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美国市场股票回购或继续 原作：龚蕾
据标准普尔指数最新研究，过去12个月美国股票回购创新高。截至今年三月美国大公司回购股票支出达到5894亿美元，这也是有史以来最高，2016年第一季度回购支出达到1614亿美元。 尽管美国股市估值已比较高，但大公司通过股票回购推升价格。低利率鼓励公司拿出债券回购股票。第一季度回购股票最多五家美国公司为苹果、通用电气、辉瑞制药、麦当劳，回购股票为提高股东回报。 （一）推动股价。 在美国股市七年多牛市中，股票回购起到了推高作用。回购通常推高股价，因为增加了公司股票供给，意味着若需求不变价格将上涨。从账面上看，公司通过股票回购皆大欢喜，股价大涨，股东以较高价格出售股票，公司股票行情看涨，今后预期利润增长，但是，美国许多上市公司实体投资并未增加。通过股票回购，短期可以推高股价。 （二）资金转移增加投资。 回购股票有助于资金转移，企业增加投资，创造就业机会促进企业增长，比如购买新设备或者研发。股票回购提高了股票价格，提升每股收益，市场上股票数量减少，股份转换为分母，利润除以流动平均股数，从而提高每股收益。通过回购股票让资金转移到企业投资与股东回报中。 （三）股票回购有利有弊。 股票回购有利有弊，可能提高资本市场定价效率与运行效率，也可能也意味着大股东获得了中小投资者的利益。从美国历史上看，股票回购推高了持有股票的高管薪酬回报股东。 若美联储提高利率，公司回购股票将更贵。通过回购股票获得盈利可能会变得更加不确定，借钱回购股票更贵了。尽管如此，美国大公司回购股票没有任何放缓迹象，通过回购股票增加特定股票需求，减少外部股票数量而增加每股收益。 巴菲特表示，在满足两个条件时会选择回购股份：第一，公司拥有充裕资金来维持日常运营与所需现金流。第二，股票价格远低于保持估计的公司内在价值，当回购价格低于股票内在价值时，继续持有股东利益才不会受损。股票回购增加了边际税率股息，可以稳定股价。股票回购让持股人更富，资产流向股东。
参考文章： 1、Record stock buybacks are likely to continue http://finance.yahoo.com/news/record-stock-buybacks-are-likely-to-continue-202011152.html
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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