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美国股市或许已回归到了正轨，但审慎的投资者们仍对黄金施以极大的热情。
美银美林的数据显示，在过去的11周内，有1340亿美元的资金流入了黄金市场，创下自2009年金融危机以来最大额的周度资金流入，这令人吃惊。
黄金被视为安全资产，在人们对经济增长产生担忧或害怕通胀时它的价值都会上涨。受投资者担忧经济衰退和熊市的影响，金价在年初出现迅速上涨。金价在2016年上涨了15%至每盎司1221美元，超过股市和国债的收益。
投资者当前大力度押赌黄金这一事实十分有意思，因为市场近来一直趋于明显的缓和。投资者对经济出现衰退的情绪已经开始消减，油价也停止了下跌的势头。自2月11日低位后，道指也站了2000点左右的位点并且在近期有转好的态势。
所有的这些迹象表明，外界担忧市场未来的不确定性，以及接下来可能会出现不好的“惊喜”。
然而，究竟有哪些“不好的惊喜”位列人们的担忧清单中呢？
许多投资者相信市场的波动性会在今年底回归，因为美联储会尝试升息。还有一些人对其他一些国家实施的负利率可能会引发的一些不可预见后果也持有担忧的情绪，如欧洲、日本等国的央行。
美国银行在本周警示了一种新的全球风险因素可能会推助金价：停滞性通货膨胀。这是一种不佳的经济局面，经济增长缓慢、高失业率、高物价是它的特点。美国在20世纪70年代曾遭受过停滞性通胀，当时欧佩克石油限制贸易引发了全球能源价格飙升。
投资者们一直关注着通缩风险，但或许会因通胀日益加剧而出现定位缺失。毫无疑问，停滞性通胀不像会马上到来，甚至美国银行都对此表示，出现这种情况的可能性很小。
然而，美国银行认为停滞性通胀的风险性在加大。在停滞性通胀期间，缓慢的经济增长以及高通胀会引发股市下跌和大宗商品价格上涨，尤其是石油和黄金。
尽管如此，黄金在2016年已经表现得十分不错，英国Capital Economics研究公司认为，黄金还有更多上涨的空间。它预计黄金在今年底之前还会上涨10%，至每盎司1350美元左右。
