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随着国际油价市场持续走软，带动其下游市场占有份额不断加大，使得替代产品的使用量不断萎缩，严重威胁到国内LNG市场。又加上国内进口LNG量依旧保持着较快增速，进口成交亦步步下挫，不断蚕食国产LNG的市场份额。随着未来国内进口接收站大量投入运营，进口LNG在国内进口格局中将扮演愈加重要的角色，与进口管道气或将形成分庭抗礼之势。在此番多重不利的社会背景下，未来国内进口LNG市场将如何发展？ 一、中国LNG进口量解读 2006-2014年，伴随国内LNG消费快速增长，国内进口LNG增速显著。 海关数据显示，2014年中国LNG进口量1989万吨，同比增长10.3%，对外依存度递增至约33%。2014年，中国LNG进口主体包括中海油、中石油、中石化和东莞九丰。中海油和中石油占比较大，分别为71.8%和26.0%。 中石化和东莞九丰亦有少量进口，进口量分别为22万吨和21万吨。 2014年中国LNG进口量整体呈现震荡攀升趋势。其中，中石油进口LNG主要是配合陆上管道气供应作为补充调峰，因此季节性明显，冬季进口水平明显高于往常。中海油LNG进口则相对平稳，月份之间差异不大，市场因素对其进口量的操作影响显著。中石化去年方才进口首船LNG，而东莞九丰作为中转站过罐为主，进口量偏低。 二、中国LNG进口价格解读 2010年至2012年间，我国进口天然气价格上涨了68.6%，国内售价和进口成本倒挂现象日益严重，中石油、中国海油等这些天然气的主要进口企业近乎年年亏损。中国石油(601857,股吧)的财报显示，2011～2013年，进口天然气销售已经亏损达到1051亿元。其中，2013年，进口中亚天然气亏损282亿元，进口LNG亏损202亿元。而中国海油从印尼进口的LNG去年也涨价70%。根据我国已签进口LNG合同统计，在2014-2016三年时间内，新增长贸LNG数量合计超过300亿方。由于价格相对较高，进口商将面临较大销售压力和亏损风险，受此影响，中石化去年就已经多方奔走寻求出售过剩的合同LNG。 2014年我国进口LNG均价在13.7美元/百万英热，进口管道气均价则在6.96美元/百万英热，进口LNG价格高出进口管道气价格6.74美元/百万英热。而2013年1月，亚洲LNG现货价格曾高达17.25美元/mmbtu。 三、2015年LNG进口市场展望 总体来看，2015年国际LNG市场的基本面表现为供需宽松，但供应增长迅速而需求增长相对缓慢，市场更加自由化，价格改革、油价走跌等震动逐步将LNG推向更为有效的产业链。 1、国际LNG供应宽松 2015年将有更多从业者加入LNG贸易中，美国将为国际LNG 增量贡献主要力量。据测算，预计到2016年，美国将成为LNG净出口国。而众多国家将加入需求方一侧。 由此可见，2015年国际供应面继续保持宽松状态。 2、国内进口LNG接收站利用率上升 目前国内LNG接收站利用率为60%左右，随着国家政策逐步放宽，LNG对民企开放程度日益提高，未来国内将会有更多的民企、民资涌入LNG市场，LNG接收站利用率将大幅提高，届时国内LNG接收站剩余40%左右的空间可以租借给第三方。 3、进口LNG长协受抑制 现货需求看涨 2014年下半年以来，受需求增长放缓、供应大量增加和国际油价下跌等因素的影响，亚洲LNG现货价格已经跌至逾四年来的最低点。显然，在现货价格开始下行的情况下，锁定价格的长协价格已经丧失了竞争优势，未来低价现货将持续涌入市场，对长约资源形成威胁，现货进口量也将逐步攀升。 4、进口LNG现货价格低位运行 由于需求疲软，资源过剩，全球LNG现货市场正发生戏剧性的变化。2015年二季度LNG现货报价已经降至7美元/MMBTU附近，甚至出现亚洲低于欧洲，中国低于印度的罕见现象，在全球市场供需宽松的状态下，LNG现货价格可能仍将低于油价挂钩的长贸价。预计2015上半年油价上涨乏力，煤价也不会有较大的上升空间，因此，预计LNG现货价格仍将低位运行在6-9美元/mmbtu的范围。 |
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