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几年以后，终于了解，金融市场所交易的东西，其实就是「人心的变动」，也就是市场贪婪和恐惧的情绪。在经过几次起落与沉潜后，他悟出操作要高人一等，就得藉由「交易方法、资金管理、交易心理」三者组成。 「正如同香港首富李嘉诚所言：『知识改变命运』，知识不断的堆叠，有一天就会灵光一闪，变成投资智慧。多年来累积的厚度，也让他找到一套自己独创的获利心法。由于多空操作灵活与资金控管得宜，多年下来几乎年年正报酬，就算在金融海啸期间，因反手作空，整体绩效仍维持正数。」 「其实，我最想表达的是，资金控管跟顺势而为的重要性。」鬼山人强调，从投资心理学的角度来看，很多人会大赔，过度重押持股而没控制好风险，或者是当趋势反转时，还用合理化的借口说服自己继续持有。他也体悟到，「人生是靠着不断的学习，然后透过学习练就一身的好功夫」。 在选股上，鬼山人会有三个投资步骤。首先，先找出基本面好的公司；其次，再以技术面作为进出买卖的依据；第三则是搭配阶段性「加减码」策略。在技??术线形方面，他惯用五十五日与二○○日均线研判多空方向，并以自创的『鬼山人高低控盘点系统』，作为研判股市多空喷出的指标，以及进出股市的依据。 所谓「鬼山人高低控盘点系统」，是利用「高低控盘点」来衡量资金水位的高低。他解释，其概念是可用来观察，过去十二月(或周)里，对于高点或低点推动的能力，借以侦测大盘或股票，目前的多空方向和走势强弱的状态。 至于为何用「十二」为参数，他的逻辑是，上天运行有一种更大的秩序与自然的规律，比如说有黄道十二宫（西洋占星学的十二星座）、十二生肖、一年有十二个月、十二周为一季、一天有十二个时辰等等。有效的锁定「时间」，让它变成一个常数，才可以专心衡量「价格」这个变数。鬼山人笑着说，十几年以来，他都偏好这个概念与数字，连他成立的投资公司英文名字「TAO 12 (道十二)」，也来自这样的灵感。 资金三等份 赚钱加码，失败马上停损 另外，他也把这两条「高控线」与「低控线」写成程式，分别代表多头(蓝线)与空头(红线)。当股价站上日、周或月高控盘点时，代表多头要喷出；当股价向下跌破日、周或月低控盘点时，代表空头已占优势，股价偏弱，宜停损或反手作空。指数或价格在高低控盘点间，表示盘势正在整理。 「在使用任何一种交易系统以前，我认为，要先了解组成的理念，内容不清楚的黑盒子，就不是一个可以让人信服的交易系统。」鬼山人指出，一个好的交易系统，至少要经过三次完整的多空循环，且可以稳定获利，才算是好的交易系统，他所研发的这套系统就是依循这样的逻辑。 其次，在资金操作策略上，他用的是「赚钱加码法」，一旦试单失败就会停损出场。首先，他会先将投入资金分为三等份；初期试单二成，趋势明确加码至六、七成；最后仍会保留至少一、二成的资金，静观其变。如果初期试单时，发现原先投资的理由消失，就会断然停损。 至于在基本面选股上，传产股与电子股也有不同的投资逻辑。在传产股方面，他主张「是在经济循环谷底，买进未来一定会发生的生活趋势」。例如他曾大赚四倍的南侨、裕融，及目前仍长期持有的裕融、F-中租等股票，均符合这样的投资逻辑。 像○九年六月，南侨当时在七元附近徘徊，他看好未来上海世界博览会开幕后，转投资的餐饮业将受惠，尤其股价同时站上五十五日和二○○日线，就开始投资布局。当股价来到十二元附近又站上「周高控线」的位置，因此再次加码至七、八成。一○年世博会开幕时，当天南侨已涨到四十多元，开始获利了结，光这一役就让鬼山人赚进上千万元。 