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非常庆幸，入市学习的第一个理论是缠论，由于缠师文字中一种独有的气韵——如龙在天，却又见龙田，这种矛盾的出世又入世，于不自由中得大自由、于不解脱中得大解脱，深深的吸引了我。在今天这个经济社会里，投身资本市场，也许就是“宁向直中取，莫向曲中求”的典型案例。 缠师108课，一般划分是形态学、动力学，本人扩大一下分析范围，将《缠解论语》包括进来，一体分析。因为在108课里大量引用了《论语》，缠师解读的过程更多的是通过论语来阐述自己的世界观、人生观，出之于论语，却不局限于论语，可谓是108课的心法。 至于缠师认为的更高层次的禅，我尚未入门。但是缠论的应用，不仅仅限于股市，更多的可以用以解读社会方方面面，本人在下文进行了初浅分析。因此将缠论划分为3个部分：理论篇、技术篇（含形态学、动力学）、大势篇。 正如禅师所言，《论语》归根结底是探讨儒家的核心问题——如何成为“圣人”的问题，贯通全书的主旨就是闻、学、见、行“圣人之道”。下面引用五句话来总体分析禅师的观念。 子曰：学而时习之，不亦说乎？有朋自远放来，不亦乐乎？人不知而不愠，不亦君子乎？ 子曰：道，不同、不相为谋。 子曰：“不患，无位；患所以立。不患，莫己知求，为可知也”。 子曰：君子不器。 子曰：君子之于天下也，无适也，无莫也，义之于比。 第一句统领全文，闻、学、见、行“圣人之道”，这是进入《论语》之旅的前提——立志成为“圣人”，或者是了解如何成为“圣人”。在资本市场，“圣人”就是没有贪婪与恐惧，得大自在、大解脱之人。这才是每一个经济人在进入市场的时候就必须深刻认识的。 第二句，确立了行“圣人之道”的君子谋道的最高原则，指出对人和不同个体、群体，不能用一种上帝等独断的方式来以“相”相之，也就是市场没有什么是必然发生的（未来不可预测）。在我看了众多股市大神传记后，这句话是最好的解释。以“相”相市，以为自己能够预测未来，许多人为此付出身家性命。 第三句，这句话回答了一个终极问题——存在与非存在。无所位而生其本，无所本而生其位。更进一步，可以概括为风险才是市场的本质。机会的存在，本质是由于风险的存在而存在，这就是禅师多次指出风险是无位次的，这是我们立市之本，我们的每一次收益，其实都是来自于对风险的应对。 最后两句，就是当下我们应该怎么做。在这个“人不知”的世界里，最毒的是人的心，最善的是人心，这是共业的结果。真正的自由，就是自由在这业力之网，无适、无莫地自由在各种境界。无适、无莫于市场，也许就是禅论大学毕业，方行圣人之道的开端吧。 从存在的意义至何以立，再至以何立，《缠解论语》值得我们再三思考，理解了对于从容于股市，应该是足够了，至于人生与轮回，现在的我还没有资格谈论。 很对人对禅师的认识，是《缠论》。缠论，是一种方法论，是缠师集大成而创造出的一种分析、理解市场的方法，因此形态及动力学（走势、级别、笔、线段、中枢、背驰）、资金管理等方面的知识可统一归纳为技术篇。剥离各种高端言论，不涉及心态方面的东西，仅从客观、具体的角度分析市场，这就是技术篇。本篇从4个问题进行分析。 （一）缠论分析的前提是什么？ 1、市场价格行为包容一切。（但这个包容的过程可能需要几十年、上百年的过程，这就是各种周期存在的意义） 2、市场价格以趋势方式演变。（市场价格在某级别时间周期内有序运动，正如高低点必有分类）。 3、历史会重演。（自同构性，参与者—人） （二）缠论分析的视角是什么？ 对某级别时间周期下，市场走势的完全分类。既然是技术分析，必然依据在客观的基础上，缠论回答了市场过去做了什么？市场在当下做什么？传统理论从人类定义的时间周期对市场进行分类，但是市场运行的客观时间周期不能与人为定义的时间周期（如日、周、月等）是不一致的，缠论对走势的完全分类就解决了这个问题，缠论不会人为割裂市场，让人与市场相合，随着市场的节奏，独坐闲庭，漫步光阴。 （三）缠论分析的立足点是什么？ 走势。笔、线段、走势类型等都是走势，只是在不同时间周期中所看到的。整个市场，就是走势的生长与消亡。走势必完美，就是旧的走势必将结束，新的走势必将产生。这是一个动态的过程。市场当下，必然在完成某级别走势。很多人纠结笔、线段、中枢的画法，甚至是自定义许多划分方法出来，其实最根本的一点是，对走势的终结不理解，走势结束的唯一判断依据是三买或三卖的出现，在未出现之前，我们只能结合资金面、基本面等去分析新趋势产生的概率，这也是缠师一再强调的。 在这又引申出一个问题：三买、三卖的破坏。精确判断次级别回调结束点，可能出现背了又背吗？当然，这就是趋 势构建的失败。这本质上和第一类买点、卖点的问题一致。归根到底，任何买卖点都是第一类买卖点，任何一买（卖）的出现，不能保证必然出现反向趋势。但3买的安全性高，为什么？因为有大级别趋势的保障。