用移动平均线策略炒A股，效果仍然不错？

每天晚上各大财经电视台，投资网红都会逼叨逼的给你分析股市。听到耳朵都出茧的一句话就是：某某股金叉死叉，某某股突破20日均线，60日阻力线，哔哩吧啦。这里提到的就是移动平均线，简称均线。是之前n天的收盘键的简单算术平均。大家一天到晚连篇累牍的说均线，可是她到底有多少实际用处呢？或者这已是路人皆知的指标，所以早都没有了效用。

均线体系最简单的有两种。首先是单均线，用股价和均线比，股价高于均线买入，低于均线卖出。再就是双均线，一个短均线（5日），一个长均线（20日），短均线上穿长均线叫“金叉”，买入信号；短均线下穿长均线叫“死叉”，卖出信号。

经过我的回测，下面来揭晓答案。

1. 均线体系在中国还有效，但在美国香港成熟市场已经完全失效

2. 单均线明显比双均线收益高，更加容易使用

3. 波动越大的指数，最佳均线天数就越小，反之亦然

4. 均线不仅可以直接作为策略来进行指数ETF投资，也可以作为更加复杂策略的择时条件，用处多多

回测数据

上证50， 2014-1-2 to 2016-6-17， 指数年化 7.3%

最佳均线组合 (20, 155), 年化 16.8%

沪深300，2005-1-4 to 2016-6-18, 指数年化10.6%

最佳均线组合（1，43），年化 26%，吼吼十年十倍就这么容易被实现了。

同时还测了2010年以来均线年化10.5%，高于指数-0.80%

中证500，2007-1-15 to 2016-6-17，指数年化11.90%

最佳均线组合（1，15），年化19.4%

同时还测了2010年以来的均线年化14.2%，高于指数3.60%

创业板指，2010-6-1 to 2016-6-17, 指数年化13.9%

最佳均线组合（1，30），年化28.4%

根据以上均线信号买卖不仅可以大幅跑赢指数，而其他任意参数组合也大概率可以战胜指数。如果和上证指数相比，那么优势将更加明显。这里演算时空仓时就只是空仓，如果换仓到债券，则可以进一步增加几个点的收益。

均线策略是个趋势策略，在市场趋势形成的时候，策略会有很不错的表现，但是市场弱势转向震荡行情，均线策略就会频繁发出买卖信号，导致亏损。再结合我国的市场情况，均线策略注定是一个高盈亏比，低胜率的策略。（引用 @量化小王子）

可惜均线策略在海外就不怎么管用了

香港恒生，1996-01-12 to 2016-6-17，指数年化 3.0%

最佳均线组合（1，7），年化6.5%

各种参数组合大概率跑输市场，只有少数组合能够战胜市场。但是考虑到最佳均线仅为7天，敏感度很高，会发出大量买卖信号。因为港股投资手续费比较高，实际操作收益会进一步打折扣。

标普500， 1985-4-23 to 2016-6-18，指数年化8.00%

最佳组合：无，各种参数组合大都只有1%-2%的收益，完全落后指数

最后再给出一个用均线做择时的例子。我的小盘股轮动在果仁上本来是年化59%，最大回撤56%；在用了合适的均线择时后，最大回撤降到25%，但是年化仅下降4个点。相当棒！