握这些机会，那就是熊市中的高手。 死捂被套潜力股，这是一种可以接受的做法，甚至是证券投资的王道。决不割肉，等待冬去春来，或者分批补仓，不断降低持股成本，等待下一次牛市，一举扭亏为盈。相信，时间解决一切。持有3年5年，未来赚5倍10倍，平均每年翻倍。大智如愚。 熊市最差的就是急于翻本，买了割、割了买，越急越亏，越亏越急，频繁交易越亏越多，最后10万亏到1万，即使下一轮牛市到来也已无力扭亏。 后记： 东风夜放花千树，宝马雕车香满路。凤箫声动鱼龙舞，笑语盈盈暗香去。蓦然回首，真熊却在，灯火阑珊处。 |
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