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【本期导读】 ~游戏影视直播成为VR变现最快领域 ~一季度地方经济结构调整升级提速 ~险企一季报业绩或现一定程度分化 ~多家企业实控人变后尚无资本运作 【主编观点】 游戏影视直播成VR变现最快领域 ------ 在众多创业公司对VR趋之若鹜之际，互联网巨头也以务实谨慎的态度，选择从自己优势的应用场景入手切入VR，并开放生态接口，通过创投扶持计划与产业链公司形成互动。互联网巨头的加入成为聚拢整个VR生态的关键，利于产业链参与者的价值变现，游戏、影视和直播已被业内视为VR最快变现三领域。 和智能手机软硬件分离的产业模式不同的是，VR无论从内容还是应用上都与设备有很强的关联性，这意味着VR商业模式的整合性要远大于智能手机。只有做到一体化，才能确保体验的完整性，为此VR发展速度受内容和设备体验的双重制约。而BAT等互联网巨头携应用场景优势切入VR，不仅利于整个VR生态聚拢，也推动其他产业链公司加速发展。 据了解，腾讯已选定游戏、电影、社交、地图和直播五大领域介入VR。目前正在进行基于控制端口、手机以及PC端硬件配置的研发，并将于2016年第三季度公布开发者版本；阿里明确表示不会直接做硬件，而是以内容培育和硬件孵化为目标，首个项目“造物神”计划正在建立世界上最大的3D商品库，并联合阿里影业、阿里音乐、优酷土豆等尝试VR内容输出；百度则以爱奇艺等为先锋，在文化娱乐场景中布局VR应用，爱奇艺VR战略将于下月初对外发布。 尽管科技圈内，对VR究竟是过渡技术还是颠覆性技术，尚存争议。但可以肯定的是，VR将重新定义人与互联网的关系，是独立于电脑、手机等屏外的新入口，将赋予人网互动和应用生态更多可能。这意味着，VR将成为继电脑、手机之后的下一个主流计算平台，以沉浸感、交互性、想象力为核心，由主机、系统、应用、内容构成产业链，其消费级市场和企业级市场都有巨大空间，在游戏、影视、直播、主题公园等领域都能形成有效变现的模式，而拥有平台能力的公司将拥有最大话语权。（在心） 【上证视点】 VR商业化进程加快 平台与内容受关注 ------ 据媒体最新消息，美国运动相机制造商GoPro最近推出了GoPro VR网站，帮助用户分享和查看虚拟现实视频。目前，VR商业化进程不断加快，越来越多高科技企业更加注重平台搭建及内容开发。机构认为，VR内容所处发展阶段早于硬件，还处于爆发前的黎明。市场研究机构Trendforce预测，到2020年全球VR软件类收入将达500亿美元，超过硬件销售收入规模。A股公司目前也在加快拓展上述领域。 联络互动(002280) 去年以来在VR领域密集投资，接连入股美国Avegant、互动设备VR品牌雷蛇等，此外还发布自主研发VR OS平台。据了解，联络互动(002280)的VR布局参照智能手机生态，定位是VR平台以及VR应用商店及运营。在硬件方面，公司会选择以合作和入股方式推进。另据了解，联络互动(002280)旗下的Glyph眼镜将于5月11日参加2016 CES Asia（亚洲国际消费电子产品展）。 华策影视(300133) 今年来在VR领域加快布局，相继战略投资兰亭数字（占股7%）和热波科技（占股8.6%），涉足VR内容制作及商业模式创新，并与中国美术学院共建“影视创新实验室”,培养VR人才。据了解，爱奇艺计划在5月初公布其VR战略。华策影视(300133)与爱奇艺在2014年设立合资公司，双方未来不排除在相关领域展开合作。 【热点调查】 一季度地方经济结构调整升级提速 ------ 目前已有28省市公布了一季度GDP数据，上证报资讯通过数据梳理和实地调研发现，除了海南、青海“逆势”回升外，多数省份经济增速较去年全年增速持平或放缓，但高于一季度全国6.7%的水平；增速仍保持两位数增长的仅有重庆、西藏、贵州三个西部省级行政区，垫底的依然是东三省及河北等传统能源大省。 分析一季度地方经济实际情况发现，房地产市场回暖，投资增速回升明显，为地方经济贡献了正能量。受房地产交易活跃带动，逾半数省份财政收入增速跑赢GDP增速，其中广东、广西、海南、天津、安徽、甘肃等地增速均在10%以上。多数省份基建投资保持着20%-30%的增速，新开工项目数量及投入明显增多，西部地区尤甚，如云南基建投资占全省项目投资近半，陕西基建投资增速超48%。 值得投资者关注的是，地方经济的产业结构调整和产业升级提速，具体表现为，一是发达地区加快向服务业主导转型，其中北京、广东、上海三地经济增长主要靠金融、科技、信息服务业，如北京三大服务业对经济贡献率接近七成；二是能源大省加快去过剩产能，一季度内蒙古和陕西的原煤、水泥、钢材产量均下降，陕西一季度高耗能、高污染行业投资呈负增长；三是地方新经济表现亮眼，如湖南、江苏、广东和山东的新能源汽车产量分别增长4.2倍、3.1倍、2.7倍和1.5倍。