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新品密集上市，主业有望反转。 在冷链物流行业转型升级的大背景下，公司研发多项新品增强竞争力：1)与SKF 联合研发出磁悬浮变频离心式压缩机，节能最高可达50%，今年将面向市场推广；2)推出RE 下世代螺杆式制冷压缩机，能效比RC2 系列高出5%-8%。同时推出RC2-E 用以搭配RE，可让公司有更多话语权；3)推出RC2-G/T 螺杆式高温热泵压缩机，最高出水温度达到120℃，具备成本低，效率高的优势。我们认为，随着行业需求好转及公司新品密集上市，主业有望迎来反转。 燃料电池前景向好，空压机是其核心零部件。 燃料电池被认为是最具重大发展前途的新型能源之一，各国政府扶持力度不断加大，市场需求迫切。空气压缩机是保证燃料电池高效可靠运行的核心零部件。公司早在10 年前就已开始布局空气压缩机领域，主攻节能环保方向，产品覆盖面齐全，具有螺杆压缩机等。燃料电池未来有望迎来发展，公司技术及经验储备丰富，或将受益燃料电池带来的新需求。 非公开发行募资，加码主业显成效。 2015 年6 月，公司以27.61 元/股的价格定向增发30,786,034 股。募集资金围绕公司主业及发展规划投资，为公司带来新的盈利增长点。目前限售股已全部于2016 年6 月13 日流通上市，共计5541 万股，占总股本比例10.45%，非公开发行价格经过除权后为15.23 元。 投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价17 元。我们预计公司2016 年-2018 年的EPS 分别为0.38、0.5、0.6 元，公司主业有望反转，空压机是燃料电池核心零部件；给予买入-A 的投资评级。 风险提示：空压机市场竞争激烈，新品销售不达预期。 周五机构推荐>>> |
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