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文|张CC 如果您是能源创新公司 欢迎与我联系 我们很乐意讲述您的故事 作者微信号：befunnybequiet 李月毕业于人大环境经济专业，毕业之后在碳减排、碳金融领域创业过一次。后来去了斯坦福大学读书，专业是国际政策下的能源金融方向。在美国那段时间，遇上美国分布式光伏行业从萌芽到快速成长期，她又参与了一次创业，主要也是从分布式光伏金融服务介入。彼时，她就十分看好分布式光伏市场。 2013年，李月回国。那时，美国的SolarCity已经上市了，而排名前5的美国分布式光伏的开发运营商基本上也是处于要上市或者已经上市的状态。美国已经经历了第一波分布式光伏公司的快速成长。随之第二波创业公司开始出现，这类公司是基于第一波公司有项目管理和专业化融资需求而产生的。 恰逢2013年，国家为了鼓励分布式光伏发电项目，出台了每千瓦时0.42元的电价补贴标准。李月觉得，中国分布式光伏市场也要开始启动了。 回国后，李月做了很多调研，她想从市场的角度看，光伏需要什么金融服务，光伏跟互联网金融到底有没有结合点。 调研前期李月定了两个方向，一是债权互联网金融，二是股权互联网金融。债权主要指P2P众筹，但李月调研发现几乎没有一家P2P机构可以做两年以上的融资，而光伏电站项目在两年以内基本无法收回投资成本，所以期限不能匹配。其次是利率，P2P机构对用户给的投资收益大多数在10%以上，意味着对融资方收的利率通常在15%以上，这样才有足够的利差空间，但对于光伏项目来说15%的融资成本太高了。 再来看看去年很火的股权众筹，京东金融、淘宝蚂蚁金服都在做股权众筹。传统的股权众筹有两个方向，一是产品众筹，二是传统VC、PE众筹，而这两个方向光伏电站都套不上，对于大部分做传统VC、PE的股权机构来说，电站的收益空间太小。 由此，李月得出结论，简单的光伏＋互联网金融并没有明显的出路。 抛弃了互联网金融模式，李月开始跟国内金融机构交流谈传统的融资模式。但谈了一圈下来，大机构对分布式光伏基本没有兴趣。2013-2014年，中国宏观经济的背景就是钱荒，即便是民营上市公司，拿着光伏电站到银行和租赁公司融资都非常困难。 对于光伏电站来说，最大的痛点就是融资。这其中原因，既包括钱荒的大背景，也包括光伏行业的第一轮制造业危机给银行带来大量坏账的伤痛。 于是李月找到了朋友，彼时是中国惟一一个A股上市的租赁公司——渤海租赁的董事长高传义，来商量在他的租赁公司里专门做一个针对光伏电站融资的主体来解决光伏电站融资问题。 但在落地过程中却发现，最关键的问题不是找到一家愿意试水光伏电站融资租赁业务的公司，而是在钱荒和金融机构对光伏行业普遍不信任的背景下，找到真正的资金渠道，即能够直接通向资本市场或是通向银行市场的资金渠道，并且这样的金融机构还要认同光伏行业。 同时，不同的金融机构的偏好不一样，有一些金融机构偏好建成的大型地面电站，有一些则偏向分布式项目，所以每一家机构的服务对象和专业度都有相应的局限。 在普遍不看好光伏的市场环境下，李月认为，他们应该做一个专业服务于光伏投融资的第三方平台。在市场启动之初，专业为若干家更有市场前瞻性的金融机构服务，包括行业培训、项目筛选、尽职调查、发电预测等。 基于这一想法，2015年初，李月和几个志同道合的伙伴共同创办能融网，开始做光伏电站融资的专业服务。 大多数光伏项目投融资平台的做法是，先打出品牌，去找哪些金融模式能够行得通，或者先积累项目，然后再来看需要什么样的融资模式。但实际操作时，由于各家金融机构的可操作性不一致和局限性，往往在项目落地时就出现困难。 而李月团队的优势是，他们大多是光伏行业出身，同时有在租赁公司等机构的经验，理解金融机构的操作模式，因此对接起来就比较顺利。在运营一年、配合金融机构进行了超过1GW光伏电站的尽职调查等专业服务之后，对于能融网来说，租赁公司的融资渠道已经不是问题。因此，2015年底，他们又把攻关的目光投向资产证券化（ABS）这个终级的融资解决方案上来。经过几个月的努力，目前已经有私募的分布式电站收益权ABS准备挂牌，公募的清洁能源项目收益债在和券商进行联合立项攻关。至此，针对不同资信等级主体的光伏电站融资解决方案已全部上线。 除了为债权金融机构服务之外，能融网在2016年的一个重点方向是参与对分布式光伏电站的股权投资。有了通畅的融资渠道，同时又有合伙人在历年评审金太阳项目中积累的庞大项目库和开发商资源为基础，这对能融网而言是一个水到渠成的战略方向。然而，作为在国内热炒几年却刚刚起步的一个新兴市场，他们团队已经深深体会到分布式光伏这个市场的复杂性和启动的难度。年初至今，他们每个月通常会去现场调研20-30个项目，但直到现在，也只有5个项目过了投资方的“法眼”。 破解光伏投融资困难喊了很多年，分布式光伏电站不具有标准形态、单体融资额过小，融资更难。也有很多公司逐渐开始尝试新的商业模式和融资渠道。而能融网选择的路线则是从先服务融资方、解决融资渠道切入，再来落实投资方和项目。起码，比起先找来项目、规划好期望的融资创新模式，再希望金融机构做配合来得更踏实一些。 领能知道微信公号将继续推送能源与环境的创新创业报道，并每天送出加餐——每日能源创新信息集萃。 停不下来！能源每分每秒都在创新 “巴铁”将来袭天朝了！它是骑在汽车上跑的“科幻公交车”谷歌联手菲克集团 无人驾驶研发正式开始中国自主研发千万级电动超跑 PK迈凯伦P1绊脚的电池终于要迎来革命了！这个叫锂氧的技术也许就是未来为电动汽车铺路 苹果研究充电站建设美国科学家研发无人驾驶船只 太阳能供电 想要了解详情，点击左下角“阅读原文”，即可查看能见App每天整理的能源创新专题。 ●●●●●●●●● END●●●●●●●●● |
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