至于挑选电子股方面，鬼山人主张要买「有『护城河概念』与EPS（每股税后纯益）好的公司。」所谓护城河概念，就是产业技术有独特竞争力，且未来趋势看好的企业。例如晶圆代工龙头台积电、做热感应纸的鼎翰，及有机会搭乘NFC（near-field communications，近距离无线通讯）趋势的力旺，都是属于这样的公司。 鬼山人以去年操作获利四成、专做热感应纸的鼎翰为例。他认为，这家公司产业不但具有独特性，毛利率还逐年走高，加上当时EPS表现突出??（全年每股税后纯益为九．一九元），且预估次年（一二年）获利可望挑战十元；尤其大股东持股约有四十三％，搭配买进前成交量小，筹码经过适当整理。他在股价八十元附近开始小量试单，而后搭配股价陆续站上五十五和二○○日线再加码，直到技术面转弱，才获利了结。 空头市场才是最好的朋友 而今年鼎翰再度回跌至八、九十元附近时，鬼山人又开始重新试单进场，看好的就是该公司长线的获利发展，以及今年配发七元现金股利、殖利率高达七％ ，加上毛利率三成以上，明年营收还有二○％以上的成长，因此认为长线持有获利可期。 「空头市场才是你最好的朋友，买进成交量低迷时的好公司，往往会有四、五倍的获利，但多头确立买的股票，赚了三、四成就该居高思危！」鬼山人认为，股市投资不用担心量小的问题，例如金融海啸时他布局的宇峻，在五十元以下成交量一天只有几十张，后来卖在三百元以上时，市场行情好，股票成交量自然会放大。 在投资观念上，喜欢看书的鬼山人，相当推崇查理．蒙格（Charles T. Munger）所著的《穷查理的普通常识》。书中提到：股票不需要频繁的买卖，只要几次正确的投资就能创造财富的观点，相当符合他本身的投资心境。在过去几个月作空大有斩获后，现在他已经降低空单比重并转为作多，准备在第三季中期反弹再赚一波；至于长线布局，鬼山人认为时机尚早，投资人应继续观察。 (尊重智慧财产权，如需转载请注明资料来源：今周刊 谢谢！) 从生活发现股市投资赚钱的机会 “当时每日的成交量才二、三千张，但我却从基本面看出它的价值，搭配价量加码投资，而且直接设定在十月七日、阪急百货开幕当天要卖出股票。 ”鬼山人笑着说，现在回头来看，虽然没有卖在最高点，但“卖在可以卖的地方，在买进理由消失的时候出场，才是投资获利的王道。” 就像今年初一样，台股在封关之前，鬼山人就从技术线形看到翻多讯号，率先小小试单约三成，当大盘指数来到7400点则进一步加码至七成至八成；相反的，当指数跌破8000点时，他看到技术线形走弱的讯号，开始降低持股。 7900点彻底减码至仅余一成资金，并用空单避险。所以，虽然今年台股让他大呼“操作难度很高”，但目前依旧有三成的获利水准。 “当时我除了大幅降低持股，手上的空单标的还包括中石化与宏达电等，这些都是基本面与技术线形转弱的个股。”格外重视“顺势而为”与“遵守纪律”的鬼山人，面对后来多转空的行情，出手后就只告诉自己“该怎么做，就怎么做”。 做好风险管理永远是第一优先 走进鬼山人看盘的战情室，除了堆积成山的财经书籍，还可以看到桌上摆放着用金石雕刻“上善若水”字样的艺品。 “我觉得在投资观念上，要有《道德经》‘上善若水’的心理；简单来说，投资想法的最高境界就好像水一样，永远保持灵活、顺势而为。” 鬼山人笑着说，其实在投资的启蒙上，影响他最大的长辈有两位，“先祖父是早年政府播迁来台的立法委员，在书香门第的薰陶下，养成了爱读书的习惯；而本省籍的先外祖父则曾任棉业有关的工会理事长，专营棉花买卖，据说当时还因股票买太多，变成老字号鼎康证券的监察人。” “小时候的印象就是秘书一直拿着本子在记载股票的帐目……。”