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此前小编一直在谈中观、讲大格局。最近行业热点少，小编就来扒一扒“财务”这个微观问题。今天说说财务筹划，如何识别公司那些合法合规的或在政策边缘的财务操纵。对于那些没时间仔细看债、经常用财务比率定性的小伙伴们，希望小编的文章可以帮到你。 内容太长，我们分两期说。今天先讲上部，关于利润表的操纵。 一、如何包装盈利 1、投资性房地产 这真是人见人爱、花见花开的好科目！根据会计准则，公司持有的以投资为目（为赚取租金或资本增值）的物业，可有两种方式计入报表——成本法和公允价值法。成本法按建造时的成本入账，在使用年限内摊销；公允价值法就是按市场价格计量，每年不仅没有任何成本摊销，还有非常可观的增值收益（计入利润表的“公允价值变动损益”）。 商业地产大亨万达，账面投资性房地产有2800亿，将近占到资产的一半。试想如果不靠评估增值，恐怕要缩水2/3吧。其实小编觉得万达还算厚道，人家毕竟有2156万平的已开业商业面积，真真实实的现金奶牛，每平米评估价格也不过万余元。再看看恒大，投资性房地产618亿元，是万达的1/4；2014年增值高达94亿元，是万达的2/3；但每年的租金收入只有1.44亿元，是万达的0.013！初看到时，小编也被许老板这种惊天地、泣鬼神的创意惊呆了！细分析，恒大有267万平的商业和写字楼，以及25万个车位。其中，车位入账总价318亿元，平均每个车位12.7万元。恒大多在三四线城市，这车位价格还真不便宜。问题是，按租金推算，这些车位貌似木有收入啊，租不出去的东西真的可以天价入账吗？有产证吗？能变现吗？
2、股权投资 新会计准则给股权投资提供了灵活多变的玩法。准则规定，股权投资可以放在“交易性金融资产”、“可供出售金融资产”和“长期股权投资”里。小编把这三个爱妾叫做“小交”、“小可”和“小长”。 如果选“小交”，那股票涨跌的浮盈浮亏，都是当年利润表的一部分。中国股市这脾气太难琢磨，太容易把朕搞死，所以其实一般不怎么用。最好玩的例子是冀东水泥，好不容易旗下的ST秦岭在2015年5月被借壳了，便很激动的把剩余股权从“小长”调整到“小交”，希望在后面的大牛市让报表看起来美一点。没成想，6月就迎来了股灾，第三季度出现大幅亏损，真是郁闷至极。 “小可”其实最可人，股票浮盈浮亏先放在“资本公积”这个大篮子里，等找到高点卖掉了，收益全部可以在当年体现，这才是可进可退、可攻可守的玩法。难怪各大公司都喜欢翻“小可”的牌子。 “小长”一般只是给大股东钦定的，需要以控股为条件。但是有些公司自己没啥主业，但持股了一个高盈利公司。为了让报表好看，就打着“享受长期分红”的旗号，把股票装进“小长”。虽然这样一来，股票价格波动就和你无关了。但是，那个被投资公司的盈利可以按比例被你计提投资收益了。被投资公司赚钱，你的报表也跟着爽歪歪呢！就像东方集团，把对民生银行的股权装入了长期股权投资，一年给它贡献13亿元的投资收益，而东方集团的全部利润才10亿元。可实际上，东方集团收到民生银行的现金分红不足1亿元，而且因为股权质押了，股利分配还拿不到。小编想说，这就像，你画了饼就让我当干粮，这明显好看不好吃嘛！ 3、折旧和摊销 钢铁煤炭水泥这些重资产大家伙们，要是报表太难看了，就会想到打出变更折旧年限这张牌；应收账款多的，就修改坏账准备的计提比例。2014年陕煤化把机器折旧年限从6年变为8年，把应收账款坏账计提比例降低了，共增加当年利润1.5亿元。永泰煤业、冀东水泥、南钢等好多企业都曾祭出这招。 另一个猫腻是——不提折旧。好多企业新上生产线，总是亏损，就拖着不决算，一直放在“在建工程”科目，就可以理直气壮的不提折旧。盐湖股份的那个盐湖综合利用资源项目，建啊建建了好多年，现在在建工程有372亿元，占总资产的一半。小编好想知道，好多项目进度已经99%、已经开始试生产了，准备什么时候完成工程决算呢？机器设备一般按15年寿命折旧，按在建工程金额平均算下来，每年折旧也要25亿了，比当前净利润还要多。小编想说，虽然你利润看起来好，但我读书少，你也不要骗我…… 4、资产减值损失 要是嫌利润太多，或因为偶尔亏损想“洗大澡”，资产减值损失就派上用场了。存货、投资性房地产、固定资产、无形资产、应收账款……，哪个科目都可以减值，只有你想不到，没有我办不到。哪天不小心亏损了，就通过大幅计提减值洗个大澡，等再慢慢放出来，真是个平滑报表波动的利器。这个不举例了，大家都懂的。 包装盈利的方法就先讲这么多吧，小伙伴们在看材料时还是要好好留意呐。欢迎达人们分享其他小编没有总结到的经验和案例，小编一定署名感谢。 下次来说说资产负债表里面的“水分”，小编会提到商誉、资本公积、少数股东权益等等，欢迎加“债券预警”公众号期待下期内容。
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