通用汽车第一财季财报分析

龚蕾馆藏 2016-05-11

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通用汽车第一财季财报分析

原作：龚蕾

据通用汽车官网，第一季度净收入20亿美元，调整每股盈余1.26美元，每股摊薄盈余1.24美元，息税折旧前利润27亿美元。

第一财季财报于4月21日发布，时期为2016年第一季度。分析思路与方法：资产=负债+所有者权益，利润=收入-成本。

（一）净利润。

1、总销售收入：汽车收入351.95亿美元，金融业务收入20.75亿美元。

2、总销售成本334.09亿美元，其中，汽车销售成本305.91亿咩元，金融业务运营费用18.86亿美元。行政费用28.18亿美元。

毛利率=销售收入-销售成本；

息税前经营利润=毛利率-（研发费用、工资、设备折旧、广告、水电费、租金）。

息税前经营利润：汽车业务17.86亿美元，金融业务1.89亿美元。

经营利润-（利息费用、所得税）=净利润；

息税前利润：汽车业务22.65亿美元，金融业务2.25亿美元。

净利润=息税前利润-税收，汽车业务净利润17.65亿美元，金融业务1.66亿美元。

每股收益=净利润/股票数，普通股净收入贡献1953美元，比去年同期945美元上涨。每股摊薄盈余1952美元，比去年同期945美元上涨。

（二）流量分析。

1、运营活动流量。汽车业务净收入17.65亿美元，金融业务净收入1.66亿美元，汽车业务净流量7.21亿美元，金融业务11.55亿美元。

2、投资活动流量。汽车业务净流量11.07亿美元，金融业务净流量63.13亿美元。

3、筹资活动。汽车业务净流量10.59亿美元，金融业务54.24亿美元。

4、期初现金及其等价物：汽车业务121.77亿美元，金融业务30.61亿美元。

期末现金及其现金等价物：汽车业务119.96亿美元，金融业务28.98亿美元。

（三）资产结构分析。

1、第一季度截至3月31日，总资产1325.20亿美元，流动资产473.15亿美元，其中，现金119.96亿美元，短期投资65.37亿美元，应收账款93.21亿美元，库存158.17亿美元，设备21.99亿美元。非流动资产852.05亿美元，厂房324.22亿美元，无形资产44.99亿美元，其它资产34.14亿美元。

1325.2（总资产）=472.15（流动资产）+852.05（非流动资产）

2、负债：应付账款268.66亿美元，短期债务17.34亿美元，短期负债534.70亿美元。长期负债463.61亿美元，汽车业务长期债务99.46亿美元，金融业务长期债务396.15亿美元。

3、股东权益326.89亿美元。

1325.20（资产）=998.31（负债）+326.89（所有者权益）

（四）细分市场净收入。

北美市场净收入600万美元，欧洲市场净收入3.79亿美元，南美市场净收入6700万美元，汽车金融业务收入2.25亿美元。

美国市场中：小汽车所占份额12.5%，卡车所占份额22.4%。美国市场所占份额16.4%，比去年同期16.9%基本持平。北美市场所占份额15.9%，比去年同期16.4%略下降。欧洲市场所占份额6.1%，与去年同期6.1%持平，亚洲、中东和非洲市场所占份额9.8%，比去年同期10%基本持平，南美市场所占份额15.6%，比去年同期16.7%略下降。

（五）几个指标。

1、第一季度总销售收入373亿美元，比去年同期357亿美元基本持平。

2、普通股净收入贡献20亿美元，比去年同期9亿美元上升。

3、每股摊薄盈利1.24美元，比去年同期0.56美元增加。

4、调整后每股收益1.26美元，比去年同期0.86美元增长。

5、投资回报率28.5%，去年同期为19.5%。

6、自由现金流15亿美元。

（六）小结语。

第一季度净收入20亿美元，摊薄每股收益1.24美元，摊薄每股收益1.26美元，比去年同期增长。盈利增长表现在各个方面，其中欧洲与全球市场业绩推动，核心业务持续增长，这与通用汽车投资先进技术积极创新分不开。通过股票回购获得6亿美元分红和9亿美元股东回报。本季度经营活动产生现金流7亿美元，自由现金流15亿美元。本季度是一个很好开始，盈利和自由现金流增长比较强劲。