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4年坚守三聚环保不离不弃 王亚伟偏爱重组股更钟情价值投资 众所周知，过去的2015年，国内资本市场从疯狂的上涨到断崖式的下跌，无数投资者在融资杠杆下遭遇血本无归。2016年一季度，A股的阴跌更是套牢无数投资者，而那些资本大佬们，在这场股市的博弈中，他们是如何选股？又是如何在震荡的市场中获利？媒体记者通过对“一哥”王亚伟的投资路线图，试图找到一些投资者想要的答案。 一季度持有11家上市公司股票 作为资本市场中的风云人物，前“公募一哥”王亚伟的投资方向和选股策略一直备受投资者关注。 媒体记者通过数据对上市公司2015年年报查阅发现，截至年底，王亚伟旗下产品出现在12家上市公司十大流通股股东的名单中。它们分别是，一汽夏利、一汽轿车、天邦股份、廊坊发展、燕京啤酒、深纺织A、三聚环保、华微电子、通达股份、国电南瑞、渤海轮渡和皖通科技。 值得一提的是，由于去年资本市场走出极端的暴涨与暴跌，因此，对于王亚伟持有12家上市公司股票的得失，很难用具体的数据来说明，不过，通过对个股的股价表现来看，王亚伟的收益可观。 今年一季度退出的华微电子、通达股份、国电南瑞、渤海轮渡和皖通科技，从去年公司股价表现可见，在过去的一年中，这些公司股价阶段性涨幅较大。 通达股份去年9月1日的18.71元/股，一路飙至54.45元/股(12月18日)，涨幅达191%。华微电子2015年1月初股价在5元/股左右，而在6月15日，公司股价涨至15.21元/股，涨幅达200%；另外，去年9月1日，公司股价从6.27元/股涨至12.12元/股(11月12日)涨幅达93%。国电南瑞去年年初股价在15元/股，到了6月10日，公司股价涨至30.3元/股，涨幅达102%；皖通科技去年3月25日复牌后，公司股价16.96元/股一路高歌涨至56.2元/股(6月18日)，涨幅231%。 在今年一季度，王亚伟从上述5家公司中退出，而其新选择的股票在市场上表现也较为活跃。 媒体记者以王亚伟旗下的私募产品名称作为关键词进行查询上市公司一季报发现，远方光电、智云股份、长高集团、普路通、一汽夏利、一汽轿车、天邦股份、廊坊发展、燕京啤酒、深纺织A和三聚环保11家上市公司前十大流通股股东中浮现出王亚伟的身影。 其中，王亚伟在今年一季度除了继续持有一汽轿车、一汽夏利、燕京啤酒、天邦股份、廊坊发展、深纺织A、三聚环保7家上市公司股票外，远方光电、智云股份、长高集团、普路通4家公司是王亚伟在一季度新开仓股票。 根据2016年上市公司一季报披露的信息，千合紫荆1号在一季度新进入长高集团、普路通、智云股份和远方光电的十大流通股东，分别持股372万股、25万股、94.7万股和162万股。 而查阅上述4家上市公司进来的表现，这些个股的市场表现不俗，如智云股份4月份以来涨幅超45%；普路通涨幅超16%；远方光电和长高集团的走势与大盘走势基本保持一致。 值得注意的是，作为资本市场的名人，王亚伟的持仓明细和变动备受投资者关注。纵观王亚伟旗下产品去年持股与今年一季度相比，虽然有所减少，但是其多个产品共同持有一家上市公司股票的情况，在今年一季度中较为明显。 数据显示，11家上市公司的十大流通股股东中，最为扎堆的当属一汽夏利，前十大流通股东中出现昀沣证券投资、千纸鹤1号、昀沣3号、昀沣2号4只私募产品，累计持有7445万股公司股票，而这个数据与去年年末持股量基本持平。此外，同时被两只以上王亚伟旗下产品重仓的股票还有一汽轿车、燕京啤酒、三聚环保等。 另外，王亚伟4年来一直保持着对三聚环保的不离不弃。据公司一季报显示，昀沣基金、千纸鹤1号一季度坚守三聚环保。 坚守三聚环保4年收益丰厚 查阅“一哥”王亚伟的持仓路径，对于三聚环保这家公司，王亚伟自2013年至今一直持有该公司股票。 据三聚环保一季报显示，王亚伟管理的外贸信托-昀沣、千纸鹤1号持有公司股票数量分别为2664.8万股和500万股，分别位列第三和第九大流通股东，合计占流通股比例达到5.3%。在一季度，三聚环保股价下跌4.03%，王亚伟略微减持了99万股，但是进入4月份以来，三聚环保股价从4月1日的32.51元/股一路上涨至除权前的40.28元/股(4月18日)，半个月时间公司股价涨幅23.9%。 