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采埃孚并购天合，迈出世界级企业第一步，中国企业能从中学到什么？
2015年，采埃孚（ZF）用一次华丽的飞跃来纪念自己的100周年。两个月前的5月15日，采埃孚刚刚通过所有欧盟及美国相关反垄断机构的批准后，正式完成对天合集团（TRW）的收购。 自此，天合集团成为采埃孚的第五大事业部，但保持独立性及品牌。预计收购后的内部整合期需要18个月，到2016年底结束。 此项战略收购的完成，不仅一举让采埃孚成为全球三大汽车供应商之一，更让采埃孚集团与博世集团比肩，成为汽车行业领先的系统供应商。 仅在数据方面，合并后的公司在未来将有非常好的前景：在全球约 40 个国家共设有约 230 家生产型企业，其客户范围包括了全球几乎所有汽车制造商。2014 年，13.4万名员工创造了300 多亿欧元的年销售额。 在获得更大市场份额，也就是获得数量方面提高的同时，此番并购更重要的是让采埃孚通过重组整合业务，在集团战略方面获得质的提升，由某一领域的汽车零配件供应商（传动和底盘技术），通过补充主动和被动安全系统技术，提升为系统供应商。 如果能顺利完成并购后的整合，不重蹈当年戴姆勒收购克莱斯勒的覆辙，采埃孚将完成由小而精的德国企业到大而精的跨国企业的蜕变，最后飞越成为全而精的世界级企业，从而获得下一个100年的未来商业空间。 而中国的优秀汽车零配件企业，如万向集团，还在从小而精成长为大而精的跨国企业征程上努力。虽不必妄自菲薄，但也要充分意识到自己与博世集团、采埃孚集团等世界级优秀企业的差距，不要因销售量上的提升及某项技术的领先，而过于自信。 资本的力量、市场的力量，以及在汽车发明百余年后汽车业遭遇前所未有的不确定性，让并购和调整在接下来的十年会成为常态。要不做强做大自己，要不被人吃掉，都是再正常不过的商业故事。
对未来市场趋势的把握，借助资本的力量，该出手就出手。正是由于采埃孚有清晰的未来战略，即高效、安全性以及自动驾驶，才会在收购天合的同时，果断地进行一系列的业务重组。 如2014年将下属的全球汽车减振领域排名第3位的BOGE橡胶与塑料业务，出售给中国南车旗下的公司及间接控股子公司时代新材，以及将自己原有的年销售超过４亿欧元的核心业务——转向系统，转售给博世集团，以换来欧盟反垄断机构的批准。 把握住了市场的脉搏，采埃孚才能信心满满地向金融机构们讲一个出色的故事，获得资本的助力。 采埃孚获得美国花旗银行以及德国德意志银行为首的23家银行联合体的支持，才能顺利以每股105.6美元的价格，合计135亿美元现金收购天合，同时让天合集团的股票从纽约证交所退市。 并购后的采埃孚也就不再受到纽约证交所严格繁复条款的制约，免受当年戴姆勒收购克莱斯勒之苦。 有人调侃说，当年表面上是戴姆勒德国总部说了算，实际上却是纽交所以及美国律师说了算。也难怪马云今年在纽约也表示，后悔阿里巴巴在美国纽约上市。一句话，不熟悉的外国婆婆，比自己熟悉的本国婆婆烦许多。 收购与自己体量相当的天合集团（2013年销售额175亿美元），采埃孚（2013年销售额204亿美元）也是精心准备。因为，并购存在很多的不确定因素，一旦收购不成，既暴露了自己的战略目标给竞争对手，甚至被反并购，而投资市场对发起收购的企业的信心也会受重挫，从而元气大伤。 2002年，当美国国防企业诺斯洛普-格鲁门公司对天合成功进行敌意收购时，黑石集团以46亿美元买下了天合汽车。而在2008年全球金融危机期间，天合的股票最低跌至每股2美元以下，这也给了天合的管理层发起管理层收购的机会。 天合集团的两百多位高层管理以不到10亿美元的价格获得对天合的控制权，而2014年天合每股价格在102美元左右，这使得采埃孚在2014年发起并购时有了135亿美元的报价。 不仅如此，根据天合集团的所谓“金色降落伞”(Golden Parachute)条款，如果有公司对天合发起并购，天合集团的董事会成员将获得高达1.34亿美元的补偿，而董事长英国人John Plant一人就能得到约8700万美元的补偿，而以每股105.6美元的报价，John Plant出售手中的天合股票还能获益约7000万美元。 ▍采埃孚的全球董事长斯特凡·索默(Stefan Sommer)博士说：“作为全球最大的系统供应商之一，我们整合了所有相关技术，把高效性、安全性，以及自动驾驶技术的大趋势整合到一起，从而占据当前和未来行业趋势的制胜起点。” 与此比较，2014年采埃孚董事会6位董事的薪酬合计才只有800万美元。对此，采埃孚的全球董事长斯特凡·索默(Stefan Sommer)博士表示了不满，但也只有无奈接受这种跨国的差异。 管理层收入的巨大差距，只是美国与德国的商业文化差异的一个体现。在并购完成后的新采埃孚，需要进行怎样的磨合和碰撞，会遇到怎样的未知数还是一个未知数。 但对原天合集团的管理层来说，却实实在在演绎了一个打工仔变老板的成功故事。
