一关键指标检验主力仓位，剖析个股涨跌因素

5.31长阳，6.13长阴，6.15中阳，近期的A股怎么了？频繁出现中长阳、阴，但实际上箱体却并未走出，依然还是振荡格局，此时就需要检测主力资金仓位和下一步动向，还有就是那些在熊市中大跌和大涨的品种，究竟有何规律，这是今天玉名要和大家一起探讨的。

检测主力仓位，资金决定行情

如何检验资金的仓位？长阳和长阴是最好的判断方法，6.13的下跌是一次很好的检验，可对比的1300余只主动偏股基金(剔除今年以来成立的新基金)平均日跌幅为2.67%，整体跑赢大盘，但有15只股基单日跌逾6%（与创业板指数相当），这些基金都是重仓超过90%的，且选择了创业板为投资标的，其中不乏一些次新的基金。

玉名认为从中可以得出两个因素：第一，大部分基金仓位并不重，风格偏谨慎，毕竟一年中三度大跌过后，资金早已经对风险有了高度的重视；第二，激进的基金再度遭受了市场的教育，而且次新基金躲过了之前大跌却在局部调整中再度被套其中，这其实也能解释为什么增量资金近期不愿参与到行情中的关键，尤其是资金并不愿碰触上方的套牢盘，导致行情高度越来越低。两融数据对此也有体现，在2015年6月两市融资余额一度突破2万亿元，随着“去杠杆化”和连续两波大跌，两融融资在9月份跌破1万亿元，2月份跌破了9000亿元，进入到5月至今则一直在8200亿元水平线附近徘徊，始终不再增加。
大资金运作大行情，所以蓝筹股往往被关注；弱势行情中，则中小盘股更容易被资金关注。在2015年大行情中，6月沪指最大单日成交量达到过1.3万亿元，成交量超万亿元也是很常见的，而同期深市则几乎没有超过万亿元的。随着大跌过后，在2015年9月份，情况开始发生变化，当月大多数交易日深市的单日成交金额均超过沪市，随后差距逐步扩大，直到如今，深市日成交金额均为沪市的两倍多。很显然市场处于存量资金博弈状态。

剖析熊市的个股风险因素

哪些个股能够在熊市中存在机会呢？在过去的一年之中，剔除2015年6月12日以后上市的次新股以及这一区间长期停牌的股票，在可统计的2748只股票中：9成以上个股涨幅为负数，有963只个股股价遭到腰斩，仅有227只个股涨幅为正，占比为8.26%；不过跑赢大盘指数（跌幅40%）的个股有1281只，占比为46.61%。跌幅超过70%的股票有19只（沪深比为10:9），包括华锐风电、信雅达、中环股份、酒钢宏兴、中国一重、百润股份、厦工股份、用友网络等。而跌幅超过50%的963只股票，主要分布在采掘、有色、电气设备、房地产、电子、计算机、机械设备、化工、医药生物等行业，这当中共有28只ST股，其中*ST新集、*ST吉恩、*ST星马、*ST山煤等跌幅最深，业绩的下滑是导致大跌的关键。玉名认为通过上述数据，要明白哪些个股回遭遇到风险，在一波牛市过后，周期性行业的个股会有更大的跌幅，而下跌过后，这些品种在未来还有更多的机会；近期行情哪些是风险呢？随着近期指数稳定了，个股跌幅也所收敛，但与此同时，黑天鹅事件成为新低的关键，在近期创一年新低的股票有中源协和、一汽轿车、宁波港、郑煤机、一汽轿车等大多是因为利空消息所致。

熊市的个股涨幅因素

分析涨幅为正的个股来看，主要有以下几类：其中次新股是典型，这个不用多说，上市后一字板和随后的炒作，造就了新股神话；大跌后反弹，随后又因停牌躲过今年大跌的，最典型的代表是万科A，类似的还有步森股份、深大通等；业绩因素的持续走强，锂电池、猪肉涨价、白酒股、黄金股等都是典型，典型个股有赣锋锂业、天齐锂业、金鹰股份、多氟多、益生股份、民和股份、贵州茅台、山东黄金等。

这里面有几个因素需要投资者注意，一方面是猪肉、锂电池等板块已经牛股频出，有的涨幅已经很大了，那么很难再有机会；另一方面是从未来的角度来看，需要挖掘更多新的个股，若不是继续守牛股，换句话说，牛股很多来自于熊股，那么牛股应该只得哪些尚未启动的，或者说已经是牛股的个股更多地是给之前低位购买的投资者。后期投资者应该对于维生素涨价、电力、鸡肉、白酒股等给予更多的关注，这里面有望走出新的牛股。