这就可以推理，要确保某级别买点，最少需要大一个级别以上买点共振保障，这也是从技术面进行分析的关键：如1+1、2、3买，特别是3+3买，统计分析，成功率大大提高（只是盈利多少问题）。 （四）缠论的风控体系是什么？ 买入后有两种情况，判断正确，市场趋势出现，那么就是止赢的问题，什么级别买点进去，就什么级别卖点出来。判断错误，趋势破坏，就是出现背了又背的情况，这种就是一个字走，这种情况下，走不出目标级别的趋势，但会有低级别的反弹，这就是T+1的风险，级别太低，1F级别反弹当然走不了，所以在准确性不高的情况下，放大操作级别是必然的选择。 这也体现了比其它理论更加优秀的地方，你可以当下知道趋势在怎样变化，不会出现回踩20日均线没止住，又跑到30日均线上去了等或然结论，缠论趋势的破坏与生长是客观的、当下的。 缠师指出，缠论在股市的应用是最基本的，更可在宏观社会、政治中分析。因此，本篇将初步探讨缠论在宏观经济中的应用。 Ray Dalio在《宏观经济运行的框架》中指出，经济是大量交易的总和，对于一个市场，如果你知道了支出货币以及信贷的总额、所卖商品的数量，你就理解了经济的所有事情。与商品、服务及金融资产相比，货币或信贷更容易由于供求关系而增加或减少，因此有了经济和价格的周期。现在开始分析我国的货币变化趋势。 （一）国内货币流入分析 当前的中国，正在步入一个短债务周期中，经济增速下降（大约2%）、低通胀、需求增速下降、酝酿下一阶段产能扩张。对于股市来说，随着注册制的推行，金融资产的总量将持续增加，这是必然的，所以市场价格主要取决于货币及信贷的供求关系。而货币及信贷情况怎样呢？货币有2个来源，国内伴随生产总值增加而增加，国外资本流入。 图1 国内资本流入 （数据来源：CEIC） （数据说明：月资本流入=央行新增外汇资产 - 贸易顺差 -（FDI-ODI）） 从这张图分析，当前外部资本流入已出现3卖，这说明外部投资持续流入的趋势已经转变，这是当下可以判断清楚的，流入的高点在2011年，这与国内经济投资热度总体吻合。
从图2看，美元指数当前正处于该级别图的3买构筑状态，且大概率不会背驰，最低还能走出一个小C段，这也说美元指数持续走强是大概率事件，与图1呈相互强化当前趋势现象。国内资本流入将持续减少状态。 如果上述分析正确，要持续增加国内货币供应，必须是国内生产总值的增加-国内资本流出持续增加。也就是说国内生产总值必须出现持续增加状态。今天的中国，能否实现这 一目标，关键在改革。在这个过程中，信贷将在其中起一个异常重要的调控、助推作用，在打击非法配置的前提下，我预计国内征信体系将在短期内得到快速发展，这是必然的要求（机会啊）。 （二）全国生产总值分析（国内货币增量） GDP增速长期从图3来看，处于盘整区域，中枢低点在6.0，这个数据在未来几年是大概率要碰触到的，留给中国的时间不多了，在6.0之前，如果不能进行再次反弹腾飞，GDP将进入一个长周期下降趋势，这很可怕。 数据来源：WIND，海贝研究 从短期来看第一产业、第三产业GDP贡献尚未出现加速向上的趋势，而第二产业却出现了趋势下降，这更验证了中国改革的迫在眉睫，改革的一切，数据最能说明问题。 （三）从改革预期分析 从改革的政策面分析，前段时间的国企改革系列文件，军队表态无禁区改革，还有“十三五”规划的制定，这构筑了一个坚实的底部中枢，但落实到经济增长上，还需要地方政府的落实，也就是说改革的关键是国家推动，省市落实，企业动向。从这三个方面分析：国家层面，11月10 日，国务院发布国发〔2015〕79 号文件《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》；11月4 日，国务院发布国发〔2015〕63 号文件《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》，改革国资授权经营体制。在关注、在加速。 省级层面，多地制定细化方案；辽宁省省属国企重大投资实行责任终身追究制；山东省将设立规模200亿元国企改革发展基金。效能衰减。企业层面：从东方财富通软件国企改革板块143家企业分析，现有停牌企业15家（10月份以后停牌8家，7月份左右7家）。落实的折扣打得有点大。从缠论分析，改革当前还是在第一个中枢构筑中，尚未脱离中枢，形成加速趋势。增长预期尚未出现。 总体分析，国内资本流入将持续减少，国内改革还在中枢构筑中，高速增长趋势尚未出现，国内生产总值在接近中枢下轨，一旦随时可能向下突破。危机四伏，任务异常艰巨。其它的不敢再说了。 以上仅是本人浅陋之见，至于完全解析，仅是我个人视角下的理解，作为学习缠论学习8个月的纪念。非常感谢52投资的无私分享，没有你们，我早已放弃这条人多却孤单的道路。有朋只远方来，不亦乐乎？
感谢这位缠友的辛苦创作，版权归缠友石头禅所有。投稿邮箱：x52investing@163.com 更多推荐 |
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