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高盛截至2015年底的机构客户构成如下表： 整体来看，和2011年相比，对冲基金、银行/经纪商比例缩窄了7%，资管类公司客户比例大幅增加12%。 高盛总裁兼首席运营官Gary Cohn在德银全球金融服务投资者会议中表示，这些机构客户极大地支撑了高盛股票、固收、货币、大宗等资产的销售和交易业务。 有分析称，高盛的业务结构之所以值得关注，是因为这和对冲基金的整体表现高度相关。 高盛CFO Harvey Schwartz今年稍早曾提到，今年第一季度，美国近80%的大型股票互惠基金(equity mutual funds)表现差于基准指数。由于避险情绪增加，对冲基金交易速度放缓也令高盛承压，有大量股票业务的投行都受到了相应冲击。 今年一季度，全球金融市场风声鹤唳，股市暴跌，油价一度下探29美元，央行“干扰”之下，汇率波动却常常出人意表。市场难以把握、Beta Smart策略兴起、对冲基金超高佣金遭遇质疑，都令这个行业看起来乌云蔽日。 据HFR数据，今年一季度，客户从对冲基金公司共赎回150亿美元的资金，创六年来最大季度性资金外流规模。 金融业的寒冬当然不会“厚此薄彼”。高盛虽然一季度每股盈利好于市场预期，但同期净利润同比暴跌60%，营收跌至2006年以来最低水平，每一个核心业务营收较去年同期全线大幅降低。 不过，一季度后商品价格反弹，金融市场企稳也令对冲基金表现获得更多触底反弹的机会。 |
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