穿越牛熊 这247只股“10年涨了10倍”
2015-10-08
楚财君
钱袋子
市场流传着这样一种说法，中国股市不适合长期的价值投资，事实真的如此吗? 今年6月以来，A股市场呈现断崖式下跌，多数个股被腰斩再腰斩。然而记者梳理发现，截至9月25日，仍有247只股票穿越牛熊，在10年中涨了10倍。 为了完整地反映最近10年个股的表现情况，我们选取了2005年8月31日以前上市的公司作为统计样本，对股价进行了复权处理。股价涨跌幅统计区间设定为2005年8月31日至2015年9月25日的约10年交易时间。统计区间的10年中，沪指上涨了2.6倍。 根据Wind数据统计，在2005年8月31日之前上市的1310只A股中，有1309只股价在10年中实现了上涨，占比99.92%，下跌的则有1家（华菱钢铁）。其中，华夏幸福成为涨幅冠军，10年间上涨了近81倍，中鼎股份与鄂股三安光电则成为涨幅亚军和季军。除了三安光电，鄂股中另有人福医药、长江证券上榜。 医药生物牛股多 按照申万一级行业划分，247只“10年10倍股”分布在医药生物、食品饮料、电子、电气设备、公用事业等16个行业。其中，医药生物指数涨幅944.87%，家用电器指数涨幅795.94%，食品饮料指数涨幅546.58%，成为涨幅前三甲。 这些消费蓝筹板块明显领先于其他行业，成为少数几个穿越经济周期的行业。这也与过去10多年中国经济的发展背景相当一致，经济的发展使得百姓生活水平的提高，对消费、医药相关产品的需求大大提升。 事实上，“10年10倍股”中最多的也是生物医药企业，达36家；房地产企业以25家位居第二。通策医疗、达安基因、中源协和、海南海药、康美药业、仁和药业更是涨幅超过30倍。 优质医药公司常年保持20%左右的利润增长率，将业绩稳定的蓝筹本色演绎得淋漓尽致。比如恒瑞医药作为“癌症概念股”，10年涨幅达到29倍。恒瑞抗肿瘤药营收已连续7年排名国内第一，市场份额超过12%。 说起鄂股在医药生物的优异表现，就不得不提到人福医药，该股10年已然涨了14倍。作为湖北第一家上市的民营高科技企业，人福医药已成为湖北省医药工业的龙头企业。 除了消费蓝筹股，资源股也占据一定席位，西部资源、北方稀土、广晟有色、山东黄金等涨幅超过20倍。不过，近年来，黄金、稀土等行业上市公司震荡剧烈，一会是大家追捧的“高帅富”，一会又变成无人问津的“矮矬穷”，远没有消费蓝筹股稳步攀升那么亲民。
行业龙头执牛耳 每一个经济热点或相应政策的出台，都可能推动一个行业走出强势上涨的行情。而该行业的龙头股自然会受到资金的追捧，从而催生大牛股。 247只“10年10倍股”中，大多数可以称得上是行业中的龙头。这些龙头公司往往主业单一，并长期专注于自己的主业，在市场竞争中拥有优势地位。 比如，三年前稀土价格快速上涨，令稀土行业进入了黄金时代。作为我国乃至世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，北方稀土股价涨幅一度超过49倍。随着稀土价格的回落及市场震荡，虽然该股股价大幅下跌，涨幅缩水，但仍有33倍。 再比如宇通客车。虽然交运设备行业10年整体涨幅不到300%，但宇通客车股价却是稳步攀升，涨幅达22倍。这是因为该公司立足于客车行业，成长为大中客车行业龙头，同时积极进行技术创新，并向新能源客车领域拓展，执行业之牛耳。 白酒行业的龙头贵州茅台可谓消费蓝筹股的典范。在过去10年里，贵州茅台每年都实现高盈利。今年7月，贵州茅台股价创290元的历史新高。近期贵州茅台股价大幅回落至197元，但仍为两市第一高价股，10年中涨了12倍。 此外，格力电器、伊利股份这两个电器和食品业巨头同样出现在10年10倍牛股阵营中。 重组股也领风骚 在A股市场，通过资产重组，“乌鸡变凤凰”不断上演，这也使得并购重组题材一直受到追捧，相关股票价格常常一飞冲天。