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 新闻配图 对很多投资者来说，解读中国经济的宏观循环走势是非常困难，中国宏观经济走势让人感到非常困惑。iShares安硕MSCI中国(MCHI) 自2月中的低点以来连续两个月实现强劲反弹，但是5月的下跌抹平了之前几乎全部反弹。本周，iShares安硕MSCI中国ETF再次出现上涨的趋势。 MSCI指数的表现与中国经济的高频宏观经济数据有着密切的联系。投资者受到3月中国经济强劲数据的刺激，激发了投资者对于中国经济是否开始复苏的辩论，但是4月的数据让投资者感到失望，直接导致了5月的大跌。 高盛建议，股票投资者应该密切注意中国每个月的采购经理人指数。中国采购经理人指数在高盛自己的现况活跃指数中占比18%。高盛认为中国的采购经理人指数比官方GDP能更好的衡量中国经济的情况。 高盛Kinger Lau和他的团队在研报中表示： 我们认为采购经理人指数相比其他指标有三大关键优势。 1），采购经理人指数合理的显示了中国经济基本面的情况，特别是在制造业领域； 2），采购经理人指数与离岸股票市场回报有着紧密的联系； 3），采购经理人指数公布的时间要大大早于其他官方数据。 在中国官方的采购经理人指数和财新采购经理人指数之间，高盛更倾向于选择官方数据： 在众多采购经理人指数中，我们认为投资者应该关注中国官方的采购经理人数据，因为其与股市回报有着最密切的联系，尽管很多人认为两者之间的关系是一种巧合。 官方采购经理人指数与iShares安硕MSCI中国ETF回报的关联系数超过45%，而与财新采购经理人指数的关联系数不到40%。考虑到iShares安硕MSCI中国ETF中很多中国国有企业，这一结果并不令人吃惊。 但是，采购经理人指数生来就是滞后的。例如，5月的采购经理人指数到6月1日才会公布。因此股市投资者应该更加关注采购经理人的分项数据，例如生产和商业预期，完成品库存和采购价格指数这些数据。这些分项数据更加有用且更加具有前瞻性。 值得注意的是，生产和商业预期在过去12个月中曾经8次准确预测市场走势，而完成品库存在12月中成功9次。 中国数据预告 未来一周，将公布中国5月份官方和财新采购经理人指数(PMI)。 要点： 中国5月官方和财新制造业PMI（6月1日，周三） 中国5月财新服务业PMI（6月3日，周五） 中国5月官方和财新制造业PMI（6月1日，周三） 中国国家统计局和财新将公布5月制造业PMI。对两者的普遍预期均为小幅下降，但接近50的荣枯分界线。这也反映出认为去年年中开始实施的刺激措施将只是稳定经济增长而已的悲观情绪。5月的初步指标——包括卫星制造业指数和销售经理人指数——均显示变化不大。 中国国家统计局也将同时公布5月的非制造业指数。过去几个月，该指标的强劲体现了建筑业的超群表现，服务业表现依然积极，但并不令人惊喜。 过去几个月，财新的服务业PMI在略高于50的水平附近波动，4月为51.8。5月的数据不太可能显现该趋势被打破，因服务业企业受到中国家庭收入增加的提振，但也受到其他经济领域表现放缓的拖累。除了总体数据外，就业分项指标也将暗示，服务业的招工是否正在抵消制造业的裁员。 炒股亏了怎么办？看这里，无论你炒A股、美股、黄金还是外汇，在这里能够获得最精准的投资情报。关注微信公众号【华尔街情报】(微信号:iMarkets) 交易累了怎么办？看这里，汇聚全球知名媒体头条，拓宽投资者交易视野。能赚钱的头条才是真头条。关注微信公众号【今日全球头条】(微信号:ifeng_igold)
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