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多种金融工具缺失与PPP周期长不匹配

 为君正法工作室 2016-03-12

“十三五”规划建议强调,在适当扩大总需求的同时,要加强供给侧的改革。推广PPP模式就是公共服务、供给机制的配合,很多的项目关系国计民生,是供给侧结构性改革的重要内容,具有重大的意义和历史意义。

  在第十五届中国经济论坛《如何让PPP落地生根》的高端对话上,亚洲开发银行高级项目官员肖光睿表示,政府和社会资本双方在合作中,该强的地方得强,该弱的地方得弱。

  当务之急是建立一个标准的、合规的、值得推广的模式

  近年来,亚洲开发银行一直在支持包括中国在内的亚洲发展中国家落地PPP的制度和模式,我们提供了大量的技术援助的资金,支持PPP相关的立法和政策制定。

  下一步来讲,我们也在积极地寻找一些合适的项目,提供具体的一些资金的支持。亚行本质上是国际金融组织,不以营利为目的,最重要的支持项目、选择项目的目的,是为了做示范项目。我们制定这么多政策,这些政策如何执行,如何落地,如何才是一个标准的、合规的、可复制的、值得推广的模式,这是我们选择和支持项目最主要的考虑。

  亚洲开发银行跟英国的经济学人智库合作,每几年会做一个亚洲地区各个国家应用PPP的国别成熟度的一个评估报告,对相应国家的相关政策制度的框架,以及政府行政机构的一些设置、市场的认知、投资人的热情,包括政府官员执行的能力相匹配的金融工具等等,用PPP会有一个横向的比较。目前横向比较,中国在亚洲地区来讲,大概是中等略偏上。尽管我们落后于同地区的日本、韩国甚至印度,但我相信,随着这一轮继续的制度完善、在执行过程当中问题的解决,未来整个中国的PPP环境能够更好。

  政府和社会资本,都要“该强强,该弱弱”

  企业方经常会担忧一个问题,如何来保障政府方的支付,或者政府方长期的合作。大家有时候会觉得一些地方政府很强势,可以朝令夕改。这一轮国家推动PPP,要规范政府的行为、约束地方政府违约的可能性,最关键的还得依靠法律制度和政策框架制度的完善。可喜的是,一系列的顶层设计都在做。其实,政府一方面强,另一方面又很弱,因为一系列的要求都对地方政府提出了很高的要求。现阶段,一方面,我们要进行政府的能力建设;另一方面,更关键的是要借助第三方的专业力量,来支持、弥补政府的弱。双方在合作中,该强的地方得强,该弱的地方得弱。

  多种金融工具缺失与PPP周期长不匹配

  关于PPP项目如何去吸引社会投资人和吸引金融机构,首先必须明确一点:PPP这类项目的性质决定了它周期比较长,可能需求资金量比较大,但本身的收益率并不高。第二点,中国有一个比较薄弱的方面就是多种金融工具的缺失。金融机构支持的时候,更多是以贷款为主,债为主,期限都是偏短的。这跟PPP项目一二十年甚至更长的周期是不匹配的。在整个全生命周期过程当中需要再融资,在后期项目进入稳定预期,有预期的稳定现金流之后,可以开发一些项目收益债,包括资产证券化多种的金融工具来支持,来满足服务于PPP项目全生命周期,这是现在非常需求的。第三,各种各样的基金,尤其是来自于政府端的基金,一定要做好,发挥积极的引导、推动作用,关注项目本身,而非交易对手。

来源:经济网

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