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本报告从三个方面对原有价格分段体系进行扩充。我们根据 2001 – 2016 年的上证指数数据，利用原有价格分段体系:1、对周线与日线对应段数进行统计分析；2、针对历史上较少出现的日线与 30 分钟 1：1 或 1：7 之上的案例行具体分析；3、在段数对应规律基础上，结合每一段涨跌的幅度、时间和速度，挖掘一些新规律。 从周线与日线的对应关系来看，市场都是在疯狂中结束上涨，却不以跌幅的逐渐收窄而结束下跌。自 2001 年以来，上证指数共出现 11 次周线级别行情，在周线级别涨中，随着趋势的延伸，上涨幅度越大、持续时间越长、上涨速度越快；随着周线级别下跌的延伸，并没有明显看到下跌幅度下降、下跌速度变缓这些所谓的“磨底”特征。 自 2005 年 7 月以来，上证指数共出现 44 次日线级别行情。从日线与 30 分钟线的对应关系来看，我们发现：平均而言，在前 9 段，30 分钟级别的上涨段（下跌段）与回调段（反弹段）的幅度、天数之间，均存在 0.6 左右的数学关系；9 段以后，幅度、时间上的对应规律开始消失，波动明显加剧。 站在动量投资策略角度，如日线上涨在 30 分钟上涨刚 1 段时确认，建议买入；如日线下跌在 30 分钟下跌刚 1 段时确认，建议卖出。日线级别行情确认时，如对应的 30 分钟行情段数越多，则未来延续的平均段数越少，平均涨幅越小。 牛市在绝望中产生，在疯狂中结束。所谓绝望，我们认为就是日线级别下跌的延伸、延伸、再延伸。近 10 年来的三次日线级别下跌尾声，无一例外都出现了日线与 30分钟线间高段数对应关系；所谓疯狂，我们认为就是日线级别上涨的延伸、延伸、再延伸。出现高段数 30 分钟级别上涨几乎成为牛市的必要条件。 站在当下，此次周线级别下跌在跌幅上与过去 15 年的周线级别下跌平均幅度一致，但如果从持续时间、对应段数两个角度来看，我们认为此次周线级别下跌大概率没有结束。 |
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