      （本文图片均可点击放大查看） 公司此次定增将共计募集资金5.9亿元，主要目的是：执行重整计划约定的经营方案、优化产业链结构，形成可持续发展能力。拟募投项目主要分为三大块：GMP异地新增工程、偿还公司债务和补充流动资金。  （本文图片均可点击放大查看） 2015年8月，公司公布了《发行股份并支付现金购买购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》（以下简称“定增预案”），拟通过发行股份及支付现金购买哈尔滨圣泰生物制药有限公司（以下简称“圣泰生物”）全体股东持有的圣泰生物100%股权，同时向北京晋商等4家机构募集配套资金用于本次交易现金对价支付、圣泰生物三期建设项目、上市公司研发中心建设、偿还上市公司借款和支付中介机构费用。预计本次交易完成后，北京晋商及一致行动人晋商联盟、晋商陆号、晋商柒号将合计持有公司55.23%的股权。目前上市公司已经完成了对圣泰生物的收购。  （本文图片均可点击放大查看） （二）公司业绩变化  
（本文图片均可点击放大查看）  （本文图片均可点击放大查看） 随着人们对益生菌功效作用和重要性理解逐渐深入，未来7-8年时间，中国的益生菌产业将会有一个较快的发展。目前，国际益生菌制剂市场规模大约为3000亿美元，而我国将会有2000亿元人民币的市场潜力。目前市场上以儿童类益生菌制剂产品为主，多款产品年销售收入已经达到亿元以上，公司的复方嗜酸乳杆菌片发展潜力巨大。 （本文图片均可点击放大查看） （三）壮骨伸筋胶囊 （本文图片均可点击放大查看） 目前颈椎类中成药市场上以起效快、效果显著的颈复康颗粒和根痛平所占市场份额最大，两产品年销售收入均已过亿元。而壮骨伸筋胶囊以改善由肝肾虚损所导致的筋骨退行性病变而引起的颈臂痛以及腰腿痛为主，疗效确认需要一定时间，患者认可度难比颈复康颗粒。我们预计该产品在全面回升后，未来市场空间有限，难以与市场拳头产品匹敌。 （本文图片均可点击放大查看） 完成了圣泰生物的收购之后，圣泰生物成为通化金马的全资子公司，北京晋商以及其关联方通过关联资产的注入，持股比例由32.35%上升到55.23%。同时原圣泰生物股东仁和汇智与天是投资成为通化金马上市公司的股东。 （本文图片均可点击放大查看） 1996年创办的哈尔滨圣泰制药股份有限公司,座落于哈尔滨市利民经济技术开发区，注册资金5600万元，资产3.9亿元，现有员工720余人，占地10余万平方米，拥有6万平方米的现代化厂房和研发基地。圣泰制药涉足生物制药、化学制药及中药制药等领域，剂型涵盖片剂、颗粒剂、胶囊剂、口服溶液剂、大容量注射剂、小容量注射剂及冻干粉针剂。 （本文图片均可点击放大查看） 我们看好收购圣泰生物之后给上市公司带来的投资价值提升。从公司董事会与管理层的变化来看，圣泰生物董事长姬总成为上市公司非独立董事，并成为上市公司总经理。从圣泰生物过往业绩情况来看，其成长性和盈利能力显著高于上市公司原有能力。此次收购，上市公司与北京晋商签署了业绩承诺，北京晋商承诺圣泰生物2015-2017年净利润分别不低于1.48亿元、1.83亿元和2.19亿元。 （本文图片均可点击放大查看） 后续公司有继续收购长春华洋股权的安排，在满足若干条款的情况下，上市公司将以9360万元的对价收购19名自然人股东持有的长春华洋剩余40%的股权，其中一个条件便是长春华洋的新药“琥珀八氢氨吖啶片”取得新药证书。 （本文图片均可点击放大查看） 公司和永康制药原有股东中的易通投资和杜利辉签署了业绩补偿协议，承诺永康制药2016-2018年的净利润将不低于2900万元、3370万元和4050万元。 （本文图片均可点击放大查看） 业绩方面，永康制药2014-2015年收入分别为1.6亿元和1.7亿元，净利润分别为2050万元和2394万元，盈利情况好于上市公司。永康制药原有股东给予上市公司业绩承诺，按照业绩承诺计算，2016-2018年公司净利润同比增速将分别为21%、16%和20%。 （本文图片均可点击放大查看） （三）业绩改善明显 （本文图片均可点击放大查看） （四）产品线条更为丰满 （本文图片均可点击放大查看） 从公司的并购布局来看，上市公司完成了对圣泰生物的收购，正在进行对长春华洋和神尔洋的投资，以及对永康制药的投资。从公司披露的相关信息可以看到这些公司是药品研发、生产和销售业务为主，并且具有较大的业绩体量的标的。对这些公司的投资并购首先夯实了上市公司在药品领域的基础，做大业绩，明显提升了公司的安全边际；其次完善了公司产品线的横向布局，并且获得了一些相对稀缺资源（养麝资质）；第三，产品线的拓展再配合上优秀经营和管理团队的注入，实现了1 1大于2的效果。 （本文图片均可点击放大查看） |
|
|
来自： xiaosuperman > 《经络》
