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据报道，为提振市场，锑已纳入国家收储方案，国储局将在今年内溢价收储锑锭1万吨。受供给减少和启动国家收储影响，国际市场上锑现货价格已从3月中旬的低点上涨约22%。 【点评】中信证券指出，锑主要用作阻燃剂（占全球锑消费量的70%），在阻燃剂领域可替代性较弱，并可用于蓄电池、军工等领域。我国是锑的第一大消费国（50%），也是最主要的供给国（近80%）。更进一步来看，我国锑的产出又集中于湖南（80%）。2015年以来，由于锑价低迷，导致行业产能大面积停产，目前产量水平大约只有先前的40%，而库存水平也大幅下降，供需形势明显好转。因此，叠加国储的万吨级别收储行动，这将对锑价形成有效提振，建议积极关注相关上市公司的交易性机会。 湖南黄金是国内大型的黄金、锑和钨的生产企业，是国内第七大黄金生产企业、湖南省第一大黄金生产企业、国内第二大锑生产企业。公司目前保有资源储量金属量为：金121.28吨，锑21.89万吨，钨10.63万吨，2015年公司发行股份收购黄金洞100%股权，黄金储量得以翻倍增长。 公司目前黄金、锑资源自给率分别为25%和65%。2015年，公司生产黄金19.65吨，其中黄金自产量5吨；生产锑品3.08万吨；生产钨品1551标吨，其中仲钨酸铵1451标吨，钨精矿100标吨。公司正在推进非公开发行股份事宜，募集资金将投资于黄金洞矿业、大万矿业提质扩能等项目，预计2018年公司自产矿产金产量将增长2吨左右，增幅40%。 由于今年风险事件较多，美联储加息延后，因此在避险情绪、美元走弱两方面因素助推下，金价持续反弹，这将有利于公司黄金业务盈利水平上升。 锑业务方面，目前虽然锑价连续反弹，但是也只有38500元/吨，尚未触及行业完全成本40000-45000元区间。同时，行业产能正在加速收缩，约有50%-60%的产能停产，并且不会轻易复产。目前公司锑生产保持稳定，同时前期在锑价走低的背景下，依然能够保持较高毛利水平，显示出相当强的竞争力。随着国储万吨级别收储计划的实施，社会库存水平将会大幅下降，因此锑价可能正面临最好的反弹窗口。作为A股唯一的锑资源股，公司是锑价周期上行期的最直接受益标的，值得重点关注。 （更多主题及个股分析，请通过灯塔APP进行浏览） |
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