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上一章我已经透过许多实际的例子，告诉你复利的力量。而若想在股市中获利，除了拥有复利的概念外，还有两件事很重要，也就是价值投资法，以及最大获利法则。我在第二本著作《轻松滚出雪球股》中，也有提到这个概念，这三条公式在投资过程当中都很重要，如下图所示。只要确实掌握，你一定可以达成投资的目标。在本节中，我会针对价值投资法，以及最大获利法则，做初步的介绍。
〔图表3-6〕投资股票的三个重要公式
价值投资法 所谓价值投资法就是先评估股票的价值，然后以较低的价格买进价值较高的股票，关于价值的评估有很多种，本书所采用的方法概念最清晰，计算最简单，基本的衡量公式是这样的： 便宜价＝合理价 × 0.8 *（合理价＝五年平均现金股利 × 20 ??倍） 假设某公司股票过去五年的平均现金股利为3 元，则该股票的合理价格就是60 元（3 元× 20），便宜价＝合理价×0.8，也就是48 元以下为买点，如下图所示。 〔图表3-7〕便宜价、合理价、昂贵价如何判断？
60 元这一条直线就是殖利率 5％ 的直线，计算式： 3 元÷0.05＝60 元。 假设你要求 20％ 的安全边际，48 元这一条线就是你可以买进的价位，计算式： 60 元×0.8＝48 元。 而 96 元（昂贵价）是你应考虑卖出的价位，计算式： 3 元÷0.03125＝96 元。 殖利率 3.125％ 是我个人的经验值，是概略的数值，毕竟股价来到五年平均现金股利的 32 倍，已是昂贵的价格了。 最大获利法则 为了分散风险，投资人总买很多种不同类型的股票，所以，即使有好的机会让你以很优惠的价格买进，大多也是浅尝即止，这样的做法，往往失去获取最大利润的机会。因此，最大获利法则，就是鼓励你要好好把握自己熟知、且能便宜买进的机会，买进的量放大一点，千万不要存着「一山还有一山高」的想法，老是寻寻觅觅的在更好的股票。 最大获利法则强调：当机会来临时，要狠狠的买进，因为唯有在数量上放大，才能获得较大的利益。例如：98 年10 月金融海啸来临时，中华（2204）下跌到9.27 元的不合理价位，股价只有净值的44％，这时候，你就应该运用「最大获利法则」，狠狠的买进。同样的道理，当远传（4904）在金融海啸时来到 30 元，你也应该如此操作（105 年 1 月，远传股价约为 70 元）。 不过，事情通常是两面刃，持有股票数量越多，股价上涨固然可以倍速获利，但一旦反转也会赔很多，所以，选股就是一切的核心。如果选错股，数量放大反而赔更多。
本文摘自大是文化《我买雪球组，熊出没照赚87%：八成定存股，二成景气循环、成长股，当便宜股越来越少，雪球组让你价差股利两头赚》 |
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