值得一提的是，早在2013年，王亚伟就进入到三聚环保的十大股东中，今年已是第4个年头。总体来看，自2013年以来，王亚伟大幅增持了三聚环保。 数据显示，王亚伟第一只产品外贸信托-昀沣，2013年一季度首次现身三聚环保前十大股东，持有1930万股，二季度增持579万股，三季度减持184万股，四季度再次增持174万股，随后王亚伟跟随市场步伐对三聚环保进行仓位增减。2014年，外贸信托-昀沣持有2538万股，千纸鹤1号持有618.2万股，合计持有上市公司股票6.2%。到了2015年二季度，昀沣持有三聚环保公司股票大跌3080万股，占比达到4.66%，随后三季度大幅减持330万股。2015年公司年报显示，昀沣持有2750万股，千纸鹤1号持有513.8万股。 总体来看王亚伟的操作手法，其通过增减持的节奏把控，以高抛低吸的方式不断吸金。而在业内人士看来，王亚伟一直钟情于三聚环保，主要是看好该公司的行业地位及公司发展潜质。 资料显示，作为一家综合性能源服务公司，三聚环保主营业务是脱硫催化剂、脱硫净化剂的研发、生产和销售。三聚环保今年一季度实现营业收入17.35亿元，同比增长154.75%，实现净利润2.03亿元，同比增长98.19%。 正是基于业绩的支撑，三聚环保的股价每年也保持着强劲的走势。因此看来，王亚伟从2013年布局至今，持有3年三聚环保股票将是收益颇丰。 偏爱重组概念股 如果说钟情于三聚环保，是王亚伟基于价值投资的判断，体现了其稳健的投资手法。那么，从今年一季度其持有的11家上市公司股票来看，重组概念股也是王亚伟的“心头肉”。 截至目前，11只个股中，廊坊发展于4月13日停牌，廊坊发展在发布的简式权益变动报告书中指出，4月11日和4月12日，恒大地产通过大宗交易及集中竞价累计买入公司股份1902.8万股，占公司总股本的5.005%，构成举牌。 根据公司最近发布的重组公告显示，公司拟进行发行股份购买资产及配套融资的重大事项，截至本公告日，相关事项仍在讨论研究中。 值得一提的是，王亚伟从去年一季度就开始布局廊坊发展，并于二季度继续加仓，去年三季度、四季度则有所减仓，但截至去年年末，“昀沣3号”、“千纸鹤1号”仍合计持有廊坊发展590万股，分列第六、第七大流通股股东。今年一季报显示，“昀沣3号”还有廊坊发展330万股，位列第十大流通股股东。 另外，除了已经停牌的廊坊发展，深纺织A、一汽轿车、一汽夏利等均有较强的重组预期。其中，一汽轿车销量不佳，业绩下滑，等待集团改革为公司寻找新的出路。中银国际分析师表示，一汽集团借壳一汽轿车并吸收合并一汽夏利，实现整体上市的可能性较大。 而远方光电于今年2月24日复牌，根据重组预案，远方光电将在“成为检测识别信息产品和服务提供商”这一发展战略上迈出一大步。 对此，安信证券认为，2015年维尔科技预计营收超2亿元，利润近4000万元，已经相当接近A股创业板计算机上市公司的标准，按照50倍2016年PE计算，仅维尔科技自身市值就接近34亿元，而停牌前远方光电总市值仅44亿元，公司通过并购维尔科技，相当于在传统主业以外再造一个远光，预期公司复牌后将有较好的市场表现。 除了对重组概念股的偏爱外，布局高成长股，做价值投资也是王亚伟选股的一个主要方向。 王亚伟一季度进入的普路通，作为一家中小板企业，公司股价自3月份至今，从46.8元/股涨至80元/股左右，涨幅达71%。 浙商证券对普路通做出的研究报告显示，公司与小米已形成长期稳定的合作关系，并于2015年切入乐视供应链管理业务，未来有望在 I.T 领域实现二次飞跃。公司在医疗器械领域积极开拓，分享行业的高成长和高毛利。若定增顺利完成，融资租赁业务将成为新的盈利增长点。 另外，王亚伟一季度进入的燕京啤酒，具有国资改革的背景。 值得注意的是，燕京啤酒是国内唯一一家没有外资背景的中国啤酒企业，是北京市政府所属企业，股权集中度高。国企改革洪流下，国内酒类企业国企改革事件层出不穷，面对啤酒行业增速放缓现状，公司引入战略投资者并实行混合所有制是大概率事件。