苹果公司第二财季财报分析 原作:龚蕾
据苹果官网,4月26日苹果公司公布第二财季财报。 本次财报业绩时期截至3月26日,第二财季应收505.57亿美元,比去年同期580.10亿美元下滑13%,净利润为105.16亿美元,比去年同期135.69亿美元下滑22%。 分析思路:收入-成本=利润。 第一步,销售收入-销售成本=毛利润; 第二步,毛利润-(工资、租金、水电费、广告、设备折旧)=息税前经营利润; 第三步,经营利润-(利息费用、所得税)=净利润; 第四步,净利润/股票数=每股净利润。 (一)运营现金流。 2015年第四季度现金:2160亿美元。 2016年第一季度现金:2329亿美元。 苹果公司第一季度回购股票100亿美元至股东,产生了116亿运营现金流。并宣布还将计划增加2500亿美元计划。去年回购股票至1750亿美元,预计将继续增加净股结算,计划增加350亿美元股票回购计划,调升每股收益57美分。从2012年8月推出股票回购计划至今,苹果已经回报股东1630亿万股票,包括1170亿股票回购。 巴菲特在分析美国股票时,常常看现金流。投资者常常通过苹果股票看美国股市,因为在美国大街小巷、无论机构或散户投资者均持有苹果股票,苹果公司也因良好现金流受到投资者青睐,持续稳定现金流增长,红利上涨幅度也会越大,给投资者信心越强。 (二)服务业务增长是亮点。 2015年第一季度服务业务:50亿美元。 2016年第一季度服务业务:60亿美元。同比增长20%。 本财季财报一个亮点是服务业务增长,包括苹果数字媒体播放iTunes、云端服务iCloud。苹果服务是仅次于苹果手表的第二大业务,苹果拥有1300万数字音乐播放用户。 (三)中国市场销售。 2015年第一季度:168亿美元。 2016年第一季度:125亿美元,同比下降26%。 财报显示,苹果产品在美国、欧洲、日本、亚太市场销售均有不同程度下滑,总体上销售同期减少13%。但中国市场仍是苹果公司最大海外市场。 (四)分类产品销售收入。 1、苹果手机: 2015年第二财季销售收入402亿美元,2016年第二财季销售收入328亿美元。 2、平板电脑: 2015年第二财季销售收入54.28亿美元,2016年第二财季销售收入44.13亿美元。 3、笔记本。 2015年第二财季销售收入56.15亿美元,2016年第二财季销售收入51.07亿美元。 4、服务业务。 2015年第二财季销售收入49.96亿美元,2016年第二财季销售收入59.91亿美元。 销售低于苹果财务官马斯特里的预期,苹果公司通过减少库存满足需求,更便宜的iPhoneSE小屏幕苹果拖累的销售。还有一个原因是美元升值,美元从去年开始升值,让美国许多公司销售额有不同程度减少。 (五)分类产品销售数量。 1、苹果手机。2015年第一季度销售6120万台,2016年第一季度销售5120台,同比下降16%。一年前苹果iPhone首次亮相,九月发布iPhone6S,去年最后一个季度销售超过华尔街分析师预期,今年iPhone6S升级后速度超过5S,印度市场销售量增长56%。 2、平板电脑。2015年第一季度1260万台,2016年第一季度1020万台,同比下降19%。销量连续第九个季度下降。 3、苹果电脑。2015年第一季度460万台,2016年第一季度400万台,下降12%。苹果电脑销售同比下降10%,苹果电脑市场销售连续第二个季度表现不及预期。 (六)总销售。 2015年第一季度销售580亿美元,2016年第一季度总销售506亿美元,同比下降13%,两位数销售减少是苹果公司自2001年前以来首次。 (七)利润。 2015年第一季度136亿美元,2016年第一季度105亿美元,同比下降22%。苹果公司利润自2013年最后一个季度并没有见识少,上一次财报显示苹果公司利润创企业历史最高纪录。 (八)小结语。 苹果公司基于本财季财报提出第三财季预期:第三财季预期销售收入410亿美元至430亿美元,毛利率为37.5%至38%,运营费用60亿美元至61亿美元,税率为25.5%。 本次财报最大亮点有两个,一个是现金流充裕,通过股票回购回报股东。第二个是服务业务增长较快。分类产品销售量有所减少,细分市场销售额也有不同程度减少,但中国市场仍是苹果最大海外市场。
参考文章: 1、Apple Reports Second Quarter Results http://www.apple.com/pr/library/2016/04/26Apple-Reports-Second-Quarter-Results.html
(以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)
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