财迷书典丨非理性繁荣

书名：非理性繁荣

作者：[美] 罗伯特·J·希勒 (Robert J. Shiller) 

推荐语：繁荣的背后，隐藏着贪婪的陷阱

作者简介：罗伯特·希勒（Robert J. Shiller）耶鲁大学斯坦利·里索（Stanley B. Resor）经济学教授。他先后撰写了《金融新秩序：管理21世纪的风险》（The New Financial Order: Risk in the 21st Century）、《市场波动》（Market Volatility）、《宏观市场》（Macro Markets）等著名经济学著作。其中《宏观市场》一书获1996年度保罗·萨缪尔森奖。

内容简介：《非理性繁荣》书名取自美国联邦准备理事会理事主席格林斯潘1996年底在华府希尔顿饭店演讲中，谈到当时美国金融资产价格泡沫时所引用的一句名言。从那时起，许多学者、专家都注意到美国股市因投机风气过盛而引发的投资泡沫现象。

本书作者罗伯特·希勒描述了金融市场波动的心理根源，并且着力列举和论述了自由市场经济中，资本市场所固有的不稳定性；而最终摆脱这种困境的途径在于社会制度的改进，比如进一步完善社会保障制度，增加保险品种以保障人们的收入和住房，以及更加分散化的投资选择。诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼认为“罗伯特·希勒在揭示金融市场非理性方面，他比同时代的其他任何经济学家做得都多。”

《非理性繁荣》有许多让人耳目一新的见解。例如，“庞氏骗局”原指金融诈骗，但希勒将其推广到由于贪欲和恐惧自发引起的金融泡沫，并非是人为操纵的结果，这一点非常深刻。虽然在许多情况下，金融市场总会出现各类操纵；但人类个体自身的贪婪和盲从，却经常是投机失败的主要原因。

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精彩书评

★希勒先生揭示了金融市场非理性的一面，在这方面，他比同时代的其他任何经济学家做得都多。
　　——保罗·克鲁格曼，《纽约时报》

★本书不仅预言了市场的衰落，更为重要的是，它对于解读投机性泡沫的产生和持续进行了严谨而有益的尝试。
　　——约翰·卡西迪，《纽约客》

★本书信息丰富且论述精辟，对当前“形势一片大好”的看法提出了冷静而理性的纠正。
　　——杰夫·马德里克，《纽约书评》

★在本书中，希勒先生对于当前的市场提出了通俗易懂的且切合实际的意见。
　　——戴维·沃什，《波士顿环球报》

　　★耶鲁大学经济学家希勒认为，投资人存在着明显的从众心理，当前市场仍然没有摆脱价格严重扭曲的局面。

　　——罗伯特·J.萨缪尔森，《华盛顿邮报》

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读者感悟

@读者：这书名气很大，但术很少。用一句中国古话来总结“一阴一阳为之道”，有繁荣就会有衰退，不要以为火箭会永远上升。

@读者：这本书最有价值的地方，不在于指出股市实质上是无法预测，不以分红为目的就是搞赌博。最为有趣的地方是实质上作了一个详尽的群体意见形成分析，驳斥了以勒庞为首的反动思想家对群众的抹黑，指出此种混沌行为正是精英指导下民众的合理性反应所致。所以人就是那么一种理性有限的生物，请莫苛求了。

@读者：每个人都想知道，对于股市，什么是利好消息？只要抓住利好消息，人们就可以通过投资来赚钱。希勒的《非理性繁荣》却告诉投资者，这样的方式不完全可行。

通货膨胀高是利好消息？不是。低通涨是利好？不是。
人口生育高峰利好？不是。人口增长减速利好？不是。
有战争是利好？不是。和平年代是利好？也不是。
新闻影响政治和立法是利好？不是。新闻失去对政治的影响力是利好？也不是。 

@读者：希勒的《非理性繁荣》一书成书于二十世纪末，其所讨论的事件及文化都只涵盖了美国，最多加上欧洲。对于中文的读者来讲，与讨论理性是否应该成为金融学的前提等深奥问题相比，与中国有关的思考或许会使我们更感兴趣。看我们的赌博文化，媒体与政治，投资工具等与希勒所讨论的美国有什么不同，而我们又应该如何去看待今日的中国，为我们的情绪去定价，更重要的是，思考如何避免这种情绪化的投资给我们带来的不良的影响。

@读者：读过此书的人建议结合以下两本《伟大的博弈》，《不确定状态下下的判断启发式和偏差》 《非理性繁荣》--抛开现象看本质，对冲基金的必修课本。 《伟大的博弈》--展示美国百年金融发展历史，波澜壮阔。 《不确定状态下下的判断启发式和偏差》--更加微观的揭示人类与生俱来的行为判 断，启发式产生的偏差。更加理论展示人性的弱点，行为经济学的基础。 将从更加更加事物的微观，宏观层面，看到事物的本质，让你看到事物的，短期，中......

@读者：不仅仅是因为它在畅销书排行榜上赫赫有名，更是因为想在金融危机的背景下看看希勒对于市场的现实主义看法，我选择了读《非理性繁荣》这本书。

在《非理性繁荣》一书中，作者通篇用大量研究数据和通篇的新闻、资料等证明说明了在不同时期股票市场和资本市场的非理性的繁荣状态，警示了读者或者投资者应理性分析市场谨慎投资。顺便说一句，现在越来越多作家用浅显的道理写书而畅销大卖，我相信这就是卡尔·卡耐基为什么成为世界上发行数量最多的作家之一的原因，也不也是一种文化上的“非理性繁荣”吗？所以说，非理性繁荣并不仅仅是一种经济现象，而是一种社会现象。

@读者：心理定位的崩溃之所以如此难以预料，部分原因就在于，人们只有在价格变化之后才能够弄清楚他们自己的情感和意愿。

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