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叶春晖 上证指数经过春节之后的一段修复，在四月份走势微跌，那么五月走势要如何演绎才可以保持攻势呢？这需要运用量化模型去解释其中奥秘。 上证指数从3684点下跌至2638点仅仅用时25个交易日，平均每天40余点，而2638点涨升至3097点却用时50个交易日，平均每天9.18，从这个角度看速战速决已不太可能。因为那样就需要在5月4日之后的72个交易日之内上攻5718点才可以。而量能不足是现在市场最为关键的弱点，上海市场是权重股的集散地，排名前100位的股票市值比后面的1000家还多，权重股一蹶不振是大盘疲软的主要原因，权重股的走强需要一步一步地恢复。权重股的活跃本身是比较难的，股价越高市值越大，市值越大股价就越难活跃。市场的走势绝不仅仅是“价值投资”那么简单，价格和资讯永远透明，无风险公平的市场只是一种幻想。市场就是有风险和有泡沫的地方，利益追逐股价波动才能唤起投资热情。 其实即使有社保基金进场的利好，不配合杠杆，正常的资金是难以撬动权重股的，权重股的技术指标不达到极致社保基金就风险巨大。由于去年沪指5178点下跌以来杀伤力度过大，修复需要资金量很大，所以股指虽在低位，恢复起来时间也会较长，股指只能呈现震荡向上的格局。资金量不足而无法井喷，底部斜率不足造成人心惶惶，况且杠杆资金较大的顶部孽债用无杠杆的资金修复困难重重。所以市值较小的次新股及中小创，仍成为主宰行情的活跃分子。现在关心大盘指数反而失去机会。 中小市值个股市值低的原因不外乎两个，第一是盘子小，第二就是价格低。盘子小就好像一个小餐厅，来的人不用太多人已挤得满满，人气很旺，“翻台率”高当然生意好。原因是一手为100股的硬性规定下，最少交易都要100股，然而100股对于千亿大盘的份额，和对于一两千万的小盘股比例却有万倍之差，换手率的规格无形中变得很大，所以很短时间内就会形成很大的换手率，随着市场持股成本的增加，股价结构将提升很快。价格低时股民买了之后期望值高，喜欢长线持有，造成低位惜售局面，等到价格很高倍数时筹码分布才会松动。 投资者在进行决策时，要向资源垄断、价格垄断、信息垄断和技术垄断等独门技术靠拢，优先选择新兴产业、朝阳产业，比如互联网服务成本低廉，信息服务一万个客户和服务一个客户消耗相差无几，这就是较好的投资标的。也可关注效率低下业绩不好有重组题材的老牌国企。与此同时，在技术方面，配合月线的下分型买入，投资效率即会大增。 |
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