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所以我完全不明白，我没有表述任何中线如何诅咒大盘“药丸”的意思。难道质疑阶段性行情强度就是恶意唱空、导致你赚不到钱了？部分投资者给我的留言，让我觉得简直匪夷所思！ 对于周期板块早盘大涨、午盘强势回落留下一堆“天线宝宝”的分析，肯定是今日的重点。此外，附带谈一谈周四行情策略。 具体分析如下： 周期股短期大涨基础、可能没有你想的牢固 ※为什么今天有色煤炭暴涨？ 与判断周一行情类似，我们仍认为有其偶然性。 一是因为，某券商研究所昨晚突然发布“经济U型底确立”的研报。尽管让人觉得匪夷所思，但鉴于A股从行为模式上已倾向于“认网红”，因此从预期上，被报告带动，早盘突击买入。 二是因为，昨晚全球大宗商品再度出现集体暴涨，且市场对于一些“仿佛是”利好的外盘大宗信号明显过度解读，使得早盘出现极为典型短线狂热氛围。 盘面看，市场推高的重点明确仍是右侧机构盘，但与周日相比，今日散户、游资打着“2009年翻番行情再现”口号进场的朋友仍然不少。 突出表现为，周一成交明确只堆积在9:30-10:00区间，但今天成交的堆积在两段，一是10:00-11:00，二是14:30-15:00。 观察板块成交，证券板块成交突出表现为，第一个半小时和第二个半小时差不多高，这明显是不自然的，代表10:00-10:30追高换手的人多，而且主板成交分布与券商板块很像；而周期板块第一个半小时和第二个半小时成交量差距非常明显。 这表明，前半小时跟风盘存在犹豫，特别是在券商板块和大盘非主线蓝筹股上存在犹豫。10点后，跟风进场者的主要目标反而不是有色股。一个原因是，有色板块价位已较高，涨停家数多，因此不方便追高。但更重要的是，主线逻辑拉起后却不坚决坐实主线逻辑，这表明有不少人的心态仅仅只是做指数右侧。 ※为什么如此疯狂“意淫”基本面，尾盘便付出了代价？ 卖方逻辑简单重新审视一下。 首先，显然不能盲目看空美元指数，因为即使四月不加息，但议息会议完全可以传达六月要加息的信号。另外从技术面看，美元指数MACD底背离明确： 其次，部分卖方，仅凭一个PPI，就大肆宣传要经济要反转了。三水本人想请这样的卖方研究员扪心自问，这样的结论到底是否符合职业道德“审慎”的要求？ 此外，同样没有证据表明，冻产石油大涨和焦煤涨价是完全具备持续性的。我们在下午就可看到消息： 沙特《生活报》（al-Hayat）13日发表一篇石油部长Ali al-Naimi的访谈。当被问及沙特是否会减产石油，他说，“忘了这个话题吧”。 最后，关于出口数据，这同样没有构成重大利好，而且事实上，截止我们发稿，拿出口数据唱多的似乎也只有某宏观分析师一人。 2015年春节较晚，导致3月出口数据受影响，这是公认的事实，也是本次出口数据同比超预期的最重要原因。叠加大陆与香港进出口贸易数据明显严重失常，我们严重怀疑贸易融资再度猖獗，是导致出口数据看起来美好的另一个原因： ※为什么今天午盘即使假设周期股不跳水，三水仍然坚持认为，周期板块不但在今天没有操作空间，而且没有强行装B进场的必要？ 上文分析了今日大涨的两大刺激因素，但很明显在昨日收盘前，能做出的最合理的判断只能是，中线基本面有望引导周期板块再涨一轮。所以我们看到一些微博大V确实是少量布局了有色板块，例如“布莱德雷将军”。因此从操作上分析，昨日大幅进场有色券商，确实难以让人相信具备极强的合理性。 如果昨日没进，今日情况会好么？除非开盘瞬间大举买入，否则周期板块的长上影，相信让不少人吃了套。即使没有长上影，有色板块重要标的，例如广晟有色、罗平锌电等高开幅度较大，开盘不久就涨停了，因此操作空间同样很小。 