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◆点击上方蓝色字体“信贷白话”关注本微信号 ◆所有文章均系原创 ◆转载须注明来自公众号“信贷白话”（微信号：xdbh01)及作者 作者/贾砾 在上篇《如何正确又恰当地测算流动资金贷款需求?》中，我们指出了流贷测算的几种错误做法。同时也提出，在运用银监会测算公式的时候，为使测算合理贴切，可考虑以下五个因素的影响，适当进行调整： 1、考虑企业经营状态的变动 2、合理确定各项均值 3、考虑票据的因素 4、扣除非营运资金 5、考虑不同行业或企业的特殊性 今天就编制一则案例来探讨一下测算的具体方法。
某热电厂申请短期流动资金贷款，近两年的有关财务数据如下： 单位：万元
由于下游热力需求企业尚未全部投产，该热电厂的供热产能未完全释放，随着下游用热企业陆续投产，预计2016年热力销售增加，但同时国家下调了燃煤发电企业标杆上网电价，两因素叠加预计2016年销售收入将增长10%。
直接根据报表数值并套用银监会的测算公式可得出： 2015年营运资金周转次数=360/（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数）=360/（27.70+52.45-65.25+6.32-0.08）=17.03次。 预计2016年营运资金周转情况与2015年相近，则： 2016年营运资金量=上年度销售收入×（1-上年度销售利润率）×（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数=156900万元×（1-24.08%）×（1+10%）/17.03次=7694万元。
通过与企业的深入沟通，了解到以下情况： 其一，承兑汇票是企业重要的结算方式（主要是与用热企业结算），应收/应付款中应考虑票据的因素； 其二，企业年末会与下游客户集中结算，年末应收账款和应收票据的金额相对较低，通过查阅企业2015年各月末报表，应收账款平均余额约25000万元，应收票据平均余额约12000万元，企业表示2016年即使销售收入增长，应收账款和应收票据的平均余额也将控制在该水平； 其三，该热电厂正在进行环保设施升级改造，应付账款包含应付环保设施购置款和建设施工款，查询企业应付账款的债权人名单，其中包含与日常原燃料采购无关的环保设备供应商、建设施工企业等，扣除与原燃料采购无关的款项后，应付账款平均余额约2760万元； 其四，2014年末（2015年初）预付款中也包含少量的预付设备购置款，扣除预付设备购置款后的金额为1000万元。
根据上述情况重新测算： 应收账款周转率=营业收入/（应收账款平均余额+应收票据平均余额）=156900万元/（25000万元+12000万元）=4.24次，应收账款周转天数为84.89天； 应付账款周转率=营业成本/（扣除非营运资金的应付账款平均余额+应付票据平均余额）=119120万元/（2760万元+0万元）=43.16次，应付账款周转天数为8.34天； 预付账款周转率=营业成本/扣除非营运资金的预付账款平均余额=119120万元/885万元=134.60次，预付账款周转天数为2.67天。 合理调整基础数据前后的周转天数如下：
根据企业实际情况调整后，营运资金周转次数=360/（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数）=360/（27.70+84.89-8.34+2.67-0.08）=3.37次，则营运资金量为38890万元。 调整后的营运资金量为38890万元，比调整前的7694万元大大增加了。根据企业15亿元的年营业收入来看，仅就经验判断，调整后的数据也更为合理。
需要说明的是，对平均应收账款余额、平均应付账款余额等基础数据进行调整，其目的不是为了调低测算出的营运资金周转次数，人为调高营运资金量，而是在深入了解客户的基础上，探究企业真实的资金周转情况，从而使测算出的营运资金量符合企业实际情况，满足企业正常经营对流动资金贷款的需求。因此也存在另一种可能：在根据企业实际情况调整基础数据之后，测算出的营运资金量小于直接采用报表数值测算出的金额。 本文是《如何正确又恰当地测算流动资金贷款需求?》的续篇和具体化。作者贾砾是信贷分析专业人士，本文是博主向她的约稿。另，为方便大家学习参考，今日第二栏附上了银监会《流动资金贷款需求量的测算参考》一文。 ------信贷白话博主 “信贷白话”分享信贷经验、提升风控技能。目前已有五万多人关注订阅。欢迎你投稿、转发、写评论。 长按二维码， 关注“信贷白话” 投稿邮箱：xdbhtg@163.com |
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