采埃孚公司有段名言，未来的汽车一半价值是软件。这句话，从一家全球领先的零配件供应商说出，语惊四座，其间意义，值得好好玩味。 这是互联网／软件企业吃掉制造企业，还是制造企业用好互联网／软件的问题？用中国的语境来说，这是“互联网＋”的问题，还是“＋互联网”的问题？这也是德国政府提出工业4.0战略思考的问题。 答案呢？不管是工业4.0，还是“互联网＋”，其实都是相似的概念，核心都是硬件与软件整合的问题。 从这个角度来说，苹果公司早就是工业4.0的典范。软硬通吃的苹果，正是凭着2007年iPhone的横空出世，通过硬件与软件App的组合拳，几年内力压软件公司微软，能源巨头安然，成为全球上市公司市值之冠，并有望继续将优势保持下去。 或许，下一个全球市值冠军，会来自一家软硬通吃的汽车公司。 而这家汽车公司，也许会来自传统的几大汽车（硬件）制造企业，特别是德国企业；也许会来自美国的软件公司，如谷歌、苹果。德国车企是从硬件制造端延伸到软件开发端，而谷歌、苹果是从软件端整合硬件端。 就拿目前最热的无人驾驶汽车的研发来说，谷歌制定“一步到位”策略，试图开发出不用方向盘的无人驾驶汽车。充分利用自己的软件优势，以及自己无销售压力的风险投资心态，它的无人驾驶汽车累计行程已达70万英里（约112万公里）的路测，取得了不少革命性的突破，能在各种复杂路况行驶。缺点是时速不快，目前只能达到20公里左右，转化为市场能接受的产品还有待时日。 相比较，汽车厂商研发的无人驾驶汽车，则采取渐进性的提升，一点一点地推出自动驾驶功能。例如奥迪, 今年4月的一款Ａ7概念车，已经可以在德国高速路上行驶，甚至邀请了德国交通部长乘坐，以示车辆的安全性。 但严格来说，奥迪的这款概念车还只能算是半自动，其研发的目标，也是测试自动驾驶新技术，并将其应用在自己的高端车型上，从而不断地将研发成本回收。异曲同工，十年后，谁执牛耳，我们拭目以待。 而采埃孚也越来越重视软件的开发。一家领先的汽车整车及零配件制造企业，将不仅需要机械制造的工程师、电气研发工程师，还需要大量的软件研发人员。可以说，软件硬件的边界正在不断地模糊。就像武侠小说里说的，谁能打通（软硬件）的任督二脉，谁才是顶尖的高手。
21世纪缺的是什么？这个没新意的问题，想必大家都懒得回答，不就是缺人才嘛？且慢，恰当的答案是值得信赖的人才，或者说，将才。所谓将在外，君命有所不受，而要在外取胜，君主反而要充分信任在外作战的大将。但这样的将才，太难找。 就拿采埃孚来说，在合并天合之前，严格来说更像是一个德国企业，而不是一个国际化企业。总部与各大战略市场是直接的从属关系，各大市场，包括中国，要直接向德国总部汇报。总部是唯一的中枢，而各大战略市场只是四肢，不具备思考和自主决定的能力。 这个特点，在德国的大众集团、宝马及戴姆勒基本也都显露无遗。这样的等级架构，最大的优点是降低系统风险，有利于制定统一的战略。 但在“互联网+”的时代，这样架构的弊端也凸现无遗。其一，以总部的思维来理解与本土市场差异巨大的区域市场，往往会脱离实际；其二，不能充分调动区域战略市场人才的积极性来出谋划策。 再强大的总部，效果只是一台超级电脑，如果能调动战略市场参与决策，则像更多台电脑参与云计算，效果自然更好。 采埃孚似乎找到了这么一个可信的“自己人”。2014年上任的首任采埃孚亚太区总裁Rudi Von Meister可能就是合适的人选。 这位亚太区总裁的中文名叫万如意，是德国裔的美国人，长期在美国公司工作，1993年就来到中国，担任德尔福汽车中国区业务代表。更有渊源的是，万如意的父亲为齐柏林飞艇公司工作，而齐柏林基金会是采埃孚的最大股东，拥有采埃孚90％股份。 采埃孚2014年调整先前亚洲各个国家市场向总部垂直汇报的架构，增加一层亚太区，意在加强对亚太区市场进行横向协调。 现在，收购天合之后，德国文化的采埃孚与美国文化的天合，也需要一个跨文化的人进行协调，而万如意正是一个合适的人选。 ▍采埃孚2014年调整之前亚洲各个国家市场向总部垂直汇报的架构，增加一层亚太区，意在加强对亚太区市场进行横向协调。不仅如此，收购天合之后，德国文化的采埃孚与美国文化的天合，也需要一个跨文化的人进行协调，而采埃孚亚太区总裁万如意（Rudi Von Meiste）正是一个合适的人选。 万如意坦言，采埃孚过去一直是德国的企业，而天合汽车是在全球拥有网点的企业。与采埃孚相比，天合汽车在北美、日本和印度等地的存在感很强，熟知各个市场的客户需求，拥有为各个市场开发产品的技术经验。采埃孚需要通过学习这些技术经验，逐步成为一家全球性企业。 而他，正是这么一个能将文化差异巨大的亚太区国家市场连通的桥梁。可以作为备注的是，他是中国的女婿，精通英德中三种语言，可以说是熟悉三种文化。 全球化的本质，并不是人类文明的单一化。全球化并不会带来文化、价值观及需求的高度统一，更多的是在欧美国家，以自身的政治经济体的繁荣，对相对弱势的政经体产生强大的吸引力，而产生的趋同和学习效应。 但优劣关系是相对的，差距也是缩小的。中国汽车市场作为全球第一大市场，懂中国的人才理应获得更多的话语权和决策权，甚至加入跨国公司的董事会，这才是对中国市场的真正的重视。 我们希望，在接下来的十年内，有中国裔的身影出现在跨国企业的董事会中。中国汽车市场，不再仅仅是因为人口众多购买力强成为得第一大市场，而是影响世界汽车行业进程的战略策动市场之一。 某种程度上，万如意可以说是一个开始。（来源：汽车商业评论）
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