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【袁岳讲股权投资】第二课:天使投资人如何考察项目?

 曹湘阳 2016-02-10

袁岳简介:

袁岳博士,现任零点研究咨询集团董事长。袁岳博士,零点研究咨询集团董事长兼总裁,创业管理服务机构飞马旅发起人,知名独立媒体人,央视策略顾问,飞驴湾首席国际旅行家,零点青年公益创业发展中心理事长,“黑苹果青年项目”发起人。主持《头脑风暴》节目,展现了其睿智,儒雅的幽默风格。2013年9月16日,参加由江苏卫视联合优米网共同打造的国内首档商业明星公益真人秀《赢在中国蓝天碧水间》,并担任蓝天队队长。

做三点重要的分享。

第一,天使投资人在初期考察项目时,可以比较完整的请创业者充分地表述这个项目,他怎么考虑,怎么得到灵感的,对消费者有一定实际的接触,在这个方面他形成的大的目标是什么?他怎么评估这个市场,他评估市场的依据是什么?他试图做成的事情一个目标的形态,他要画一个基本的图形,它是什么样的。

第二个,要实现这个图形,他准备采取的措施,路径,时间步骤是如何的,就是基本上是工作点和时间表。除了这个之外,他对于做这个东西他具备的优势、条件、团队,他如何评估的?那么在起步阶段时,他如何切入这个市场?切入这个市场有哪些条件?所以这是关于条件的部分。对于在这个市场中间前两到三年的发展,大概从财务角度来说,可能会是一个什么样的增长,以及所需要的投资的钱主要放在什么方面?以及为什么这样花?它的依据是什么?这样做的时候,非常重要的是:自己对于这个图形描述的完整性,它不见得是健全的,它的完整性以及他自主思考的能力,很大程度上判断了他对一个东西的叫逻辑把握力。另外一个方面,他的条件组合的团队表明了他可能执行的一些可能的条件,但如果他自己有一些尝试,更加能够看出他的意愿和他执行的能力。所以通常在我来说,我看他天使投资的项目,不是希望他只是在构想阶段,而是希望他已经有一定的行动步骤了,才能看的出来他的构想和行动之间距离有多大。那么在这个里面,实际上还有很重要的判断,是这个事他自己能够想的明白搞得定的,是他能够做到搞得定的部分,还是他需要依靠其他人甚至依靠投资人,才能把这个事搞定。那么这个你会做一个判断,如果一个项目过多的依靠外力才能搞定或可能搞定,那么这个项目的自立的可能性就没有那么强,在这个过程中。第二点,在考察这个项目时,要非常欢迎他的团队一起参与沟通,不只是了解他个人的情况,也要了解他团队的情况。包括可能的话,了解他过去所做过的事情历史的痕迹和历史的记录,这个也非常有帮助,过去即使他没有创过业,他做过的事情做成的样子,跟今天的关联,过去的团队朋友对他的认可度支持度,这个都是挺好。有的时候,同样一个构想两个团队都是80后90后,但是一个人相对来说更加团结其他人,甚至团结不同类型的人,和另外一个人只能自己干,找人特别困难,还希望投资人帮他找人,甚至要找较多的人。那么这两个之间优劣可能会比较明显能判别出来,所以这就是为什么考察他的过往。

第三,是对于他自己商业模式和他创业的价格判断,因为有一些人就会强调说我最近不能给人指导,一指导我就完蛋了,很多创业者有这种特性的,也有一些创业者,他会把一个项目在一开始时做过高的评价,带着他的情绪或者他的情感,感性部分,他不太能够用较为合理的梯度式的商业价格的评估法,来对他自己所面临的这个项目,有的时候一个项目可能还在构想阶段,他可能说我需要两千万,然后给百分之十或怎么样的,所以可能更加合理的天使投资项目,它可能为了起步,为了帮助较低的起步。

天使投资,可能在一个事情成型之后,他会寻求一个pre-A,所谓天使投资,然后再进入到寻找A轮融资,之间是一个循序渐进的一个步骤,而且在每个跟投资相应的步骤时,他有对自己完成任务的要求,自我要求,所以这可能是一种更加合理的理性的管理模式,跟数字大方块的模式可能不太一样。那么包括这个是不是具有对赌,或者是在提出这种投资邀约之后,那么他对自己提出什么样的目标要求。我觉得天使投资人在这个阶段,最主要的角色是询问和倾听,在询问和倾听的基础上,从最近的的角度来判断这个项目是不是具备一个自主型的合理的分享的,能够(做)起来的项目,除了我在第一课讲的符合趋势比较前沿之外,要更加符合落地性执行性。


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