多省工业机器人(300024)产量保持20%以上增速，河南更是实现从无到有，其他符合消费升级的SUV汽车、智能手机、智能电视等产量也高速增长；四是西部省市的新兴产业投资力度也不断加大，一季度陕西对七大战略性新兴产业投资增速上涨近17%，青海对新能源、新材料、生物产业和装备制造业的投资总额占全省十大优势产业总投资的68%，贵州高技术产业投资增速132%。 【产业观察】 险企一季报业绩或现一定程度分化 ------ 中国人寿(601628)近日发布了一季报净利润大比例预减公告，上证报资讯业内调查显示，这与传统险准备金折现率假设变动因素有很大关联，各上市险企情况不同，投资者无需因此对保险板块整体业绩过度悲观。 上市国企中，国寿的传统险业务规模最大，根据新会计准则要求，在利率下行过程中，传统险准备金计提需增加，税前利润相应减少；此外纯寿险类保险股的业绩对投资收益率更敏感，尤其是在资本市场下行时，利润调节能力相对薄弱；而综合类保险股如平安的业务结构多元，利润调节空间更大，这意味着保险股首季业绩或现分化。为应对投资收益率下行的影响，寿险业今年都在发力“以量补价”，即通过保费收入的强劲增长来带动投资资产规模的提升，来弥补收益率不够理想的问题。 落实到位的供给侧改革举措利好焦煤 ------ 来自业内的信息显示，5月初焦煤价格有望提升，预计幅度在5%左右。自3月份以来，钢材价格大幅上涨，但焦煤现货提价不明显。原因是，焦煤位于煤焦钢产业链最上游，下游价格传导到上游有滞后效应，眼下钢材价格复苏提升厂家盈利大增，近期采购力度有所加大。而4月以来焦炭累计涨幅过百，也会带动焦煤去存库及提价预期。 支持焦煤价格上升的更重要理由是，来自供给侧改革的利好作用。为加速煤炭去产能，国家发改委日前提出，2016年起试行两年内将煤矿工作日从330天调至267天，以减少煤炭产量。据了解，由于焦煤供应主要集中在山西、山东、安徽等少数几个大国企，包括上述举措在的供给侧改革落实非常到位。 【数据参谋】 多家企业实控人变后尚无资本运作 ------ 2015年年报披露接近尾声，上证报资讯梳理发现，由于去年上市公司并购重组呈现爆发态势，许多公司借此脱胎换骨，根本扭转了亏损局面。在这一过程中，实际控制人变更成为上市公司重组的关键一环。部分公司会在实际控制人变更后，待时机成熟时，推动资本运作。据上证报资讯统计，2015年下半年以来，近30家公司通过协议转让等方式变更了实际控制人，且目前尚未启动资本运作。其中友好集团(600778)、宇顺电子(002289)等目前市值均小于50亿元。 友好集团(600778) 今年2月初公告称，大商集团成为公司第一大股东，牛钢为公司实际控制人。友好集团(600778)披露的2015年年报显示，由于主营业务百货零售销售规模持续下滑，公司去年扣非后亏损2.86亿元。由于目前消费需求依旧较为低迷，公司今年主营状况改善难度较大。市场预期，新晋大股东大商集团或将通过多种资本运做方式，根本改变目前现状。 宇顺电子(002289) 去年12月公告称，中植融云成为上市公司拥有单一表决权的最大股东，解直锟成为实际控制人。公司业绩快报显示，由于移动智能终端产品市场需求增长放缓、行业竞争加剧，公司2015年净利润亏损约9亿元，且预计今年一季度净利润亏损3500万元至亏损4500万元。 【编者感言】 黑科技与白马股 ------ 正如每个民族都拥有属于自己的集体记忆，资本市场在其发展中也留下了鲜明印记。对于A股来说，新鲜事物总是受到偏爱，而黑科技那令人“不明觉厉”的感受，恰恰与这种特质相契合，并且一次次在市场中引起共鸣。从VR到无人驾驶，从区块链到SaaS，一个个陌生的科技名词正不断转变为熟悉的概念，被热衷于炒新的市场所熟知。因此，时下最前沿的科技动向，始终是资讯产品追逐重点。在20日的决策参考中，我们就重点介绍了全面云化背景下的SaaS市场发展前景。 同时，也如每个民族都有其发展原动力，从长远看，资本市场的持续繁荣需要经济基本面支撑，而股价上涨也离不开业绩。在最近的一个交易日中，以电器板块为代表的白马股杀出，受到市场瞩目。但仔细观察就会发现，在市场起起落落中，苏泊尔、老板电器(002508)等业绩持续向好的个股已经站上了新高。市场终究会回归其内在价值，需要的只是一点时间。也是出于这一思考，我们始终将行业景气度、公司经营状况，作为我们观测的重点。 市场钟爱黑科技，也不曾遗忘白马股。因为它们是市场的性格与本质，且需要我们深刻认知并持久关注。它们未必时刻展现其影响力，却总在适当的时机有所表现。 |
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