【导读】海绵城市是一个系统性工程，需要包括划涉设计利环保、绿化、市容等多个部门的协同效应，在城市雨水资源管理和雨水径流污染控制第二代“最佳管理方案（Best Management Practice, BMP）”中强调与植物、绿地、水体等自然条件和景观结合的生态设计，如植被缓冲带、植物浅沟、湿地等，大量应用由屋顶蓄水或入渗池、井、草地、透水地面组成的地表回灌系统，以获得环境、生态、景观等多重效益。海绵城市建设需以景观为载体。 从A股板块来讲，防水材料和管材两个子板块是最受益的，如相关公司东方雨虹(002271)。海绵城市建设的核心是以雨水花园、绿地、生态沟等“绿色”景观设施为基础来满足城市蓄水、排水的要求，其中东方园林(002310)、铁汉生态(300197)、蒙草抗旱(300355)、沃施股份(300483)有望迎来较大的市场机遇。当然，我们需要注意到，整体未来海绵城市推进进度会是相对比较长期过程，在短期来看，我们觉得很难以立刻体现到上市公司业绩上来，从目前来看，资本市场对相应概念股估价反映更多的是一个值的提升。 【正文部分】一、东方园林(002310)——水环境综合治理与海绵城市建设+PPP受益标的
东方园林生态股份有限公司是一家园林绿化企业，公司主要从事于研究、开发、种植、销售园林植物；园林环境景观的设计、园林绿化工程和园林维护等，主要为各类重点市政公共园林工程、高端休闲度假园林工程、大型生态湿地工程及地产景观等项目，提供园林环境景观设计和园林工程施工服务。
公司主导的一大批标志性园林绿化项目建设，多个项目被各级主管部门授予“精品工程”、“优质工程”等称号。2004年，本公司通过了质量管理体系认证，公司承担的多个项目荣获建设部授予的“施工质量金奖”等称号。2006年，本公司被北京质量协会、北京质协质量评价中心评定为“质量卓越单位”和“质量AAA级单位”。2008年，本公司施工的北京奥林匹克公园中轴树阵、龙形水系和奥运媒体村等三项奥运绿化工程被北京市园林绿化企业协会评为“2008年度奥运精品工程”。 东方园林参与了北京奥运中心区、上海世博公园、苏州金鸡湖、株洲神农城等景观工程建设……为中国最重要的城市创建了最重要的景观系统，打造了城市的专属形象名片，奠定了市政园林领域无可撼动的霸主地位！
公司为主营业务升级转型+固废处理业务壁垒优势+水环境综合治理与海绵城市建设+PPP受益标的。公司作为园林业务龙头具备雄厚实力，采用PPP模式引入农发行等贷款，垫资风险敞口仅限于部分项目资本金（约总量5-10%），将成为未来开拓生态项目主要形式。截至2015年底累计公告中标近300亿元生态PPP项目，为未来几年业绩提供了保障。公司在海绵城市方面，具有不少精彩案例：
东方园林生态股份有限公司创新性提出以水资源管理、水域污染治理和水域生态修复，以及景观建设为核心的“三位一体”生态综合治理理念，实质即为海绵城市，因此先天具备海绵城市基因；与美国海绵城市建设专业公司Tetra Tech合作设立TTOrient设计院，具备丰富的设计施工经验和全产业链服务能力，有望打造海绵城市龙头。
2014年以来采取金融保障模式承接项目，与政府、金融机构三方签约，采取债权卖断、工程负债转为金融负债等，并将过往应收账款逐步转化为金融模式，存量业务风险可控。
新型城镇化发展突出强调了生态文明建设，并将环境保护放到了重要地位，东方园林有望从中受益。2016年4月8日下午，受推进新型城镇化工作部际联席会议召集人、国家发展改革委主任徐绍史委托，胡祖才副主任主持召开推进新型城镇化工作部际联席会议第三次会议。 胡祖才指出，2016年新型城镇化工作要坚持以创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念为引领，以人的城镇化为核心，全面落实《国务院关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》。部际联席会议各成员单位要开拓创新、勇于担当，建台账、钉钉子，上下联动、共同推进，加强宣传引导、营造氛围，做好五个领域30项重点工作，努力实现新型城镇化建设的新进展。 会后，国家发展改革委将根据部门意见修改完善并尽快印发《2016年推进新型城镇化重点任务方案》，同时发挥好部际联席会议的平台作用，建立工作台账，请各部门对照任务分工，加快推动相关工作，确保改革举措真正落地生根、早见实效。
同时公司涉足“互联网+” 东方园林互联网科技有限公司以“连接创造未来”为使命，主要通过苗联网、花联网两大业务领域的综合服务，以最新的信息技术、多样化的金融手段相结合的方式，整合并推动苗木产业升级，并积极探索互联网+的各个产业。中国林业电商第一品牌，助力保险、医疗成为互联化的新型千亿市值企业。 花联网主打花类产品、家庭园艺、家装设计及婚礼设计、私人订制，拥有覆盖华东、华北的鲜花及植物种植基地，可用微信和APP等方式，轻松下订单，享受“闪电达”物流服务。苗联网是由“苗木销售网”、“苗木配送网”、“苗圃网”、“苗木金融网”、 “苗木新品网”及“设计师苗木交流论坛”聚集而成的苗木类O2O电子商务平台，专注于为300万苗农提供信息化服务。
