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股市箴言——利多不涨理应看跌，利空不跌理应看涨。 投资大师判断市场处于哪一个阶段 安德烈·科斯托兰尼，德国二十世纪最负盛名的投资大师，被誉为“二十世纪的股票见证人”，“本世纪金融史上最成功的投资者之一”。在德国投资界的地位犹如美国的沃伦·巴菲特。投资者怎样做才能成功？ 在证券交易刚刚经过暴涨和崩盘后，来回答这个问题并不难。大师说：显然，你必须是位固执投资者，而且必须逆向操作。 在第三阶段，也就是行情下跌的过分阶段，你应该选择买进，即使价格继续下跌，也不必害怕。因为，就像老投机家在交易所买卖小麦时说的：“小麦跌时，没有买小麦的人，小麦涨时，没有小麦。” 在上涨的第一阶段，你应该继续买进，因为这时已经过了最低点，在第二阶段，你应该只作观众，被动的随着短期行情波动，继续持股不动，在第三阶段，即普遍亢奋时退出市场。然后等待下跌的第三阶段的再次到来。 全部的技巧在于判断行情处于哪个阶段。这是经验丰富的投资者凭借敏锐的观察力可以感觉的，但是允许他们犯一点错误，假如市场完全能被判断的话，每个人都可以在交易所生活了，就连最狡猾的投机者也会出错。但是出错对他们来说是一次经验积累。 下面我们看看大师是分析判断观点，不妨再学习一下。 1．股价与消息的关系判断市场 在市场出现不利消息时，市场没有下跌，就是市场出现超卖，行情已经接近最低点的征兆。这时股票掌握在固执投资者手中，他们对不利消息不感兴趣，他们会持续坚持自己的想法。相反，市场对有利消息不再有反应，就是超买，行情已经接近处在最高点的信号。在这种情况下，犹豫的投资者手里抓满股票，尽管有利多消息，他们也无法继续买进股票，而固执投资者固然手中有现金，在这样的情况下却不想买进。 这有些类似我们的股市箴言——利多不涨理应看跌，利空不跌理应看涨。 2．成交量提供的判断市场信息 如果行情下跌，某一时段成交量很大，这表示有大量股票从犹豫的投资者手中转移到固执投资者手中。甚至可能发生犹豫投资者卖光了手中所有股票，这时股票正躺在固执投资者的保险柜里。一直等到后来行情上涨时才会露出来。就是说，如果成交量增加，行情仍然下跌，就是已经接近下一次上涨起点的信号。此时指数可能处于不合理的低点，因为大众的歇斯底里恐慌抛售。这是行情过度下跌的第三阶段，犹豫投资者可能把自己最抗跌最好的股票都抛售了，表现就是抗跌股票的补跌。 这好比股市箴言——放量下跌，后市还跌。 如果成交量小，而且指数还继续下跌时，则表示市场前景堪忧。因为，此时股票还在犹豫投资者手里，他们还在观望等待市场反弹，不过行情会再跌，他们会突然恐惧而把所有股票低价清仓。 安德烈不同意所谓成交量小时，行情下滑并不重要的看法。因为股票在犹豫投资者手里，今天没有抛，并不等于他们随后不会抛，甚至砸盘割肉。 这类似股市箴言——地量之后见地价。 相反，当成交量越来越大时，股票还不断看涨时，也是前景堪忧。成交量越来越大，多头很受伤，已经达到行情上涨第三阶段，固执投资者正在发售股票给犹豫投资者。犹豫投资者买股票不是好现象，就好像补鞋匠，卖茶叶蛋的老太太开始关注股市买股票一样。 这类似于股市箴言——高位放量，后市必跌。 倒是成交量小时，如果指数看涨，这种情形就非常有利。虽然大多数人的传统理论认为，无量空涨，没有意义。实际上，此时股票在固执投资者手里，并没有转移到犹豫投资者手里，所以肯定还涨。 这种情况类似于股市箴言——锁仓拉高，可追入。 上涨行情继续，最终会吸引犹豫投资者进场，而出现成交量放大的接盘。 此时的明显表现是媒体一致看多，利好传闻不断，气氛非常乐观时，就是不懂股票的人也有冲动，这就是牛市第三阶段结束时候的到来，不仅犹豫投资者进来了，连悲观者也杀进来了，指数严重脱离现实，所有分析数据和基本面技术面意义都失去，这种状况的后市必然是熊市的开始。 这种情况类似于股市箴言——媒体与主力诱多，下跌前设套套人。 反过来媒体气氛非常悲观，负面的时候，最乐观的投资者变成悲观者时，这时熊市就已经处于第三阶段结束不远处。表现对利多消息麻木，此时固执投资者和投机人士开始大胆入场，扮演先知先觉者。 这种情况类似于股市箴言——媒体与主力诱空，上涨前挖坑埋人。 以上判断看起来简单，但很难做到。 那么根据你自己的判断，现在处于什么样的阶段？应该采取怎么样的操作呢？ |
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