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在连续两个跌停之后，备受市场瞩目的万科A在周三终于打开了跌停板，而沪深两市股指也双双小幅回升，不过两市成交量却出现了小幅萎缩。随着反弹开始进入阻力区域，7月"吃饭行情"后续究竟会如何演绎呢? 从市场全天的走势来看，随着早盘万科A打破了连续跌停的走势，大量资金涌入该股，使得沪深两市股指早盘一度小幅回调。不过在万科A的走势趋于平稳之后，股指才在黄金、食品饮料、医药等板块的带动下出现回升。上证指数最后报收3017.29点，上涨10.90点，涨幅0.36%，成交2465亿元;深成指报收10641.65点，上涨38.88点，涨幅0.37%，成交4171亿元;创业板指数报收2241.56点，下跌4.47点，跌幅0.20%，成交1139亿元。 尽管沪深两市股指双双反弹，但两市成交量却出现了小幅减少。一位私募基金人士表示，万科打开跌停吸引了不少市场资金，单日成交超过了200亿元，而整个市场的成交量却出现了减少，这说明目前场外增量资金入市仍显不足，市场还是以存量博弈为主。 此外，该私募人士还提醒，创业板指数已经连续两个交易日回调，像维宏股份（300508）、新易盛（300502）这样的强势次新股开始结束连续上涨出现大幅回调，这样的信号投资者需要高度重视，很可能次新股的炒作又将阶段性的告一段落了。再加上沪指3058~3066点的缺口到前期高点3100点附近的压力不减，这一区间可能成为反弹的拦路虎，并形成疑似的M头部，这一区间的博弈微妙而凶险，投资者要高度重视风险。 中泰证券策略分析师罗文波等则认为，在经济企稳走平预期渐趋一致，流动性处于平衡空间，供给侧改革与稳增长政策相互影响之下，下半年A股市场走势以震荡为主，风险偏好的阶段性变化，将触发A 股市场阶段性投资机会。行业配置方面，短期建议关注风险偏好提升的高弹性品种，建议关注有色金属、军工、通信、计算机等投资机会;中长期建议关注ROE持续性改善行业。 从A股上市公司盈利方面来看，A股盈利水平将在下半年恢复。此轮经济复苏力度将弱于2012-2013年经济扩张幅度，上市企业盈利改善的幅度也将弱于此前。在经济弱复苏的背景下，对比2012-2013年经济小周期时各行业ROE表现情况，可以看出ROE大约滞后企业净利润增速恢复一到两个季度，因此预计下半年企业盈利或将出现改善，从而带动A股表现。 而从A股估值水平来看，目前市场估值水平正处于历史均值水平，沪深300、中小板和创业板的市盈率分别为11倍、35倍、55倍。预计未来一段时间货币政策稳健、财政政策托底的情况下，利率水平将在一定范围内窄幅波动，结合利率与估值两者之间的关系来看，估值水平将会在历史均值附近窄幅波动。
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