此外，回顾A股周期股行情，哪一轮不是连续长阳，30%以上的涨幅？例如2014年7月的流动性行情，期间有色800B几乎翻番。既然行情要有，一定时大规模的，我们为什么要在此时强行顶着心理压力装B进场？ 所以周期板块今日无论如何看，没有太多的强行进场装B必要。踏空本来就是中国散户的发明的词汇，有些行情尽管涨了，但“奥赛难度”，真心没有必要去趟浑水。 ※撇开上文的卖方逻辑，从买方行为惯性分析，为何当前A股周期板块难以复制09年行情？ 最大的原因在于，本轮周期行情动机复杂，节奏混乱。 博览传统周期逻辑教育我，流动性行情周期板块爆发，往往存在“左煤有色”的特征。但本轮流动性行情并未延续之前市场固有的行为模式，有色板块强度反而先于煤炭板块出现。行为模式的不一致，在A股市场很容易导致板块一致行动力（凝聚力）不足，从而在中期出现意外。 此外，本轮周期股行情不是简单起源于流动性，而是优先起源于尼古拉·金涛的补库存逻辑。所以我们看到，程老湿特别强调，本轮弹性大的基础金属波动小，弹性小的石头螺纹焦炭冲在前面，让靠条件反射布局的点火资金有点不知所措。叠加当前股市各类监管很严，不容易“玩起来”，所以资金全都去玩期货去了。所以我们惊讶的发现，期货品种涨幅甚至超越A股板块。 ※为什么今天周期板块尽管又是个“错误”，但却仍然源自股灾后遗症？ 股灾对市场造成的最大影响是什么？一定不是大盘跌了多少，而是对市场心态、部分投资者的信仰造成了毁灭性的打击。而股市“网红”的兴风作浪、部分从业人员职业道德的退化，很大程度上是互联网网红经济叠加投资者信仰缺失所造成的。 所以我们看到，今日市场短线“非理性”氛围如此强势，市场整体心态之浮躁已表露无遗。 周四策略：仓位提起来，但严防“黑周四” 三水仍坚持认为，中线仍将遵循前期我们强调的基本面逻辑，出现一轮强势逼空。但对于短期周期性板块强度，上文应已表露清楚，我们仍待观察。 对于周四策略，留意几点： 1.市场成交量、短线热度起来了，因此按照计划，今日确实有加码动作。午盘开盘不久，中毅达等妖股再度出现一波拉抬，尾盘短线资金涌向大健康板块，似乎可侧面证明，短线资金活跃程度较好。因此高位加码，按照盈亏同源原则博弈此处向上突破，是必然行为。 但很显然，加仓方向仍以做防守为主，争取做到周期股“靠不住”时，能尽量不在下跌风头上；但周期股带大盘突破，也能在有一定浮盈的前提下，调仓换股至明确方向板块上。 2.今日无论是追高还是踏空都无碍主线发展。若明日大盘回补3040缺口位，市场仍然大概率会有反抽出现。可考虑适度兑现周期股盈利筹码，若3040位置形成强势支撑，再考虑调仓换股操作。 仓位上，沪指3040上方维持4-5成仓，若跌破3040，考虑减仓至3成以下。 3.周期板块今日强势能否持续，我不好做过多猜测。但根据历史经验，若周期板块在此时掀起一轮涨停潮（今日没有成功），且带沪指在此时发动总攻，我们后续仍具备良好的“鱼身”行情参与空间。 指数逼空到来的标准也很简单：大盘整体维持当前量能的情况下，明后天继续像今天早盘这么涨。只要实现，下周一波逼空行情是大概率事件。 但周期板块从短线来看，上文已分析为何实战参与难度较大。因此对于周期板块，三水本人仍以观望为主，认为没有必要挑难题下手。 4.注意明早换手情况。今日情绪盘高位换手现象突出，明早放量换手成功的可能性真心不大。 『 版权声明 』本公众号所用内容摘录自网络或机构报告并经小编精选编辑；所有观点仅供参考，如若涉及版权问题，请联系微信：17771615876 |
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