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新的调整已经来临 护盘或是昙花一现 【今日小结】 全天看，两市双双低开，开盘小幅下行后展开反弹，但力度薄弱，随后再次震荡走低，盘中跌破2800点整数关口。此后，大盘继续走低，板块个股纷纷回落，虽有保险、券商等盘中支撑，但其他板块跟随意愿不强，指数继续保持弱势。尾盘，指数小幅回升，全天弱势震荡表现。 【明日策略】 今日，权重股护盘，但题材股悉数走低，短期弱势依旧。盘面上，股指下跌中券商、保险一度挺身而出，而尾盘银行板块开始表现，金融股护盘在股指抵达近期低点位置时体现的淋漓尽致。但个股方面却不然，权重股护盘下，个股出逃迹象明显，短期不能形成共振下，护盘或也仅是昙花一现。回顾近期，国企改革、一带一路、保险、券商都有护盘表现，而在锂电池、防御板块没落自己，互联网金融、大健康等题材股表现，但同样是一日游行情，再次说明近期市场依旧是存量博弈，主力高抛低吸多次操作，而陷投资者于水火之中；消息面，深港通近期消息不断，但真的能为市场带来多少活力，又能对市场的走势产生多少影响，或许要比预期低很多吧；技术上，股指跳空下行，今日大跌下短期回调空间犹存；总体上，目前市场上国家队成为市场为数不多的活跃主力，高抛低吸迹象明显，在没有增量资金介入前，很难发起有效反击。短期股指跳空后，将再次寻求支撑，但再次回调空间或较为有限，耐心等待二次加仓以及短线博弈机会。 【操作关注】 具体操作上，短期大盘或将迎来新的调整，继续保持仓位下，耐心等待抄底良机。 【仓位配置】 40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。 停复牌制度最早或本周公布：加大停牌时间控制 “沪深交易所的停复牌新规预计最早于本周公布。”新浪财经今日从一位权威知情人士处获悉，但具体公布时间还需要监管层确认。 新浪财经从一位接近监管层人士处独家了解到，最新的停复牌制度新规，依然以去年去年发布的停复牌征求意见稿为基础，“变化不大，更细化了点”。 据其描述，对比而言，新规将扩大停复牌适用范围，不仅包括重大资产重组，对上市公司股价影响较大的事件，也会需要进行停牌处理。另外，停牌时间也会加大控制力度，停牌期间披露的内容更加详尽。 而去年11月初，深交所即制定《上市公司停复牌业务备忘录》，并通过网上业务专区、座谈会等形式向上市公司广泛征求意见，主要是为进一步规范上市公司股票停复牌业务。 备忘录要求，上市公司在筹划重大事项时，应做好信息保密和分阶段披露工作，维护市场交易连续性，审慎判断停牌时间；另外，要求公司应采取有效措施防止停牌时间过长，不得滥用停牌损害投资者的交易权和知情权，并对常见的停牌事项规定了相应的停牌期限及标准。 而上交所分别在2014年11月、2015年1月、2015年11月，发布《关于规范上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》、《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》、《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》。 其中11月发布的《意见稿》规定，一般情况下，筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。 《意见稿》将停复牌事项主要分为筹划重大资产重组、非公开发行股份以及其他重大事项等三大类。 以筹划重大资产重组为例， 2014年至今，停牌并披露重组预案的164家沪市公司中，60%的公司在停牌后3个月内复牌披露预案，27%的公司停牌后5个月内复牌披露预案，仅有13%的公司停牌期限超过5个月。 基于这一情况，《意见稿》将筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。原则上停牌公司应当在3个月内公布预案并申请复牌，预计股票停牌时间超过3个月的，应当在原定复牌期限届满前召开股东大会，审议申请股票延期复牌的议案。延期复牌时间不得超过2个月，但重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例的除外。 另外，筹划非公开发行股份和其他重大事项，停复牌规定也根据上述思路予以明确。