数据的魔鬼：熊市会熊成啥样？

数据会说话，数据里有魔鬼。今天，我们拎出《德林社·会员内参》往期中的精选内容——进行两轮牛熊反弹与暴跌的历史比较，呈现给各位朋友。通过数据反观股市牛熊，熊市到底会熊成啥样？

——德林社编者按

《德林社·会员内参》已经有数十期，我们的视频节目已经有约400期。很幸运，综合来看德林社提供的这些会员产品，对于市场整体趋势的因素把握，很精准地吻合了市场走势。

未来德林社会提供更多的内参、数据等产品服务于德林社的会员朋友。

德林社曾列出一个自己统计的数据，上一轮牛市2007年从6124点下跌之时，有过4次像样的反弹，依次反弹幅度是15.57%、26.59%、15.02%、29.46%，不过反弹的时间大多在10个交易日之内结束。（具体见图表）

本轮股灾下跌后的反弹，前两次幅度分别为第一次救市期间的24.04%反弹幅度，以及去年10月前后反弹的29.28%幅度，反弹时间也较长一些。最近的一次反弹是2016年1月-4月份17.39%的反弹幅度。

大家会发现本轮的反弹动力整体比上一轮熊市下跌反弹的动力相对弱一些。

本轮牛熊转换中，牛市的涨幅与上一轮牛市完全不可比，但是这一轮牛市短促的上涨，也导致了短促的下跌幅度也堪比上一轮熊市。

在排除金融危机的情况下，德林社根据独家整理统计的历史数据认为，一是正因为本轮牛市上涨幅度远不及上一轮牛市，因此相对的最大下跌幅度不至于达到上一轮，相比而言现有累计49.05%的跌幅已经很大；二是否有第五轮暴跌值得商榷，综合市场现有因素本轮有4次暴跌应该足以释放股市存在的风险；三是极限状态下，再次下跌幅度应是越来越轻。

关于中国股市的估值问题，按照图表中上证主板的历史最低估值10.18倍市盈率来比照，极限情况下股市有可能会击穿前期10.18倍估值的历史底部。

这是一个极限状况下的简单数据比对，如今尚未出现冲击极限历史大底的因素，而且即便出现也是市场非理性、过度宣泄的问题。不过需要注意的是，中小创终于在历史中值水平，并未在历史的底部区域。

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这是掌柜的特意翻出给会员的内参数据，还没加入会员？

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