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何为近因效应？信贷提高就意味着一切上涨吗？历史天量之后，七千多亿信贷真的算低吗？别担心，市场即将水涨船更高……
一月份信贷历史天量两万多亿，带来的好处可以拉动经济和房价，市场利率会下降，金融产品理论上会涨。但是二月份信贷只放出去七千多亿… 今年市场里大家期待的一切源头是“水龙头”不要关，从房子到基建的投资，包括金融市场，一切就要看钱跟没跟上，所以信贷特别重要。历史上二月份的信贷其实大多是六千多亿的水平，七千多亿不算低，但它跟在两万多亿后面，一对比就会觉得好像很少，这其实是近因效应。 三月份大概率是不差钱的。 资本市场走好是从3月1号开始的，因为这一天开始央行降准了，这意味着央行给了商业银行更多的额度，可以向市场去释放，去提供贷款和货币。所以如果不出大的意外，降准了，三月份的信贷最终看到的投放量理论上应该比二月份多更多，水管会开得更大，钱会更多。另外，从2009年开始，几乎每年三月份都是年内的信贷高峰。 并不是，一月份历史天量两万多亿信贷并没有换来资本市场的暴涨。 这牵扯到另外一个重要的问题，池子上面有水管，同时下面有塞子，这个塞子就是人民币的汇率。从去年开始塞子一直处于漏水状态，所以水管开很大但是下面一直还在漏。 这引出一个重要的参考标准——三月份的人民币会怎么样？ 从两个数据着手，一是2月份的外汇占款，最新数据它减少的幅度是明显大幅萎缩的，是4个月以来下降幅度最小的。另外一个是外汇储备，2月份同比仅仅减少了0.88%，也是4个月以来减少得最少的。 这都说明，塞子正在被堵上，下面漏水开始越漏越少。所以，当一个池子塞子慢慢塞紧了，水管还在放，结论不言自明——水涨船高。 许树泽,第一财经主持人、央广中国之声评论员。曾现场全程主持08年奥林匹克赛事及颁奖，曾访谈“中国最佳商业领袖奖”等传统产业领袖，及福布斯中国30位30岁以下创业者等青年才俊。现运营树我直言，关注行业风口，对市场金融和前沿趋势保持学习和思考。请搜索 shuzeshiwo 或长按二维码，添加关注 :） |
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