虽然大多数重组股只能风光一时，但也不乏“10年10倍股”。 在247只牛股中，这样的重组股有鹏博士、三安光电、德赛电池、华映科技、华夏幸福、桑德环境、锦龙股份、国药一致等。从这些公司的经营情况看，绝大多数转入了有发展前景的朝阳行业，并且取得了良好业绩，从而获得投资者青睐。 比如，鹏博士前身是从事特钢冶炼的成都工益，主营业务转型后主要从事电信增值服务、安防监控、网络传媒。2007-2008年重组前后，股价曾大幅起落。今年上半年，随着市场追捧互联网和传媒概念，该股又被炒上，股价一度接近2007年的最高点。 鄂股三安光电，前身是ST天颐，重组后成为目前国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度发光二极管外延及芯片产业化生产基地。在国家大力推行节能环保的背景下，公司股价大幅攀升。 股价基石是业绩 不管是行业龙头，还是重组股，247只“10年10倍股”大多有一个共同特点，那就是经营稳健，业绩持续增长。这为其股价上涨提供了坚实基础。 据Wind数据统计，10年间，华夏幸福、阳光城、国金证券、新洋丰、四川九州、中天城投等6只股票的净利润年增长率超过100%。泸州老窖、山东黄金、国药一致、康美药业、贵州茅台、格力电器、桑德环境、云南白药、宇通客车、恒瑞医药、双汇发展、承德露露、新华医疗、康缘药业等超50只股票归属母公司股东的净利润逐年增长。 股本扩张也是这些牛股的重要特征，247只牛股中，股本扩张5倍以上的有111只，股本扩张10倍以上的有46只，股本扩张前五的个股分别为：永泰能源、中弘股份、国金证券、康美药业、苏宁云商。 有良好的业绩增长作支撑，上述企企业通过股本扩张，从小股本、小市值的小盘股成长为大股本、大市值的“巨无霸”。 以苏宁云商为例，2004年7月登陆中小板市场时，首发总股本仅为9316万股，其后经过长时间的大比例转股，至今其股本规模扩大到73.83亿股，扩张了79倍。与总股本规模快速扩张并行的是其股价的持续攀升，10年涨幅13.5倍。 寻找未来的大牛股 2005年8月31日前，A股市场有的1310股票，其中“10年10倍股”占比18.8%，而10年后的今天，在A市场的股票数已量超过2500只。如何从这浩如烟海的个股中，发现未来值得拥有的的10倍股呢？ 楚天都市报联合天风证券从市值、产品毛利率、市销率几个方面筛选出了21只潜力股（下表）。天风证券资深分析师陈环宇认为，这些股票估值偏低，加上股本适中、主营稳健，说不定就潜伏着未来的“10年10牛股”。 以益盛药业为例，该公司今年上半年实现营业收入4.56亿元，同比增长33.69%现净利润 5522.06万元，同比增长13.34%。该公司销售毛利率达67%，市销率仅4.8倍。在主营医药的同时，该公司打造的人参全产业链成利润新增长点，化妆品板块业绩超预期，未来有较好的发展空间。
很多股民对一些“妖股的”表现瞠目结舌，这些股票短时间内可以涨幅几倍，而一旦炒作退潮，则会套牢一大批“高岗守望者”。而以云南白药为代表的一大批10倍股，短期内很少暴涨暴跌，却能在年复一年的“长跑”中逐步迈向高点。事实上，10倍牛正股是由持续的高复合增长率造就：假定估值不变，当盈利年增长率超过25%时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨约10倍。 选牛股只是第一步，还需要要在对的时间买入。美国著名基金经理彼得·林奇曾表示，买入股票的最佳时机往往就是你发现了价值可靠却价格低廉的股票之时，只要其股价下跌到合理价位你就可以买入。最好的时机往往是在股市崩盘或大跌的时候，如果你能在市场恐惧时大胆贪婪，那你将会抓住你做梦都想不到的投资良机。当然，卖出时机也十分重要，成长股如果过早卖出也，可能错失未的大幅上的涨机会。
楚天都市报记者 戚俊华 通讯员 陈环宇 |
|
|
