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第三步，用历史的数据统计，结合图表结论，最后总结定性盘局的性质，并给出未来市场演变最大概率的判断推论，从而制定自己未来的操作策略。 上面的两幅图表是业余投资人可以从平台上看到的美国股市道琼斯工业指数从1980年至今的走势图，现在我再来列出业余投资人所不了解的历史数据。 2007年以前，从上个世纪之初开始，以幅度和时间来综合衡量，美国道琼斯工业指数所代表的美国股市共经历了1次短期危机，3次中线整理，1次长期衰退。对于本次始于2007年10月至今的下跌，如本文标题，另眼看市-------美国，短期危机？中线整理？还是长期衰退？我们来结合历史的数据进行对照统计，也是另外一个看待市场的角度，对于进一步确认市场未来最大概率的可能性，益助极大。的确，历史并不能绝对代表未来，但我的理解是，那代表的形式的不同，而实质总是没有变化。中国古老道家哲学讲究形万变而意不变，圣经中也说阳光下没有新事物，说的都是形式多变，而实质不变的道理。而我们研究的就是实质，因为实质指导我们做什么，形式反倒是次要的。实质理解正确了，趋势判断正确了，我们就知道该做些什么了，形式只是指引我们怎么做，只是让我们如何做到更大盈利避险，这就是我一直强调的“道先术后”的道理。 好，那我们就来看看历史细节------ （1）道指1929年 到达高点381.17后下跌，1932年最低41.22，高点到低点的下跌时间约为3年，跌幅89.18%，后经历漫长调整，一直到1955年才得以冲出新高，调整期约为26年，幅度和时间都将行情定性为美国唯一的一次长期衰退。（2）道指1973年高点1051.69后下跌，1975年低点577.60，高低点历时约为2年，幅度45.07%，然后复杂调整到1983年冲出新高，调整期约为10年，从幅度和时间看，定性为中线整理。（3）1987年8月高点2736.6后下跌，同年10月快速到达低点1616，高低点历时3个月，跌幅40.93%，但1989年才创出新高，调整期2年，定性为类似中线调整。（4）1998年7月高点9368点后下跌，同年9月到达低点7400，高低点历时3个月，跌幅21%，1999年1月就创出新高，调整期仅6个月，定性为受亚洲金融风暴影响而产生的唯一一次短期危机。（5）2000年1月高点11750后下跌，2002年10月到达低点7197，高低点历时2年零10个月，跌幅38.74%，2006年10月创出新高，调整期6年零10个月，从幅度和时间看，定性为因科技网络股危机导致的中线整理。 现在，我们看始于2007年10月的本次下跌。高点14198点，目前低点7882点，高低点暂时历时约1年时间，跌幅暂时44.48%，对照吧。是短期危机么？一定不是，从幅度时间对照（4）1998年那次都不相符，可以排除。是中线整理么？那我们来对照每一次中线整理的特征------上面列举的（3）1987年的参照度几乎没有，可以排除，原因是现在都已经下跌1年，而1987年下跌的高低点只有3个月。再来看（2）1973年和（5）2000年的特征，幅度上暂时基本符合，但时间上有很大差异。（2）和（5）的高低点都历时超过2年的时间，现在只有1年，很大不符。而从第一步和第二步的分析中看出，2007年开始的下跌级别应该大于2000年的级别，现在幅度上符合时间上远远不够。如果空间换时间，那么现在的1年和2000年的2年零10个月对照，空间应该是2000年空间的2.83倍才合理，那现在的跌幅远远不够。所以得出结论，2007年开始的下跌无论从时间还是空间上，结束的概率都小之又小，确定性质是中线整理，既不符合逻辑，也不符合自然规律。最后，只有参照1929年的长期衰退。第一步中我们看到的不同级别的三条支撑线的连续下破给出了长期衰退的可能，第二步中我们看到的大级别背弛、之前0轴下破导致的5浪完结确认、10年平均白线的打穿进一步强化了长崎衰退的可能，第三步的历史数据统计参照给出的结果更是验证了这种长期衰退概率的比率。