 最近，因日本央行推出的负利率政策，所有11家运营货币市场基金的日本资管公司将关闭旗下基金。 看到这条消息小融不禁联想到余额宝，如果有一天，中国也实行负利率，余额宝会不会消失呢？ 首先我们来了解一下什么是负利率 狭义的负利率是指一年期存款利率为负值，也就是说，原先你把钱存银行，银行给你利息；负利率就是你存钱银行不仅不给利息还要收一笔保管费，钱越存越赔。 Paypal——美国版余额宝的终结 其实，历史上不是没有货币基金消失的例子，那就是被称之为余额宝之父的美版余额宝。 1998年美国支付宝Paypal推出一款美版余额宝——Paypal货币基金。当年，Paypal货币基金推出后也大受欢迎，诞生次年，美版余额宝的年收益达到5.56%，漂亮地创下成立10余年的最高潮，在2007年巅峰时规模达10亿美元。 但2002年美国利率大幅下降后，2004年的收益只有1.37%。Paypal在低谷时期为了留住客户，主动放弃了大部分管理费用来维持收益率。 但从2008年金融危机后，美国实行量化宽松货币政策，货币基金的数量在三年内减少了大约20%，Paypal货币基金的收益优势丧失，投资者纷纷赎回基金，规模的锐减进一步打压了贝宝收益率，而收益率的进一步下滑则又引发赎回雪球效应。在这样的世道下艰难维持1年多后，最终在2011年选择将货币基金清盘。 如果中国实行负利率 余额宝或将消失 当年余额宝之所以能一战成名主要是因为其较高的收益率，上线仅一周就轻松破6%，而当时银行的活期存款利率只有0.35%。更何况余额宝还具有和活期存款一样的流动性，所以能一夜成名其实一点不足为奇。马云也自豪地称其为2013年阿里做得最成功的三件事之一。 实际上，余额宝对接的是货币基金，从本质上看，余额宝就是一款货币基金。这也决定了其利率水平对市场资金的宽松程度有着很强的依赖性。据悉，余额宝近70%的资金投向了银行间拆借市场，也就是把钱借给银行赚取利息。余额宝诞生之际正赶上市场资金趋紧，所以其收益才能一路水涨全船高。 然而，好景不长，随着央行的不断降准降息，市场资金逐渐充足，以及利率市场化的推进，在2014年年迎来一波收益上的小高潮之后，余额宝便开启了下跌模式，破5、破4、破3接踵而至，不到3年的时间，余额宝的整体收益已经缩水了一半多。直到今天，余额宝的收益率基本维持在2.5%左右。目前中国的利率还有进一步下滑的趋势，至少今年是这样，余额宝的收益也会继续下跌。 前面我们说到，余额宝的资金主要投向了银行协议存款，也就是靠把钱借给银行来赚钱。去年10月份的降息后，央行首次放开存款利率上限，这也意味着利率市场化再进一步。如果有一天，余额宝的收益率和活期存款相同，更极端一点，如果有一天中国利率极低或者0甚至是负利率，你的钱放在余额宝毫无收益，甚至还要赔钱，你还会继续把钱放在余额宝里吗？ 从余额宝的角度来看，放在银行不仅无钱可赚，甚至还要给用户补贴利息，这种赔本的生意，马云会干么？答案应该是否定的，毕竟马云不是慈善家。 事实上，马云也曾经表示，“如果有一天余额宝的利率和银行的存款利率并轨，余额宝的使命真的终止了，它已经发挥了很好的作用。” 如果余额宝死了 我们该怎么办 每个国家的经济情况是不同的，日本实行负利率也有其特殊性。无论是日本负利率还是美国0利率，均是经济面临的长期衰退或剧烈危机造成的。只要中国经济不急剧下降，余额宝还是可以用高于银行活期存款的利率存活下去，只是收益会越来越低。况且，发展到今天，余额宝的存在价值也不再是简单的“钱生钱”，而是一种提供增值服务的现金管理工具。未来，余额宝的形态可能会有很大的改变，开拓更多的应用场景和功能，比如用余额宝炒股，买境外理财等等一系列新的玩儿法。总之，余额宝不会轻易狗带。 如果余额宝有一天真的消失了，其实也并不可怕。随着余额宝带动的互联网金融的崛起，也给我们带来了更多投资理财的选择，比如P2P、票据理财等。作为投资人，我们只要选对路子，做好分散投资，根据市场的变化适时调整自己的理财策略就够了。 |
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