投资新三板，你必须知道的9个要点

作品名称 : View of the Maas near Dordrecht

艺术家 : Aelbert Cuyp

大家都知道，读懂君最近在北京组织过一次小范围的线下聚会，20多名新三板的投资者前来参加。

 

三位嘉宾分别代表券商、机构投资者和个人投资者分享了许多独到的观点。

 

读懂君整理了其中可以发表的内容，这就是本文九条干货的由来。你知道，更多内容是不可以公开发表的。

 

顺便做个广告：下一次线下聚会很快又要开始了，希望参加的朋友请扫文末最下方二维码加读懂君为好友。需要声明的是，本活动仅限新三板合格投资者。

1

新三板给了大家一个股权投资的机会

新三板是真正的注册制。无论是挂牌审批、投资者门槛、融资等一系列具体实操环节跟主板都是完全不一样的。主板目前是散户市场，三板是机构市场。

在A股市场，公司股改以后直接IPO，一步跨越。而在新三板，企业从“生意”变成有限责任公司，再股改上新三板做一轮股权融资，然后再IPO，把原来一步跨越的过程变成了一步一步的去走。这就给了大家一个可以参与企业成长的股权投资机会。

2

股权投资，而不是股票投资

新三板提供一个股权流通的市场，而非炒股票的市场。这个股票对于企业角度来讲意义不是特别大。

企业上市无非有几个目的：A.按照现代法人制度规范企业运作；B.宣传；C.多一个融资渠道；D.价值得到充分发现；E.股东减持。

三板这个市场其实是让企业融资而非让投资者炒股，由于企业的不确定性，投资者就要判断风险，有可能血本无归，这个风险需要股权投资者去承担。

所谓注册制，更多是三板培育好优质企业标的，后边转板到主板。所以三板二级市场在未来一段时间并不会特别好。当然，如果分层制度推出后降低投资者门槛，以及公募基金入市，这个时候流动性可能会明显好转，反而应该提前布局好股票。

3

三板市场仍然被低估

任何一个成熟的场外市场，它的市值应该占一个国家资本市场市值的15%左右。而三板只有5%，所以整体来说三板市场是被低估的。

4

不要太指望新三板二级市场活跃

三板股本1000万到5000万的公司占整个三板市场的60%，股本本来就很小，对外流通筹码释放的比例也很小。

因为没有设置涨跌幅限制，加上流通筹码少，散户交易就会出现巨大的波动风险，出现巨大波动又不容易去监管。所以，并不太适合让二级市场很快活跃起来。

而且，新三板没有散户，都是专业投资者，投资者之间没有什么预期差，这也也不利于二级市场的流动性。

当然，如果未来政策有重大突破，那是另外一回事。

5

2016年是风控大年

今年是新三板的合规、风控、监管大年。三板市场企业到10000家就是一个中枢，可能都到不了15000家，到10000家时有进有退是一个相对平衡的状态。

新三板公司很难到四五万家，一个是太分散监管起来太难，另一个从业人员的素质参差不齐，他们对企业的把握不一样，企业质量自然也参差不齐。

6

监管大年，上来的公司质地可能更好

去年上新三板的公司太多了，今年还会有很多公司上来，但是不会像去年那么疯狂。今年是监管大年，证监会把压力给券商，券商的压力就会体现在更加严格地挑选企业上。基于今年的监管严格程度来讲，这个时候还能上来的企业质量可能还是不错的，可以寻找到比较好的标的。

7

大券商投行部做的案子可能更靠谱

新三板的公司质量参差不齐，建议大家找一些大券商，比如申万宏源、国泰君安、招商证券、中泰证券、中信建投等大券商做的案子，当然，最好是投行部门做的。

8

经济发达区域的公司质量更高

从券商的角度来说，江苏、深圳、广州、北京的公司对市场敏感度高，相对来说企业质量较好，相对其他区域更加成熟，更容易成为好的投资标的。

9

不要在市场疯狂时参与定增

券商会选择在市场疯狂的时候帮助企业进行融资，因为这个时候能融到最多的钱，但是对投资者来说，但这不一定是好的投资机会。

其实，参与定增和二级市场买股票是一个道理。

读懂君三板专业投资者群，只讨论新三板上最值得投资的公司，讨论质量极高。