公司筹划非公开发行股份停牌超过一定期间后还拟延期复牌的，也要求召开股东大会审议，延期复牌时间不得超过1个月。 停复牌新规会影响A股哪些公司？ 据说，交易所正在研究细化上市公司停复牌制度，要严控上市公司滥用停复牌。停复牌新规一旦发布，A股的规则将发生怎样的变化？对相关公司又将产生怎样的影响？ 严控上市公司滥用停复牌权利 今晨，有媒体报道称，在已发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》的基础上，新修订的停复牌新规将最快于下周发布。总结报道要点，A股停复牌新规可能产生以下变化： (1) 市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控。 (2) 停复牌新规还将对A股公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制。 具体说，以后上市公司不能再以重大事项为由随意停牌几个月，又以“交易双方存在分歧”这种格式化语言敷衍投资者后复牌，上市公司要讲清停牌和复牌的具体事由；若重组谈判失败，要具体讲清谈判的进程、步骤以及产生分歧的原因在哪里；重大事项公布后没有不确定性需要复牌。 为A股为冲关MSCI扫除障碍？ 交易所研究细化上市公司停复牌制度，被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。 有业内人士表示，就我国证券市场现状而言，A股此次冲关MSCI意味着将会接纳更多的境外投资者进入A股市场，上市公司停复牌时间的不规范以及信息披露的不到位，势必影响到整个证券市场的投资者环境，因此，完善市场的各项交易制度成为交易所责无旁贷的重要职责。 就此角度而言，A股加入MSCI新兴市场指数似有倒逼管理层通过出台相应的政策来规范A股市场的停复牌，不仅在信息披露方面提出了更高的要求，而且更加注重市场效率。 A股长期停牌公司 复牌或命运迥异 2015年11月，上交所在《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》中计划限制重组停牌应在3个月内公布预案和申请复牌，可延期2个月(总体不得超过5个月)。 实际上，一些投资者认为只要重组可以成功，等多久都是值得的，毕竟“好饭不怕晚”。但“饭等的时间过长”可能会“变质”。下面我们列举了两个同样是停牌一年以上的公司，但他们的命运却截然相反。 自2010年10月28日停牌一年多的首钢股份公布重组方案复牌，复牌当天一字跌停，在后续的30多个交易日中累计跌幅超40%。重组方案低于预期、停牌期间大盘走势萎靡是其股价暴跌的主要原因。 同样是停牌一年多的世纪游轮却有着天差地别的命运。停牌379天，在2015年“双十一”复牌当日以一字涨停板结束了自己的“冬眠期”。随后更是连拉20个涨停板，股价从停盘时的收盘价31.65元直接飙升至212.94元。 究其暴涨的原因，主要是因为巨人网络借壳世纪游轮实现A股上市。不过世纪游轮的复牌也并非一帆风顺。据统计，2014年12月20日以来，公司累计披露了43份停牌进展公告。其间原本有望签订重组意向协议的信利光电也因“未能就重组的最终方案达成一致”而与世纪游轮和平分手。 类似案例还有许多，本文暂不赘述，对于“停牌股”特别是长期停牌股来说，复牌后由于利空释放或利好兑现，大多会在首个交易日大幅上涨。但若停牌前后公司基本面变化不大，而同期大盘或其他个股跌幅较大，大部分复牌股则会出现补跌行情。 72家公司停牌时间超过3个月 投资者只有对“停牌股”复牌前后的基本面有充分的了解，并且对停牌股复牌首日交易规则有充分的认识，才能提高投资的成功率。下表是截至目前停牌时间较长的公司： 在停牌超3个月的72家上市公司中，市值超千亿的上市公司有两家，分别为万科A和乐视网；市值在500-1000亿有两家，分别为陆家嘴和信威集团；100-500亿有25家；100亿以下的为43家。由此看来，并不是市值越大的上市公司停牌越久。 内容整合自巨丰投顾、新浪财经、莲花财经 声明：本微信所有内容，不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！ 国海证券订阅号 —ID：jbeike—
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