(证券日报) 天邦股份（个股资料操作策略盘中直播我要咨询） 天邦股份:养殖弹性大,动保趋势向好 天邦股份 002124 研究机构：申万宏源 分析师：宫衍海,赵金厚 撰写日期：2016-04-27 公司发布一季度,符合预期:报告期内,公司实现收入4.13亿元,同比增长2.29%,实现净利润6903万元,同比增长372%。其中,扣非后净利润3841万元,同比增长189%。每股收益0.24元符合预期。公司预计上半年实现净利润1.4-1.6亿元,同比扭亏为盈,半年报假设:上半年出栏18万头商品肥猪(全年60万头以上),均价9.6-9.8元/斤。 三大板块各有所长,多轮驱动盈利增长:1)报告期内,公司全资子公司成都天邦生物制品有限公司市场化销售业绩稳步提升,利润实现同比实现15-20%的增长;2)养殖板块方面,猪价同比上涨60%叠加饲料成本下降15-20%推动业绩从“巨亏”变为“暴利”,去年同期亏损近2000万元,一季度出栏规模约6万头,盈利3000-4000万元;3)公司继续实施战略聚焦,转让了控股子公司湖南金德意油脂能源有限公司股权,帮助公司减亏的同时,增加2000多万元的一次性投资收益。 16年看点:获得蓝耳病弱毒活疫苗新兽药证书,兽药板块业绩有望高速增长。经农业部审查,全资子公司成都天邦生物制品有限公司与中国动物疫病预防控制中心等单位合作开发并共同申报的高致病性猪繁殖与呼吸综合症(俗称:高致病性猪蓝耳病)耐热保护剂活疫苗(JXA1-R毒株)获得《新兽药注册证书》。该疫苗用于预防高致病性猪蓝耳病,免疫期为4个月,仔猪断奶前后接种,母猪配种前接种,每头1头份。新疫苗具有三大优势:1)悬浮培养工艺。产品采用国际领先的细胞悬浮培养工艺生产制造,该工艺具有自动化程度高、获得抗原滴度高、批间差异小且易控制、无污染,免后抗体高、均一等优点;2)应用耐热保护剂冻干技术,实现了该产品在2-8℃条件下的长期保存,稳定,不失效,方便运输。该产品填补了国内在应用细胞悬浮培养技术生产高致病性猪繁殖与呼吸综合征活疫苗方面的空白,是目前国内唯一采用悬浮培养工艺生产的高致病性猪蓝耳病疫苗,同时在疫苗耐热保护剂应用方面实现产品质量重大升级,有助于推动公司猪用疫苗产品,乃至业内产品的升级换代,保持了公司在市场化销售领域高品质疫苗的创新领先地位,将为公司带来新的业绩增长点。预计公司产品将在1-2月内批量化上市,部分赶上16年春防(新品以招标渠道为主)。 16年动保业务销售收入有望达到2.5亿元,利润6500-7000万元。 16年看点:养殖业务规模扩张、价格上涨、成本下降,带来多重业绩弹性。持续的去产能推动猪价维持向上趋势,且养殖行业景气度得以大幅延长,目前行业平均自繁自养盈利达到700元/头以上,部分上市公司盈利在900元/头以上。预计16年生猪均价有望达到8.9-9元/斤;规模方面,公司出栏量持续扩张,预计16-17年分别为60-65/100万头,同时,有望通过并购进一步扩大养殖规模,饲料也有望在二季度实现同比正增长;成本方面同样具有弹性,公司目前有自养和公司+农户两种模式,综合养殖成本6.2-6.3元/斤(自养模式6.5元/斤,公司+农户模式6.1-6.2元/斤,部分地区最低在5.8-5.9元/斤),未来1-2年,公司+农户模式占比将从15年的40-50%提升至80%,加上养殖效率的提升和玉米、豆粕成本下跌,保守估计整个公司综合养殖成本可下降至5.8-6元/斤(公司+农户模式最低降到5.5元/斤)。考虑并购因素,16年即有望实现100万头出栏规模。 投资建议:16年PE20X,维持买入评级!,公司成立并购基金,围绕动保、养殖、饲料、技术服务领域加快外延扩张节奏,另外,公司也大力发展下游屠宰业务,打响汉世伟品牌,有望未来提升公司盈利能力,共同带来利润增长超预期可能。预计公司16-18年净利润分别为3.80/5.5/6.3亿元(维持预测不变),每股收益为1.31/1.90/2.18元,16年市盈率18.5x,维持“买入”评级!催化剂:公司已成立并购基金,有望在养殖、动保等领域(尤其是公司目前没有储备的大品种)加速推进外延扩张,提升公司盈利。 |
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