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说起巴菲特，价值投资、大蓝筹、长期持股一定是标签式用语，不过要当一枚称职的巴菲特粉丝，还需要深入了解这位股神的发家史。一年一度的巴菲特股东大会将于4月30日召开，本版特通过对巴菲特1977-2015年38年间《致股东的一封信》中所披露普通持股的精细研究，为您还原最真实的股神。 38年投资76只股：逾1/4是金融股 小范围调查访问发现，普通投资者一年购买的股票数在30-100只，最多的投资者给出一年100只，即平均三天换一只股票。 猜猜巴菲特买了多少？统计显示，巴菲特从1977年到2015年38年间《致股东的一封信》披露的公司仅为76只，平均每年2只。 其中，与“钱”有关的上市公司是巴菲特的最爱。38年间，巴菲特总计购买了包括保险、银行、金融租赁、服务等21家金融类公司，第二梯队则是新闻传媒，巴菲特总计购买了13家传媒行业上市公司股票。 但有意思的是，股神巴菲特最长情的投资却不是金融股，因GEIGO后来被伯克希尔并购，因此如果将其排除在外，股神巴菲特持有最久的股票当属华盛顿邮报。 但不把所有鸡蛋都装在一个篮子里却是巴菲特始终坚持的原则。在其历年披露的《致股东的一封信》中，1988年所披露的持股最多，同时持有的普通股达到了18只，最少的年份在1986年，仅仅集中在3只。 靠“中小创”发家 纵观巴菲特的“发家史”，1977年到1987年是巴菲特财富增长最快的时段，不过这段时间跟巴菲特此后的投资风格相比，却恰恰是其买“中小创”最为疯狂的一段日子。 从1977年到1987年这段时间巴菲特所持有的普通股来看，一些有意思的“中小创”在其目标之中。比如做特种化学品、表面涂料的KaiserIndustries，做高尔夫球衣的Mun-singWear.inc，做小家电的National PrestoIndustries，甚至侦探社起家的Pinkerton's Inc。 短期套利的积极分子 除了热衷于选择“中小创”之外，早期的股神也是套利的积极分子。 1985年，其在致股东信中提出，“或许你会发现年底我们有一大笔Beatrice公司的持股，这属于短期套利动作，算是闲置资金暂时的去处（虽然不是百分之百安全，因为交易有时也会发生问题导致重大的损失），但我们大多只参与已宣布的购并案，当然若能为这些资金找到更长期可靠的去处我们会更高兴，但现阶段却找不到任何合适的对象”。 此后，在1988年的致股东信中，巴菲特以大量篇幅描述了短期套利的吸引力，但在此后的数年里，就再没有出现过短期套利的经典案例。 |
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