所以，总结就是，从长期大的趋势来说，美国股市将最大概率的出现类似1929年的长期衰退发生，高低点落差应该在2-3年，幅度应该远远没有达到，这是一种最大的概率。 演化的复杂形式变化和具体价格时点，本文不做细化，个人自行度量。本文只是给出另外几个角度，让大家更清晰地判断未来市场的演化，因为，当大的趋势确立以后，每个投资人就可以清晰的知道，未来我们要做的是阶段性远离美国股市，或者逢所有的反弹去离场和放空。至于长期衰退中的各种级别的反弹，当然会产生，但这与趋势无关，火中取栗的投机只能留给专业投机客和职业快枪手了，是否参与，你首先要对自己的能力有一个正确的判断。 上面的两幅图表是美国股市标准普尔指数1985年至今的走势，大家参考上文的思路自行参悟吧，我不再多言赘述，与道琼斯工业指数的区别只是因为指数取样不同而导致的具体形式和形态的不同，整体趋势的未来含义是一样的。 金融市场中，好多人都看不起技术分析或者叫图表分析，其中包括声名赫赫的巴菲特。但是，一个交易者，首先要有开放的心灵，懂得存在就有价值的道理。工具从来都没有错误，都是前人智慧的结晶，错误总是在于应用的人。彼得林奇和杰西李费弗都不用图表分析，但他们都说过类似这样的话，“图表只对那些真正能够看得懂图表、并能从图表中获得正确信息的人有效”，我十分赞同，这是一种拥有开放心灵的态度体现，人，不能因为自己的无知而否定自己所不知。对于股票市场，我的理念是投资股市，而不是投资具体股票，所以我投资的总是那段适合自己个性的趋势，而股票只是为了趋势投资而做出的具体标的组合，所以可以说我是重趋势不重个股，这与林奇和巴菲特重个股不重趋势的理念截然相反。但是，我从不否定基本分析、行业分析或者具体公司分析的意义和价值，这就是一个交易者应该拥有的开放的心灵，究其内因，也许是我们中国传统的顺昌逆亡、覆巢无完卵的哲学理念促使。 有过很长一段时间，我都一直受到一个问题的困扰，最终还是是历史给了我答案。 为什么1950年至今这一个甲子中，出现了林奇和巴菲特这样的不重趋势只重个股都可以成功的大师？难道说中国古老的顺应时势的哲学观点是错误的么？为什么1890年至1950年这个60年的甲子中，就没有出现这样长久显赫的崇尚价值投资的大师？是我孤陋寡闻？去年，在历史的统计中，我终于得以豁然开朗，原来答案竟是------时势造英雄。因为他们生对了时代。因为1950年至今，美国股市从来没有出现过超过45%的下跌，没有出现过真正的类似美国1929年、香港1973年、日本1990年那样的长期衰退，没有出现过那种长期的、80%以上的跌幅，所以价值投资者才可以用时间去战胜市场，所以巴菲特和林奇都说过，“如果不能看到买入的股票下跌50%还不动如山，就不要做投资的行业”，一切都是时势所致！这才是真正的原因。1950年前的那个甲子中人人都是投机客？没有人懂得或者尊崇价值投资么？当然也不是，是因为他们生错了时代，因为他们经历了真正的大萧条、大衰退，价值投资者无法用时间去抗衡市场。 投资，从来都是因为价格大幅度低于价值而开始的，在投资前面加上价值两个字本就已经画蛇添足，可如此的叫法在当下却仍盛行不衰。现在，智者林奇急流勇退了，巴菲特仍然“尚能日进三升”，但是，如果此次巴老还将维持原来的理念，也许因为他高超的选股和经营的智慧和能力，可以维持买入的公司在经济衰退大潮中佼佼与同行，股价下跌幅度低人一等，但在这个他没有经历过的长期衰退下，不懂得趋势，其晚节不保也许是另一种最大概率的可能。 历史的车轮滚滚向前，谁也不能阻挡在符合自然规律的趋势前面！谁也不能！ （美国的股市将进入长期的衰退下跌期，那么我们的投资将转向哪里呢？是中国？俄罗斯？巴西？印度？欧洲？香港？还是日本？下期，我们将再从这样另类的视角中，去分析，去寻找，去判断，去感悟。） |
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