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资本市场不能只拿市盈率说事儿 本报记者刘柯 创业板终于在众多口诛笔伐之中掉头向下了，4月9日盘中一度大跌5%，尽管尾市收红，但跌幅超过5%的创业板公司比比皆是。这种情况符合大多数人的预期，包括痛心疾首的专家，包括翘首以盼的价值投资者，也包括心怀各异的趋势投资者。总之，创业板指数震荡调整了，很多创业板股票跌停了，这就是事实。 但事实也许并非是我们看到的东西，很多关于创业板题材股的探讨，也许才刚刚开始。至少，单纯以市盈率来评判创业板，有失公允。其实，现在对创业板的口诛笔伐，主要集中在大幅上涨以后整体市盈率高企，于是泡沫论漫天飞舞。我不知道那些说创业板平均市盈率130倍和113倍的数据是从哪来的，反正深圳证券交易所的公开数据截止4月8日是93.55倍。其实，就这个绝对数看，是很高，近百倍了。但就这个数值看也是不能一概而论的，要区别对待，因为依旧有几十家公司的市盈率在50倍以下，而且这些公司属于细分行业领军企业，年年增长50%以上，比如华谊兄弟、蓝色光标、大富科技、红日药业等。 好，我们假设如果一定要拿市盈率说话，放眼整个A股市场，银行股确实很好，市盈率10倍以下，但它只是绝对少数。实际上，主板很多亏损和微利的垃圾股，其中不乏中国铝业这样的公司，还有很多ST公司，照样涨得不亦乐乎，为什么没人去抨击呢？怎么理解这种厚此彼？同样是题材股炒作，长城信息以200倍的市盈率可以稳居50元以上，连方正科技这样能跨越牛熊的长熊股都能涨4倍超过12元，只能说是叹为观止，要知道，这可是一个只有0.03元收益市盈率400倍的典型微利股。至于那一波的亏损和ST股，就不说了，每一个炒作的理由都很充分，或者是重组、或者是资产注入预期、或者是壳资源……只是这些放到创业板里就是异类，放到主板就是天经地义。 目前，还有一种说法抨击目前的科技网络股，此说法认为现在互联网+的炒作太疯狂，已经超过了2000年的科技网络股行情，甚至超越了纳斯达克当年的巅峰。这完全就是刻舟求剑，大家动脑筋想一想，2000年的互联网行业是个什么状况？阿里巴巴刚刚创立了一年，腾讯的QQ甚至还没有大规模普及，京东还有4年才诞生，即便是2000年的纳斯达克，也仅仅是将互联网这个东西停留在简单的阶段，远不如今天如此改变人们的生活。因此，拿2000年的互联网行业与15年后的互联网+比，拿一个当时大家都在玩的试验品和今天肩负引领中国经济腾飞的国之利器相比，这是一个重量级的吗？现在互联网+这个行业是一个什么样的概念？它怎么改变着人们的生活？2000年时是这样的吗？这样的静态对比，是一个极大的误导。 |
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