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本期编辑：吴瑞 先是唐山世园会将于3月中旬开始试运营，市场普遍认为唐山高炉一定会减产，后期资源势必限制，价格必须上涨；再者政策暖风频吹，如财政赤字率提高到3%，而且房地产刺激力度不减，下游需求预期继续提升，厂商心思拉涨，种种因素，点燃了钢市上涨的烈火。 2016年3月初，各种因素集合成促钢材市场价格在几天之内火箭般窜高的导火索，短短4天时间，国内钢价平均每吨暴涨400多元，Myspic普钢绝对价格综合指数从2275.62元/吨暴涨至2683.27元/吨，涨幅高达17.91%，其中三级螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中板以及型材分别上涨19.05%、17.94%、13.85%、18.60%和18.62%。那么，这把火烧起来的深层原因，综合起来具体有以下5个方面： 表1 2016年3月4日与8日钢价对比
减产预期提升——唐山钢坯成始作俑者 众所周知，由国家外交部、商务部及相关部委，以及河北省政府主办，唐山市政府承办的、主题为“都市与自然凤凰涅槃”的2016年唐山世界园艺博览会，将于2016年4月29日至10月16日在唐山市举办，会期171天。3月初唐山钢协发布了《世界园艺博览会环境质量保证措施（草案）》（下称草案），该草案的限产措施颇为严格。 草案规定，园博会期间，钢铁生产企业仅限产50%的天数就达36天，另外还要根据天气情况实施不同的大气预警措施，3月中旬开始试运营。在此助推下，市场普遍认为，唐山高炉一定会配合减产、限产的停产的举动。 而且前期钢坯价格本身处于低位，后期如果再被限制，资源势必紧张，价格必须上涨。凭借这条“炒作理由”，唐山钢坯价格被疯狂拉涨，3月5-6日周末两天累计拉涨240元/吨。鉴于钢坯价格暴涨，北方市场主要钢企立即响应跟涨，且南方市场也不甘示弱，紧随其后，全国涨声一片，整个钢价平台大幅抬升。 频出利好——国家政策助燃钢市 2016年政府工作报告指出，今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6.5-7%。经济 增长预期目标6.5-7%，考虑了与全面建成小康社会目标相衔接，考虑了推进结构性改革的需要，也有利于稳定和引导市场预期。稳增长主要是为了保就业、惠民生，有6.5-7%的增速就能够实现比较充分的就业。另外，今年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%，主要化解深层次的矛盾和问题，如去产能、减税等。 值得注意的是《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》于2月4日正式出台，明确规定，在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1—1.5亿吨。国家频频出台利好政策，可算是钢市之火的助燃剂。 期货大涨——金融资本煽风点火 热闹的不只是现货市场，期货市场亦是火热，3月7日-10日国内“黑色系”期货品种多为集体涨停，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤。螺纹钢期货1610合约从1995元/吨上涨至2191元/吨，涨幅9.82%；铁矿石1605合约从396.5元/吨上涨至439元/吨，涨幅10.72%。 成交放量——下游/中小户推波助澜 伴随着价格的疯狂上涨，整体成交明显放量，钢企库存与社会库存均表现出下降态势。以螺纹钢为例，3月10日，全国139家建筑钢铁生产企业厂内螺纹钢库存总量为251.32万吨，周环比减少64.97万吨，降幅20.54%；全国35个城市螺纹钢社会库存总量为619.66万吨，周环比减少27.37万吨，降幅4.23%。与此同时，全国139家建筑钢材生产企业螺纹钢达产率为67.6%，周环比增加4.5个百分点。 可见，在钢企生产放量的情况下，社会库存与钢企库存都在下降，意味着下游需求有所启动，又或是中小户有提货，其库存分流至地级市或者是地州（非统计的35个主要城市） 图1全国139家建筑钢铁生产企业厂内螺纹钢库存情况单位：万吨 图2全国35个城市螺纹钢社会库存情况单位：万吨 资料来源：钢联数据 钢企成本导向——铁矿石撩动人心 近期大家把更多的目光聚集到了牛气冲天的钢坯身上，却似乎忽略了另一只“大牛”——铁矿石。在钢坯、钢价、期货暴涨的这段时间中，铁矿石同样大幅上涨，数据显示，3月8日Mysteel：CFR62%澳洲粉矿价格指数为62.15美元/干吨，较3月4日上涨8.75美元，涨幅16.39%，不逊色于钢坯的涨幅，毫无疑问，成本支撑力度进一步加强。 那么，未来钢价走势又如何呢？纵观近10年来钢价走势的数据，暴涨与暴跌次数累计6次，暴涨之后通常情况下有暴跌。所谓筑底不会一蹴而就，痛苦的煎熬终将远去，有了暴涨就会有暴跌，暴跌之后必有暴涨，这是规律。但对于2016年3月下旬至4月中旬的行情真是如此吗？笔者将通过以下关键数据进行预判。 表2 近10年来钢价暴涨/暴跌情况
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