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下个月，MSCI将决定是否把A股纳入其新兴市场指数，中国股市能否登上国际舞台将见分晓。尽管大规模停牌被看作是A股国际化进程中最大的绊脚石，但23名来自纽约、香港、上海等地的基金经理和分析师的投票显示，A股入围是最多机构人士的选择。 自一月底低位以来，上证指数已累计上涨9.35%。 纳入概率超过50% 瑞银证券首席中国策略师高挺表示，A股被纳入的概率大于50%，可能性大大高于去年。A股纳入MSCI指数的障碍不难克服，投资额度管控、资本限制等所有障碍都已经解决，或者可以解决。此外，预计A股第二季度上涨，因当前市场心理相对健康，未来三到五个月中国经济会不错。 高盛分析师刘劲津称，目前A股被纳入的机率为50%。如果6月份之前，监管层对上市公司自愿停牌的机制予以明确、放松投资组合资金流的管制、对深港通给出清晰的路线图等问题予以解决，则A股纳入MSCI的机率将大大提升。 荷宝集团中国研究总监鲁捷表示，很多重要的问题已经得到解决，尤其是QFII的新政策，包括对于流动性的顾虑在消除。“中国对于市场开放大的方向不会变，我们对MSCI纳入A股还是比较乐观的。” 摩根资产环球市场策略师陆庭伟称，即使深港通延迟开通，也不影响今年6月A股可能获纳入MSCI环球指数的决定，因为指数组合以大市值股份为主，对深圳股票的配置不会太多。 入选MSCI对A股很重要而且多障碍已解决 4月，MSCI明晟公司再次就是否将A股纳入其国际指数的路线图征询国际投资者意见，市场对此关注度升温。作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数，投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整，纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场，提升A股国际地位的重要一步。 实际上，2013年开始，中国证监会就与国际指数产品开发商MSCI进行交流探讨，希望将A股纳入MSCI。当年虽未将A股纳入，但A股市场也首次入选“潜在升级市场观察的名单”，2014年及2015年的年度市场划分审议中，明晟公司经过两轮的市场征意后决定暂不将A股纳入全球基准指数，原因则是其认为A股市场尚存三大需要改善的关键问题：额度分配流程、资本流动限制以及受益权属界定。 近一年，监管方面一直在制度上不断完善以求接近MSCI提出的相关要求：2015年7月启动中国内陆与香港基金互认，为境外投资者开辟了新的投资渠道；外汇局2016年2月出台新规，在QFII投资额度、汇兑管理、本金锁定期等方面予以一定程度的放松，QFII项目准入从12个城市扩展至16个城市，进一步便利QFII资金的进出。其中，在投资额度方面，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限；汇兑管理方面，对QFII投资本金不再设置汇入期限要求等。 如此一来，三大关键问题中，额度分配流程，资本流动限制问题已经基本解决，而受益权属界定尚需监管进一步说明，在现行的沪港通机制中，两地的结算公司是资产的名义持有人，MSCI认为更加清晰的最终受益权属界定对海外大型机构投资者十分重要。 “更重要的是目前A股经过几轮调整以后，估值有所下调，逐步回归到合理区间。”申万宏源分析师李慧勇指出。正加快推进的深港通也有望打消MSCI顾虑，促成A股纳入新兴市场指数。 不过，MSCI在今年4月的征询文件中提出了新的问题，包括A股公司停牌的任意性、交易所层面关于在境外设立A股相关衍生产品的限制等。该公司希望中国防止去年那种大规模停牌的状况再次发生，并暗示中国在股市动荡期间的干预做法是A股指纳入全球指数的障碍。这或许会成为最终A股市否入选MSCI的一个最大变量。 或带来100亿-200亿美元资金流 外媒调查显示，有8家受访机构认为，如果A股成功纳入MSCI，将给市场带来100亿-200亿美元的资金流。有12家机构认为，如果A股成功入围，上证综指将应声上涨；其中5家认为涨幅在5%-10%之间。 高盛认为，假设A股初期获纳入市值为5%，意味着在MSCI新兴市场指数权重将提升至1.1%，只相当于160亿美元的潜在流入。因此投资者应该放眼中长线，而不是短期影响。 花旗指出，A股纳入MSCI对流动性的影响象征意义大于实际意义，预估将带来220亿美元的基准A股配置，境外投资者现在持有700亿美元的A股。 中金公司表示，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。 但香港万得通讯社曾指出，投资者似乎不必过于看重A股加入MSCI对行情的影响。 MSCI“婉拒”A股发生在2015年6月10日，上证指数当月见顶，众所周知，此轮下跌并非因为A股未能纳入MSCI，而是缘于去估值泡沫以及去杠杆化。  再看2014年同期，A股一样被MSCI拒之门外，并没有影响牛市从2000多点起步。归根结底，是否纳入MSCI对A股行情不会产生实质性影响，A股强弱仍将由自身投资价值所决定。  截图 哪些公司最受益？ 高盛列出13只有望受益的A股，包括中国平安(601318.SH,2318.HK) 、中信证券、招商银行(600036.SH,3968.HK) 、贵州茅台等。 申万宏源认为，未来可能受益于MSCI的个股，主要为大盘蓝筹股票，重点关注：中国平安、浦发银行、兴业银行、贵州茅台、长江电力、万科A、温氏股份、比亚迪、广汽集团(601238.SH,2238.HK)、海康威视、招商蛇口、美的集团。 花旗称，被MSCI纳入将加强全球投资者对A股的战略重视，15支买入评级的股票将受益：美的集团、格力电器、上汽集团、保利地产、恒瑞医药、中国建筑、上海机场、宇通客车、国电南瑞、大族激光、春秋航空、海康威视、海螺水泥、康得新、首创股份。 瑞银预计421只A股可能被纳入指数。“将A股公司按FIF（Foreign Inclusion Factor）自由流通市值排序，排名前400 的公司加入的可能性较大。”  文章来源：万得资讯 深港通受益港股标的：天能动力、和谐汽车、丽珠医药、凤凰医疗、彩生活、网龙、中国飞机租赁；稀缺性标的：恒大健康、华彩控股、福寿园。 据了解，一旦A股获准按5%初始比例纳入新兴市场指数，将在2017年6月生效。 赚大钱抓牛股，知涨跌偷利好，尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】 盘后剖析A股走势，指点明日走势，请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】 股票早餐，股市内参，涨停股预测，尽在微信号【A股情报】或【agqb888】 欢迎调戏小编长按识别图片中二维码即可- |
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