股权投资：解密种子、天使、VC、PE投资

RichiLin2012 2016-07-04

展开全文

原标题: 股权投资：解密种子、天使、VC、PE投资

摘要：怎么定义'天使投资人'，我们认为敢用自己的钱一年投5个项目以上，亏钱了也不惦记的，坚持三到四年才算真正的天使投资人，不是在微博上改个名字或印一张名片就算数的。

股权投资：解密种子、天使、VC、PE投资

未来十年是以高科技和互联网+为核心的股权投资黄金十年，过去十年是从PC互联网、移动互联网到产业互联网转型高潮迭起的十年，越来越多的企业家和高净值人群加入了股权投资的行列，互联网企业股权投资最大的不同在于有相当一部份不靠项目自身的盈利或分红获取投资收益，而是通过企业规模的迅速扩大和估值快速攀升而获得股权升值和退出的回报。

比如优酷、京东、Facebook到了IPO上市了，公司还没赚钱，但市值已经是百亿千亿了。新的互联网巨头像Uber、Airbnb，滴滴出行，新美大也一直在烧钱扩张，估值都超百亿美金，最重要是创业时间都没几年，公司虽还没上市，市值却比很多上市公司都高，老股交易也很频繁。这些新形势，很多辛苦赚钱的企业家，上市公司董事长看不懂，新入行的投资人由于对项目新领域和阶段的认识不一，经验不足，项目从选择、判断到投资都有不同误区，其实从最初的种子到上市后的股票投资都是股权投资，只是阶段不同，虽然项目越后期越靠谱，项目风险在每个阶段都存在，只是怎么把控而已：

1.种子投资

互联网创业的种子期项目往往就是一个BP或一个创意，有时连BP都没有，创业者有个想法要下海创业，估值一般应该是500万以内。现在做种子投资的都以个人为主，没有形成规模，失败率高是常态。种子投资机构化虽然很难，做好了是一种创新，可以创造一些价值，像PreAngel创始人王利杰就是从种子投资成长起来的，他的第一批种子项目失败率有70%，但是剩下的30%项目带来了四年15倍的账面回报。

种子投资由于太早期，主要看创业者想做的方向（赛道）是否有前景或想象空间？然后看模式，如果看不懂怎么办，就看人。

当然看人谁都知道，问题是怎么看？做种子投资我认为不必太纠结，就抓两头，如果说比重就是：赛道+人=80%，项目20%，对项目的失败率允许更高，可以高达50%。投资数量应该要比天使多，一年投50个种子项目不算多，至于创业者年龄应该以大学毕业生到30岁为主要人群，按现在说就是85后到90后了。

去年我们尝试做了个飞鹰种子基金，LP是来自飞鹰骑行俱乐部的核心成员，包括企业家、天使、互联网高管，形成了一个很强大的资源链条，基金规模虽小，投的金额也少，对每个项目还是提供了各种各样的帮助，主要围绕产品和商业模式设计，业务发展资源，融资顾问等增值服务，种子基金一年多来，大部份拿到下一轮融资，项目质量和存活率远超行业水平。