鬼山人回忆道，虽然有这些家学渊源，启发他好学的习惯与对股票的热情，但真正让他操作获利的原因，还是来自于自己的苦心钻研。 而年轻时曾在股市瞬间赔光资金，也让鬼山人有最深切而重要的领悟，从此开启真正的投资道路。原来，大学时期，鬼山人就开始对股市投资有着浓厚的兴趣；1980年代台股正逢大多头，从较早期的农林、工矿、中纤，都是他印象深刻的赚钱标的，资金一度从一百万元快速累积到四百万元，但终究还是因为没有做好风险管理而全数归零。 “还记得那时有人在身上挂了个牌子，要跟你买两根涨停板以后的价格，手上买的几乎都赚钱，野心就越变越大，融资以后就变成垫丙(提供资金给投资人炒作股票，并且质押其股票为担保品的地下金融)，扩大杠杆倍数，没想到一次性的崩盘，就赔光了资金。”鬼山人回想起过去“那些年，我们一起蒸发资金的日子” ，说起来还是有些难为情。 掌握好公司、技术面、加减码 稳操胜券 原来，八八年突然发生课征“证所税”的“郭婉容事件”，让台股一口气从八千多点跌到五千多点，鬼山人赔光了所有资金。 “当时不懂得做资金控管，想要停损也停损不了，钱一下子就没了！”后来台股经过整理以后，再一鼓作气涨到一二六八二点，不过已经没有参加的门票(本金)了。大趋势即使看对，但资金管理不当，让自己无法继续参加比赛。 随后经过当兵、在社会上历??练，以及更广泛的涉猎与阅读，几年以后，终于了解，金融市场所交易的东西，其实就是“人心的变动”，也就是市场贪婪和恐惧的情绪。 “后来，我还是很不好意思的硬着头皮向家里借了一百万元的资金试试看，”鬼山人回忆表示。 “幸好，后来一切很顺利。”在经过几次起落与沉潜后，他悟出操作要高人一等，就得藉由“交易方法、资金管理、交易心理”三者组成。 “正如同香港首富李嘉诚所言：'知识改变命运'，知识不断的堆叠，有一天就会灵光一闪，变成投资智慧。多年来累积的厚度，也让他找到一套自己独创的获利心法。由于多空操作灵活与资金控管得宜，多年下来几乎年年正报酬，就算在金融海啸期间，因反手作空，整体绩效仍维持正数。” “其实，我最想表达的是，资金控管跟顺势而为的重要性。”鬼山人强调，从投资心理学的角度来看，很多人会大赔，过度重押持股而没控制好风险，或者是当趋势反转时，还用合理化的借口说服自己继续持有。他也体悟到，“人生是靠着不断的学习，然后透过学习练就一身的好功夫”。 在选股上，鬼山人会有三个投资步骤。 一.先找出基本面好的公司 二.再以技术面作为进出买卖的依据 三.则是搭配阶段性“加减码”策略。 在技??术线形方面，他惯用55日与200日均线研判多空方向，并以自创的‘鬼山人高低控盘点系统’，作为研判股市多空喷出的指标，以及进出股市的依据。 一.先检视公司的基本面 二.基本面不错的公司若它的55日在200日线下时，可以小量试单投入资金 等55日与200日线成黄金交叉时，再加码 三.当55日线出现下弯、技术面转弱时卖出 鬼山人高低控盘点系统 一年12个月，把最高、最低的点位找出来(日或周) 例如:最高9593 最低9014 把9593到9014分成3等份 (9593 – 9014)/3 = 193 每193点分一个多空分界点 9593-193=9400 9400-193=9207 ====================9593 偏多操作 ———————————9400 多空观望区 ———————————9207 偏空操作 ====================9014 |
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