苗联网是由“苗木销售网”、“苗木配送网”、“苗圃网”、“苗木金融网”、 “苗木新品网”及“设计师苗木交流论坛”聚集而成的苗木类O2O电子商务平台，专注于为300万苗农提供信息化服务。不仅如此，东方园林土壤修复业务，还为客户提供土壤修复领域投资、研发、咨询、设计、建设、运营、设备等“一站式”服务。可将受污染的矿山、耕地、工厂等场地进行修复及再利用，着重解决土壤中农药、重金属、多环芳烃等污染问题，恢复土地作用价值。 主要业务包括：矿山生态修复、耕地土壤修复、工业污染场地修复等。
东方园林董事长何巧女个人捐赠30亿元人民币，计划于10年内完成捐赠项目。北京巧女公益基金会以“我们心系地球”为使命，目标是成为中国最有影响力的慈善家族基金会。 基金会通过资助自营公益项目及其他基金会及非盈利机构，面向生态环保、艺术、佛教传统文化、女性创业、扶贫、医疗、教育、国内智库、国际合作、慈善论坛等领域开展公益事业。 截至2016-04-11，6个月以内共有15家机构对东方园林的2015年度业绩作出预测；预测2015年每股收益0.57 元，较去年同比下降10.94%，预测2015年净利润5.76亿元。
近期的平均成本为21.85元，股价在成本上方运行。伴随着海绵城市的规划和未来的业绩扩张，该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
技术形态上看，该股2015年5月26日见顶点39.44元以来，构筑乐乐一个大双底走势，当前半年线在23.99元附近，中短期具备上攻动能，收复半年线后上升空间有望打开，后市目标30元。相对当前价格，有35-40%左右上升空间。
我们注意到公司目标2019年实现千亿市值，成为中国水生态第一品牌，中国水务工程前十大品牌，中国危废处理第一品牌，中国土壤修复第一品牌倘若能够实现的话，那么，相对当前股价有350%的空间，由此看来，该股长期具备相当大的潜力。
二、东方雨虹(002271)——防水材料龙头
重点个股推介：
东方雨虹主要从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务，公司是国内建筑防水行业第一家上市公司。目前“雨虹”品牌已经成为中国建筑防水材料行业公认的第一品牌，并为广大消费者所熟悉和认可。“雨虹”牌商标被认定为“中国驰名商标”，是我国建筑防水材料行业第一个“中国驰名商标”。 公司是防水材料大行业唯一龙头。有关地下综合管廊项目，目前公司已经设立了专门的部门进行前期的跟踪，并在部分试点城市承接业务，各方面的工作都在全面的推进过程中。公司的建筑防水材料销售与施工业务已延伸至高速铁路、地铁、城市轨道等的基础设施建设中，公司表示，地下管廊建设对未来防水市场的影响会逐步加大。地下管廊对防水的要求很高，同时需求量也非常大。
盈利能力方面，公司正处于规模效益逐渐释放的轨道中，随着原材料大规模集中批量采购有效控制成本、全国布局生产基地带来产品运输等销售成本的下降、规模化生产节约管理成本和费用，规模效益得到进一步发挥；报告期，原油价格持续低位运行，一定程度上促进了公司原材料成本的下降。公司在华北、华东、东北、中南、华南、西南等地区均已建立生产基地，目前正在陕西咸阳建设西北地区的生产基地。 公司产能分布广泛合理，并在持续优化，在满足客户多元化产品的需求和全国性的供货要求方面具备了其他竞争对手不可比拟的竞争优势。根据公司对十个试点城市的跟进发现，未来管廊建设领域对整个防水行业有很大的支撑。公司管理层优秀，实时调节能力和执行力强，有望步入成长快车道，长期成长空间仍然较大。
2015年9月24日，公司实施股票回购方案，拟择机以不高于20元/股的价格回购股票，总金额不超过4亿元。截至2016年1月31日，公司回购股份数量共计约997.6万股，占公司总股本比例约1.2%，最高成交价15.35元/股，最低成交价12.39元/股，支付的总金额约1.4亿元（含交易费用）。回购股票行为表明当前股价具备一定安全边际。公司防水涂料销售延续了高增长，公司Q3毛利率同比增长5.71%达到42.22%的历史高位。
技术面观察，该股近期的平均成本为17.36元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。在基建投资加速背景下，市场空间广阔。后市建议积极关注。
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